a:

Obchodníci s opcemi používají debetní spready, nazývané také čisté debetní rozpětí, za účelem výměny možných výnosů za snížené riziko poklesu. Debetní rozpětí je navrženo tak, aby zaujímalo směrové polohy s výrazně nižšími potenciálními ztrátami než nezakrytá (nahá) volitelná pozice. Nicméně nalezení skutečně příznivého rozptylu v debetách může být obtížné, protože obchodník s možnostmi musí rozhodnout, jaká stávková cena má být použita a jak široká by měla být šíření.

Profil rizikového obchodníka a budoucí výhled

Extrémně vzrůstající obchodníci upřednostňují různé druhy spreadů, než méně býčí obchodníci. Pokud by obchodník s opcemi byl přesvědčen, že podkladová cena cenných papírů bude znamenat velké zisky, nedávalo by smysl umísťovat malý rozsah, omezující rozpětí debetního volání nebo rozpětí úvěru. Obě tato opatření omezují potenciál růstu. Ex ante by to znamenalo špatnou výměnu rizika a odměny, pokud jsou očekávání důvěrně vzrůstající.

Jak obchodník vyváží svůj výhled a potenciální riziko ztráty? Před jakýmikoli obchodními možnostmi by měl obchodník vypočítat maximální zisk, maximální ztrátu a cenu za rovnováhu. Maximální ztráta z jakékoliv strategie debetního rozpětí je vždy částka počátečního debetu. Platí to, zda byl debetní spread vytvořen pomocí volání (bull call spread) nebo pomocí puts (medvěda put spread). V strategii debetního rozložení se čistý debet realizuje až po vypršení platnosti zakoupených a prodaných opcí bez hodnoty.

Rozložení je výhodné, když se rozšířené debetní rozpětí. Zisky rostou, jelikož stávající ceny se pohybují dále a stávají se většími, než je čistý debet. Obě možnosti jsou peníze. Na internetu je obchodník kupujícím a důvěra obchodníka je vyjádřena velikostí čistého debetu, který je ochoten přijmout.

Příklad snížení rizika s rozprostřeným výdejem

Chcete-li zjistit, jak to funguje, zvažte tento jednoduchý příklad rozšíření volacího tónu: Podkladové aktivum XYZ se obchoduje na úrovni 50 USD. Jeho nedávné možnosti volání jsou obchodovány na otevřeném trhu ve výši 75 centů; jeho nedávné volání v hodnotě 52 dolarů se obchoduje za 25 centů.

Normální transakce s volbami může zahrnovat nákup volných voleb v hodnotě 50 USD za 75 centů. Místo toho by obchodník mohl vytvořit krátkou opční pozici: Prodáváme k otevření stejné částky $ 52 za ​​25 centů, aby čistý debet snížil na 50 centů.

Možnosti volání mimo platbu snižují náklady na získání nižších hovorů za cenu strike-price; opak je pravdivý. Pozice zjištěná ve výše uvedeném příkladu pokračuje v zisku, neboť se zvyšuje cena XYZ. Jakmile cena stoupne za krátkou stávkovou cenu na 52 dolarů, potom cena $ 52 oceňuje spolu s cenou 50 dolarů; není možné získat žádné zisky nad hodnotu $ 52.Maximální zisk maximálního zisku je 1 dolar. 50 ($ 52 - $ 50 - 50 centů).

Riziko je omezené, protože klesající cena pro XYZ způsobí, že všechny možnosti vyprší společně bezcenné. Žádné další závazky nejsou uhrazeny za čistý debet.