Každý fond, který sdružuje kapitál a využívá dva nebo více poddůstojníků k investování tohoto kapitálu - ať už jde o dluh, kapitál, komodity, deriváty nebo měny, je fond fondů. Každá kombinace výše uvedených nástrojů může být použita v závislosti na cílech fondu. Vzhledem k volné definici tohoto termínu lze penzijní fond nebo nadační fond považovat za fond peněžních prostředků. Pro přehlednost se však budeme soustředit na fond fondů, jelikož se týká dalších hedgeových fondů. Ve své podstatě fond fondů nevytváří přímé investice a je znám jako vozidlo "prohlédněte si". Fond fondu fondů věnuje značnou dobu hodnocení a identifikaci strategií a výběru hedgeových fondů pro jejich realizaci. V závislosti na odbornosti fondu správce fondů to může přinést vynikající investiční výsledky. Obvykle je fond fondován jako komanditní společnost.
Výhody:

1. Maloobchod - Umožňuje investorovi přístup k velkému množství hedgeových fondů.
   
2. Přístup - Může být možné, aby investoři mohli investovat do fondů, které jsou již uzavřeny pro nové investory, pokud fond fondu již má hotovost u konkrétního správce.
   
3. Diverzifikace - Umožňuje investorům diverzifikovat riziko jednoho hedgeového fondu investováním do několika druhů hedgeových fondů. Fond fondů může kontrolovat riziko dosažením rozmanitosti manažerů. Dosahují toho diverzifikací ve strategiích, které títo manažeři zaměstnávají. Investorovi to umožňuje, aby se účastnili jednoznačného mechanismu přidělování aktiv, a doufám, že omezí riziko poklesu.
   
4. Odbornost - Manažeři by měli mít lepší znalosti a zkušenosti při výběru úspěšných manažerů hedgeových fondů.
   
5. Proces vyčleňování - Tento proces je velmi časově náročný a vysoce specializovaný. Fond fondu správců fondů by měl být výjimečně zkušený a dobře vybaven pro provedení tohoto procesu.

Fond fondů však není bez znevýhodnění, a my bychom byli lhostejní, že o nich nebudeme diskutovat.
Nevýhody:

1. Poplatek - Investor v fondu peněz je povinen zaplatit další úroveň poplatků. Tyto poplatky se obvykle pohybují v rozmezí 1-2% aktiv, ale některý fond finančních prostředků účtuje i výkonnostní poplatek. SEC však omezuje počet poplatků, které investor může zaplatit.
   
2. Výkonnost - Zajišťovací fondy ve fondu jsou zpravidla vybírány podle jejich minulých výsledků, které mají tendenci dát malou informaci o budoucí výkonnosti. Je moudré pamatovat si, že fond fondů je jen tak dobrý jako jeho manažer a podkladové fondy, do kterých investuje.
   
3. Diverzifikace je meč se dvěma okraji - Spojení různých typů hedgeových fondů může snížit vaše expozice; budete však vystaveni vyšším poplatkům a různým výnosům.