Pokud jste se pokoušeli koupit hovory a spekulovat na skladě, možná jste zjistili, že to zní mnohem jednodušeji než to opravdu je. Nebojte se; s tebou není nic špatného. Mnoho lidí se cítilo tímto způsobem a zažilo podobné boje, ale existují způsoby, jak řídit rizika, snížit ztráty a zvýšit pravděpodobnost úspěchu při obchodování s dlouhými voláními a dlouhými putami. Debitové spready jsou snadno srozumitelné a jednoduše sestavitelné formy zajištění. (Pokud potřebujete opravit možnosti, nezapomeňte se podívat na naše Výukové základy pro výuku. )

Rozložení podle libovolného jiného jména Spread se může zdát nejprve skličující, protože jsou nazývány tolika jmény, které se mohou novým obchodníkům volby snadno zastrašit. Za prvé, debetní rozpětí se nazývá takový, protože vyžaduje, aby kupující rozdělili peníze ze svých účtů, aby za ně zaplatili. Jsou tedy také nazývány dlouhé spready. Můžete být dlouho na volání, pokud jste vzestupně nebo dlouho na kladku, pokud jste medvědí. Proto je běžné volat je dlouhé volání spreadů nebo dlouhé put se šíří. Protože kupujeme volání, když jsme vzrušující a dáváme, když jsme medvědí, jsou také známí jako tzv. "Bull call spread" nebo "bear put spread".

Možná nejvíce matoucí termín, který přichází s rozšířením obchodování, je adjektiva "vertikální", ale pochopení toho, jak je rozprostření vytvořeno, pomůže vyčistit tento zmatek. Předpokládejme například, že se podíváme na akcii XYZ, která je v současné době obchodována na úrovni 52 USD za akcii. Jsme na XYZ býčí, což znamená, že chceme koupit call option. Stávající měsíc 50 stávky se prodává za 3 dolary. 50 za akcii nebo 300 USD za smlouvu. Chcete-li snížit cenu této smlouvy, prodáme stávající měsíc 55 stávku za 1 dolar. 25 na akcii. Protože jak dlouhé, tak krátké smlouvy jsou ve stejném měsíci, říkáme, že rozpětí je vertikální.

Ořezání živých plotů Ve výše uvedeném příkladu jsme zakoupili hovor za $ 3. 50 na akcii, což znamená, že bychom mohli ztratit celou částku, pokud by se akcie změnily a nemohli jsme se dostat ven včas. Potřebujeme, aby se akcie přesunuly nad stávkovou cenu, a to alespoň natolik, aby pokryly náklady na opci, a to i při uplynutí doby platnosti, což znamená, že potřebujeme, aby se akcie zvýšily na nejméně 53 dolarů. 50, aby se zajistil určitý typ ziskovosti. Pokud přidáme hedging prodejem cenové nabídky ve výši 55 USD, snížíme cenu hovoru pouze na 2 USD. 25 akcií nebo 225 dolarů za smlouvu. Jak vidíte, snížili jsme potenciální ztrátu a potřebujeme, aby se akcie přesunuly nad hodnotu $ 52. 25, aby se vyrovnala. V tomto okamžiku je bod zlomu jen 25 centů, takže naše pravděpodobnost úspěchu je větší, protože nepotřebujeme tak velký pohyb ceny akcií.

Vidíme, že prodávání volání před dlouhým voláním snížilo naše riziko poklesu a zvýšilo naši pravděpodobnost úspěchu, ale také z velké části vyvrátila obrovskou frustraci spojenou s dlouhými pozicemi - časem tání.Ve výše uvedeném příkladu jsme zaplatili asi $ 1. 50 ve vnější hodnotě a 2 v vnitřní hodnotě. Velká část vnější hodnoty je tvořena časovou hodnotou. Časová hodnota, také známá jako theta, se trochu roztaví každý den. V tomto případě jsme značně snížili účinky theta tím, že snížíme hodnotu vnější hodnoty, což opět snižuje výši ztráty, pokud zásoba nedělá nic. ( ) Pravděpodobnost úspěchu a riziko odměny

