Obsah:
- Původ a význam motýlího efektu
- Aplikace teorie chaosu na trhy
- Fraktály a trhy
- Příklady motýlového efektu na trzích
Koncept motýlového efektu se ve finančním světě stal důležitým faktorem, protože globalizace se nadále zvyšuje a kapitálové trhy se spojují. Volatilita na jedné malé ploše mezinárodních trhů může rychle růst a krvácet na jiné trhy a škytavka v jednom rohu mezinárodních trhů může mít globální důsledky. Zlepšení v oblasti technologií a širší přístup k internetu zvýšilo míru vzájemného ovlivňování mezinárodních trhů. To vedlo k více epizodám extrémní volatility trhu.
Motýlový efekt se stal známou v populární kultuře a koncept má jasné aplikace k financování. To a teorie chaosu mohou poskytnout částečné vysvětlení nepředvídatelnosti kapitálových trhů.
Původ a význam motýlího efektu
Slovo "motýlový efekt" se poprvé objevilo během vědecké schůzky v roce 1972. Vědec Edward Lorenz promluvil o své práci na modelech předpovědí počasí. Fráze naznačuje, že klapka motýlových křídel v Japonsku by mohla vytvořit malou změnu atmosféry, která by nakonec mohla vést k tornádo v Texasu.
Lorenz zkoumal, jak malé rozdíly v počátečních hodnotách vedly k velkým rozdílům v modelech počasí v Massachusetts Institute of Technology. V roce 1961 vstoupil do počátečního stavu v modelu počasí jako 0. 506, spíše než přesný počet 0. 506127, což vedlo k úplně jinému a nečekanému počasí. V roce 1963 napsal článek o tomto pojetí nazvaném "Deterministický neperiodický tok". Koncept motýlího efektu ukazuje, jak těžké je předpovědět dynamické systémy, jako je počasí a finanční trhy. Studium efektu motýlů vedlo k pokroku v teorii chaosu.
Aplikace teorie chaosu na trhy
Kapitálové trhy procházejí střídavými obdobími klidu a bouřlivostí. Nejsou však vždy chaotické a posun mezi klidem a chaosem je často náhlý a nepředvídatelný. Někteří věří, že tato pojetí teorie chaosu může být použita k pochopení fungování finančních trhů.
Trhy mají tendenci růst bubliny, které se nakonec objevují s drastickými důsledky. Finanční bubliny často rostou kvůli pozitivní zpětné vazbě. Když investoři vydělávají peníze během růstu na finančních trzích, ostatní pozorovatelé si myslí, že investoři museli učinit inteligentní rozhodnutí, které vede pozorovatele k tomu, aby investovali své peníze na trhy. Výsledkem je vyšší nákup a vyšší ceny akcií. Pozitivní zpětná vazba vede k cenám nad jakoukoli logickou nebo oprávněnou úrovní. Smyčka nakonec končí a poslední investoři zůstávají viset s nejhoršími pozicemi.
Stejný koncept může vysvětlit trhy s volatilními medvědy.Trhy se mohou náhle posunout kvůli vnějším faktorům, které způsobují, že investoři mají jen negativní zprávy. Počáteční prodej vede k většímu prodeji, neboť účastníci trhu likvidují své pozice. Záporná smyčka zpětné vazby má tendenci rychle urychlovat, což často vede k tomu, že trh je plný podhodnocených akcií.
Fraktály a trhy
Významný vědec Benoit Mandelbrot uplatnil svou práci v fraktech v přírodě na finančních trzích. Zjistil, že příklady chaosu v přírodě, jako je tvar břehů či mraků, mají často vysoký stupeň pořádku. Tyto fraktální tvary mohou také vysvětlovat chaotické systémy, včetně finančních trhů. Mandelbrot poznamenal, že ceny aktiv mohou náhle vyskočit bez jakékoliv zjevné příčiny.
Mnoho trhů má tendenci odmítnout extrémní události, ke kterým dochází méně než 5% času. Mandelbrot tvrdil, že tyto odlehlé hodnoty jsou důležité a hrají významnou roli v pohybu finančních trhů. Tradiční teorie portfolia má tendenci podceňovat, jak často se tyto události s vysokou volatilitou vyskytují. Zatímco jeho fraktály nemohou předpovědět cenové pohyby, argumentoval, že by mohli vytvořit realističtější obraz tržních rizik.
Příklady motýlového efektu na trzích
Přestože technologie zvýšila vliv motýlího efektu na světových trzích, je zde dlouhá historie finančních bublin, které se v 17. století staly v Holandsku v bublině na trhu tulipánů. Tulipány byly stavovým symbolem mezi elitou. Byly obchodovány na burzách v nizozemských městech. Lidé prodali své věci, aby začali spekulovat o tulipáncích. Nicméně ceny začaly klesat a panický prodej následoval.
Existují další nedávné příklady bublin. V říjnu 1987, známý jako černý pondělí, Dow Jones Industrial Average (DJIA) ztratil v jednom obchodním dni přibližně 22%, což je největší procentní ztráta pro tento trh. Neexistovala žádná zřejmá příčina poklesu, ačkoli DJIA měl nějaké velké dny před týdnem a v Perském zálivu existovaly mezinárodní problémy. Při retrospektivním vývoji mohou být obviněny problémy s prodejem paniky a možná obchodování s programy.
Čínský akciový trh se v roce 2015 setkal s výraznou volatilitou a v jednom dni klesl o 8%. Podobně jako v černém pondělí nebyla žádná událost nebo důvod k poklesu. Tato volatilita se rychle rozšířila na další trhy, přičemž S & P500 a Nikkei ztratily kolem 4%. Stejně jako černý pondělí byly v minulých měsících na čínských trzích slabé.
Čínští úředníci začali devalvovat renminbi. Hlavním důvodem však byla pravděpodobně vysoká míra marží používaná čínskými drobnými investory. Když ceny začaly klesat, investoři dostávali maržové volání od svých makléřů. Malí investoři byli nuceni likvidovat své pozice rychle, aby splnili výzvy k vyrovnání, což vedlo k negativní zpětné vazbě prodeje. V minulých letech čínská vláda povzbudila lidi, aby své peníze vložili na trh. Trhy budou vzájemněji propojeny, protože technologie se nadále zlepšuje a motýlový efekt bude i nadále faktorem na světových trzích.
Jak globalizace ovlivňuje rozvinuté země
Zvýšení komunikačních technologií má konkurenční společnosti na globálním trhu.
Globalizace finančních služeb
Klíčem k přežití mnoha finančních institucí bude účinně sloužit globální zákaznické základně.
Kdy začala globalizace?
Získá základní informace o tom, kdy začala globalizace, jak se termín často používá, a některé konkurenční teorie o jeho původu a příčinách.