a:

Jedná se o oblíbenou metodu oceňování používanou základními investory a hodnotovými investory. Ve zjednodušené teorii společnost investuje své aktiva do odvození budoucích výnosů, reinvestuje nezbytnou část těchto budoucích výnosů za účelem udržování a růstu firmy a převádí zůstatek těchto výnosů akcionářům ve formě dividend. Podle hodnoty DDM se hodnota akcie vypočítá jako poměr s příští roční dividendou v čitateli a diskontní sazbou sníženou o míru růstu dividend v jmenovateli. K použití tohoto modelu musí společnost vyplatit dividendu a tato dividenda musí v dlouhodobém výhledu růst pravidelně. Diskontní sazba musí být také vyšší, než je míra růstu výplaty, aby byl model platný.

DDM lze upravit tak, aby vyhovoval společnostem s kolísajícími výplatami dividend, za předpokladu, že v budoucnosti bude existovat stabilní dlouhodobá míra růstu dividend. Tato metoda je známá jako vícestupňová DDM nebo nestabilní DDM. Pomocí této metody oceňování musí investoři odhadnout hodnotu jednotlivých budoucích dividend a slevit každou z těchto plateb na současnou hodnotu. Jakmile se budoucí dividendová míra stává stabilní, může být pro budoucí platby použita pravidelná rovnice DDM a hodnota z této rovnice se diskontuje na současnou hodnotu stejným způsobem jako nepravidelné platby. Víceúrovňový model je omezen tím, že v konečném důsledku vyžaduje stabilní tempo růstu dividend v budoucnosti a předpokládá, že změny v kurzu v nepravidelných obdobích jsou okamžité.