Zatímco pokračující volný pokles cen ropy částečně přispěl k dalšímu růstu ekonomiky Spojených států, je v Rusku mnohem méně růžový. S ekonomikou, která je vysoce závislá na vývozu ropy a zemního plynu, klesají ceny ropy těžce. Navíc ruský rubl (RUB) v druhé polovině roku 2015 trvale oslabuje a v listopadu se ruský HDP snižuje po několika měsících přírůstku. Všechna tato špatná zpráva vyvolává otázku: je ruská ekonomika v roce 2016 v rozpadu?

Klesající olej, klouzavý rubl

Na konci roku cena ropy klesla na 37 dolarů za barel z úrovně kolem 60 dolarů za barel na jaře roku 2015. Vývoz ropy a plynu tvoří zhruba 44% ruského HDP a v důsledku toho se rubl celéročně snižoval; na konci roku klesla na 73. 2 rubla vůči dolaru. Kromě toho se ruská ekonomika v listopadu po několika měsících nekonzistentního růstu snižovala - do konce třetího čtvrtletí poklesl HDP Ruska o 4,1% oproti předchozímu roku. Stručně řečeno, neexistují téměř žádné silné ukazatele, jak by Rusko mohlo vstoupit do roku 2016.

Všechny pokusy předpovědět trajektorii ruské ekonomiky v roce 2016 spočívají převážně na projekcích cen ropy a bohužel pro Rusko nejsou projekce silné. Zatímco někteří se domnívají, že ropa je někdy v roce 2016 nutná k obratu, klesající cena v druhé polovině roku 2015 byla ztížená a existuje řada důvodů, proč se domnívá, že se brzy nebude lépe zlepšovat. (Další informace viz:

Obnovení ropy v roce 2016? )

Zpomalení ropy je do značné míry důsledkem současného poklesu dodávky. V tomto ohledu je jedním z největších problémů pokračující zjevné odmítnutí zemí OPEC zpomalit výrobu ropy. Na prosincovém zasedání ve Vídni se zástupci z 12 zemí OPEC nedohodli na poklesu úrovně výroby navzdory téměř 18-měsíčnímu kolapsu cen ropy. Jakékoli oživení světových cen ropy je do značné míry podmíněno snížením nabídky a až do doby, než OPEC uplatní kontrolu nad výrobními úrovněmi, je pravděpodobně neočekávaný návrat cen. (Další informace viz:

Zásoby ropy, které těží z nadprodukce OPEC ) Kolaps oleje však má i problémy na straně poptávky, které se značně týkají výrazného snižování spotřeby v Číně. To je částečně důsledkem jejich zpomaleného růstu, který je v širokém měřítku plánován i v blízké budoucnosti. Čínský pokles poptávky po ropě však nesouvisí jen s jejich zpomalením ekonomiky. Mezi loňskou společnou dohodou o změně klimatu se Spojenými státy a ustanoveními nedávných pařížských dohod se zdá, že Čína se zavázala k trvalému zpomalení spotřeby ropy.Dokonce i v případě, že čínská ekonomika začne růst rychleji v roce 2016, dlouhodobý plán na snižování uhlíkové stopy v Číně naznačuje dlouhodobý pokles poptávky po ropě z toho, co je jedním z největších spotřebitelů.

Vzorec pro selhání

Zatímco globální cena ropy není zcela pod kontrolou Ruska, nedělají také svůj podíl na řešení tohoto problému. Rusko přispívá mnohem méně na globální zásobování ropou než kolektivní země OPEC, Rusko je nicméně velkou součástí problému s dodávkami. Za poslední dva měsíce ruští výrobci ropy čerpali rekordní množství ropy, což vážně zhoršilo současný podíl nabídky na trhu s ropou. I když Rusko trpí dopady poklesu cen ropy, současně tento problém ještě zhoršuje.

To je pro ruské úřady pro energetiku a finance ruskou situaci. Vzhledem k tak vysokému procentu příjmů z prodeje ropy mají ruští výrobci jen malou možnost, než zvýšit výrobu, aby se vyrovnali poklesu cen. Zároveň však dělají problém mnohem horší tím, že pokračují v zaplavování trhu výrobkem, pro nějž právě teď není dostatek poptávky.

Bohužel pro Rusko je současné zpomalení prostě výsledkem ekonomiky, která není postavena na úspěch. Závislost Ruska na ropě není zcela srovnatelná se zeměmi, které skutečně existují v jednom průmyslu, jako mnoho zemí OPEC, avšak v jiných odvětvích mají jen velmi málo možností růstu. Přetrvávající nepřerušitelnost Vladimira Putina na globální politické scéně vedla k řadě přísných ekonomických sankcí z většiny západních zemí; navíc Ruska strávila většinu roku záchranou jak úvěrových institucí, tak i producentů ropy, a začala tak do roku 2015 investovat do jednoho z národních investičních fondů. To všechno podpořilo Rusko do rohu.

Bottom line

Mnohé ekonomiky by mohly zhoršit některé z těchto problémů, avšak jeden s ruskými strukturálními problémy se dá sotva očekávat. Putinovo hádkové chování na světové scéně se zdá, že v blízké budoucnosti neodchází, ani závislost Ruska na vývozu ropy. Dokonce i kdyby ceny ropy nakonec vzrostly, prognóza roku 2016 pro ruskou ekonomiku vypadá velmi ponurá.