Investoři zkoumající základy společnosti si nemohou dovolit ignorovat úlohu vedení. Je důležité, aby investoři viděli co nejvíce, že vedení je schopno a čestné. Problémem je to, že není vždy snadné prořezávat konverzované konference a zveřejněné finanční výkazy, aby bylo možné přesně posoudit kompetence vrcholových manažerů.

Dobré vedení může být iluzí
Není to těžké říci z podílu výkonnosti společnosti WalMart během desetiletí před rokem 2003, že vrcholoví manažeři maloobchodních oborů vědí něco o provozování firmy. Z hvězdného růstu společnosti Dell Computers mohou investoři ocenit prvotřídní vedení zakladatele a generálního ředitele společnosti Michael Dell. To znamená, že myšlenka, že rostoucí cena akcií znamená, že vedení musí dělat dobrou práci, ne vždy udrží vodu; investoři, kteří kdysi zastávali generálního ředitele jako Enronova Kenneth Lay nebo Bernie Ebbersová z WorldComu, ale později utrpěli důsledky podvodu a bankrotu, to dokazují.

Nezapomeňte, že pokud je vedení společnosti nastaveno na fooling investorů, karty pro to jsou uloženy ve prospěch. Řekněme, že jste se vydali na prohlídku výrobní společnosti, kterou hostil generální ředitel firmy. Můžete být ohromeni podrobnými znalostmi generálního ředitele o nových, nejmodernějších výrobních zařízeních, která by brzy zvýšila efektivitu a ziskovost. Mohli byste vidět, že generální ředitel dal ruku kolem jednoho z technických pracovníků továrny a řekl: "Stan je s firmou téměř 15 let. Jak je to nové dítě, Stan?" Není pochyb o tom, že byste šli domů, neboť generální ředitel měl cennou kombinaci technických znalostí a dovedností osobních vztahů.

Možná máte pravdu. Na druhou stranu by mohlo být, že generální ředitel studoval detaily pouze jednoho nebo dvou kusů zařízení a ráno si s Stanem vybudoval svůj vztah. Dále lze představit, že řízení CEO konverzace pryč od zpoždění výroby nebo pomalý růst na povznášející novinky, jako je nejnovější akvizice. Hlavním důvodem je, že vedení se bude prezentovat v nejlepším možném světle, což znemožňuje investorům získat jasný přehled o své skutečné schopnosti.

Naštěstí nalezení dobrého managementu není zcela zasaženo a chybí. Existují způsoby, jak kontrolovat a monitorovat kvalitu správy, aby se zajistilo, že není mimo provoz.

Návštěvy firem
Formální prohlídky jsou zřídka možné, zvláště pro jednotlivé investory. Ale rychlá, neplánovaná návštěva jedné z kanceláří společnosti může nabídnout pohled na obecné chování a postoje vedoucích pracovníků a zaměstnanců. Je telefon zodpovězen rychle a zdvořile? Je recepční na míči? Jsou zaměstnanci nadšeni společností a jejími vyhlídkami? Jinými slovy, existuje smysl pro týmový duch?

Prezentace a konferenční hovory
V praxi většina společností umožňuje analytikům Wall Street, aby kladli nejprve otázky. Novináři se stále častěji vyzývají, aby kladli otázky. Většina společností tuto lávku nechává individuálním investorům klást otázky, pokud nemají ve společnosti velké postavení. Mom-and-pop investoři jsou obvykle šťastní; oni jsou téměř vždy odepřeli příležitost grilovat generálního ředitele.

Přesto je dobré vidět, jak dobře se ředitel a vrcholový manažer zabývá otázkami analytiků a novinářů. Jak dobře vedou manažeři otázky týkající se zklamání společnosti? Má vedení rozhodující plán na odstranění zklamání? Má řídící tým odpovědi na špičku jazyka pro každou otázku, nebo se hádají papíry a snaží se odpovědět na jednoduché otázky? Učiní generální ředitel a finanční ředitel otázky navzájem bezproblémově, nebo si nejste jisti, že máte odpovědi? Mějte na paměti, že i při prezentacích analytiků vedení často připravuje několik otázek a zajišťuje, aby je zvýšili.

Publikované zprávy
Nenechte se rozptýlit bohatými výročními zprávami plnými barevných fotografií generálního ředitele a vrcholových manažerů. Tyto lesklé dokumenty neposkytují žádné informace o společnosti ani o kvalitě vedení. Je však důležité přečíst prohlášení předsedy a porovnat citované výsledky s výsledky očekávanými v předcházejícím roce. Samozřejmě, auditorská zpráva by měla být zkontrolována, aby se zajistilo, že neexistuje jakákoli kvalifikace. Vždy si přečtěte poznámky, protože to je často, kdy jsou důležité body zastrčeny.

Prognózy schůzky
Správa, která nesplňuje formální výkonnostní cíle nebo prognózy výdělků, může být na cestě ven. Podpora investorů bude těžší zajistit příště, kdy bude potřeba, takže by mohl být ohrožen dodatečný přístup k kapitálu. Nesplnění prognóz analytiků může být nebezpečné; vysoce placené analytici budou nutně chtít někoho obviňovat.

Závěr
Vzhledem k tomu, že výkonnost minulých akcií nemusí zaručit řízení kvality, je důležité bližší pohled na to, kdo má společnost v čele. Dobré vedení je nezbytné pro jakýkoli podnik, takže pozor na kvalitativní opatření, která jsou uvedena výše, abyste získali pocit společnosti a managementu, který je provozuje.