Vaše pravděpodobnost úspěchu se zvyšuje v závislosti na vybraných stávkových cenách. Stejně jako u většiny investic mají lidé s nejvyšší pravděpodobností úspěchu také nižší odměnu ve srovnání s rizikem. Osoby s nízkou pravděpodobností úspěchu budou mít nejvyšší odměnu ve srovnání s rizikem. Podívejme se na příklad pomocí medvědího šíření. Budeme předpokládat, že jsme bearish na ABC, která v současné době obchoduje za 44 dolarů za akcii. Stávka 50 se v současné době prodává za 6 dolarů. 75, zatímco 45 stávky má prémii $ 2. 50. Můžeme koupit 50 a prodat 45 k vytvoření našeho šíření. To znamená, že náš celkový debet činí 4 USD. 25, s potenciálním ziskem 75 centů na akcii nebo 75 USD za smlouvu. Jedná se o návrat 17,6% (75/425 = 0,176). Vzhledem k tomu, že akcie jsou již na úrovni 44 USD za akcii, již jsme v penězích (ITM) na našem obchodu. Potřebujeme, aby akcie zůstaly pod hodnotou 45 dolarů a my bychom měli vyčerpat celý spread. Naše pravděpodobnost úspěchu je větší, protože akcie by mohly klesnout, vůbec se nepohnout nebo dokonce zvýšit hodnotu dolaru a mohli bychom být i nadále úspěšní. Samozřejmě, pokud se akcie shromáždí, máme potenciál ztráty všech $ 4. 25, ale stále je to méně než $ 6. 75 jsme začali.

Pokud chceme vyšší odměnu, můžeme si vybrat 45 stávku za 2 dolary. 50 a prodat 40 stávky za $ 1 za debet ve výši $ 1. 50. Jedná se o velmi levný obchod; pravděpodobnost využití plného potenciálu je však malá. Akcie by měly klesnout až o 40 dolarů na akcii, aby získaly maximální zisk ve výši 3 USD. 50. Nicméně, pokud zásob poklesl nižší než $ 43. 50, můžete stále profitovat.

Hledání výstupu

Čím blíže se dostanete k vypršení platnosti, tím méně vnější hodnoty a citlivější jsou změny cen. Tento účinek je známý jako gamma riziko. Míra volby pohybu ve vztahu k zásobě je známá jako delta a změna delty volby vzhledem k pohybu zásob je známá jako gamma. Týden vypršení platnosti opcí je známý pro to, že je obzvláště nestálý čas pro akcie, protože mnozí investoři a instituce odvíjejí nebo přestavují pozice. To znamená, že váš zisk se může rychle stát ztrátou, nebo se vaše ztráta může stát ještě větší ztrátou, pokud nejste opatrní. Také vaše šance jsou vyšší, že vaše krátké možnosti mohou být vykonány a budete přiděleni. Přestože jsou tato rizika stanovena, tyto věci přinesou další frustraci, takže je moudrá praxe uzavřít obchody asi čtyři až deset dní před uplynutím jejich platnosti.Také si dejte pozor, že hlubší spready ITM mají tendenci mít širší nabídku / poptávku, která se bude snížit na vaši ziskovost. (Podívejte se na náš výukový program:

Řekové Řekové: Gamma Risk and Reward ) Jedna poslední důležitá poznámka: mnoho obchodníků se dostává do možností kvůli velkým ziskům, které lze dosáhnout. Kdykoli si zafixujete určitou pozici, zvyknete na potenciální zisky. Při rozložení obchodování můžete pouze učinit částku rozdílu mezi vašimi stávkovými cenami minus debet. Pokud očekáváte velký pohyb akcií, pak rozšíření obchodování nemusí být nejúčinnější volbou. Pokud jste však více znepokojeni ochranou před ztrátami, pak rozšíření obchodování je pro vás.

Ujistěte se, že si prohlédneme náš výukový program

a dozvíme se o dalších strategiích možností.