a:

Efekt Fishera ukazuje vztah mezi inflací, reálnými úrokovými sazbami a nominálními úrokovými sazbami tím, že ukazuje, že reálná úroková míra je určena nominální úrokovou sazbou sníženou očekávanou mírou inflace. Efekt Fisheru ukazuje posun v křivkách nabídky a poptávky pro dluhopisy, pokud se očekává nárůst úrokových sazeb. Pokud se očekává nárůst inflace, ceny dluhopisů se sníží spolu s poklesem poptávky po dluhopisech.

Pokud investoři dluhopisů očekávají, že inflace se v budoucnu zvýší, je nyní méně pravděpodobné, že budou kupovat dluhopisy. Budoucí inflace zhorší reálnou úrokovou míru jako výnosy z těchto dluhopisů. Na druhou stranu budou podniky chtít vydat více dluhopisů, pokud se očekává nárůst inflace. Firmy pak mohou v budoucnu splatit tento dluh s nabitými dolary. Tato dynamika zvyšuje nabídku dluhopisů při snižování poptávky, čímž se posunuje křivka dodávek dluhopisů a křivka poptávky po dluhopisech. Tyto křivky se vrátí do rovnováhy při nižších cenách dluhopisů s vyššími úrokovými sazbami. Dluhopisové ceny a úrokové sazby mají inverzní vztah.

Nominální úroková sazba je úroková sazba bez zohlednění míry inflace. Jedná se o základní úrokovou sazbu pro úvěry a bankovní vklady. Například spořicí účet může platit úrokovou sazbu 3%; to je nominální sazba. Reálná úroková sazba se však může lišit. Nominální úroková sazba nezohledňuje vliv inflace. Pokud je nominální úroková sazba 3% a míra inflace je 2,5%, pak je reálná úroková míra spořicího účtu pouze 0,5%. Reálnou úrokovou sazbu lze tedy sjednotit při zohlednění nominální úrokové sazby snížené o očekávanou míru inflace.