a:

Prémie na akciové riziko koreluje negativně s hlavní sazbou Federálního rezervního fondu. Pokud klesá primární sazba, zvyšuje se riziko rizikového kapitálu; kapitálová riziková prémie klesá, když se zvýší základní sazba.

Kapitálová riziková prémie je návratnost akcií po odečtení bezrizikové sazby, která je odvozena z základní sazby Federálního rezervního fondu. Základní sazba je jedním z nástrojů, které používá Federální rezerva ke stimulaci hospodářského růstu nebo boji proti inflačním silám. Změnou ceny peněz prostřednictvím úrokových sazeb může Federální rezerva regulovat nabídku peněz, aby nalezla optimální rovnováhu mezi stabilními finančními podmínkami, zaměstnaností a inflací.

Jedním z požadovaných účinků snížení základní sazby je zvýšení cen aktiv a stimulace výdajů a investic. Snižování úrokových sazeb činí akciovou rizikovou prémii přitažlivější, což vede k většímu přílivu akcií ak dalším rizikovějším aktivům. Je také vzrušující pro ceny akcií, neboť nižší sazby vedou k nárůstu zpětného odkupu akcií, dividend, expanzí a fúzí. To zase činí kapitálovou rizikovou prémii ještě atraktivnější.

Příklad tohoto negativního vztahu mezi akciovou rizikovou prémií a základní sazbou lze vidět ve Spojených státech po Velké recesi. Federální rezervní banka snížila základní sazbu na nulu ve snaze stimulovat růst. Bezriziková sazba klesla na nulu, čímž se akcie stávají atraktivnější investiční možností.

Toto se ukázalo být silným signálem; akciový trh se více než ztrojnásobil v následujících šesti letech. Kvůli slabé inflaci zůstala bezriziková míra návratnosti v tomto období na nulové úrovni, což vedlo k pokračujícímu růstu prémie na akciové riziko.