Když čarodějové na Wall Street vytvářejí nové finanční produkty, jsou výsledky obvykle složité a riskantní, což je nepochopitelné a často nedosažitelné pro drobné investory. Swapy, deriváty a další produkty mohou být výrobci velkých peněz pro hedgeové fondy a obchodní kanceláře, ale tyto produkty nejsou určeny pro takzvaného průměrného investora. S tím bylo řečeno, že jeden z novějších finančních vynálezů zanechal na trhu nesmazatelný dopad a současně vytvořil svět příležitostí pro drobné investory. Mluvíme o příchodu a vývoji burzovního fondu (ETF).

Vidět: Jak používat ETF ve svém portfoliu

Začátky

Kdy a kde první ETF přišel na trh, je poněkud diskutabilní. V roce 1989 byla v Kanadě zavedena variace burzovního produktu, který sledoval největší akcie obchodované v Torontu, známé jako Toronto Index Participation Fund, ale většina finančních historiků by poukazovala na zavedení SPDR v roce 1993 jako skutečného začátku ETF průmyslu. SPDR jsou ETF, které sledují index S & P 500.

Obchodování pod tickerem "SPY", SPDR je stále ještě dnes a je největším ETF aktivami obchodovanými na burzách v USA. Pokud jde o nabídky produktů, podnikání ETF se dostalo do relativně pomalého začátku. Asijské trhy nezačaly představovat ETF až do roku 1999 a Evropa se nedostala na scénu do roku 2001. Do roku 2002 bylo na celém světě k dispozici pouze 246 ETF a téměř polovina z nich se obchodovala na evropských burzách.

Rychle dopředu za několik let a uvidíte, jak jsou populární (a důležité) ETF. Na konci roku 2009 bylo na burzách USA obchodováno téměř 1 000 obchodovaných na burze. Toto číslo zahrnuje více než 100 směnných kurzů (ETN), které se vztahují k ETF, avšak jsou odlišné. Většina průmyslových následovníků odhaduje, že počet ETF dostupných americkým investorům dosáhne 1 000 v roce 2010.

Reálná hrozba pro podílové fondy

Jedním z výroků, které investoři opakovaně slyšeli o ETF, je, že jsou podílových fondů, které obchodují jako akcie s nižšími poměry nákladů na správu. To může znít jako nadměrné zjednodušení, ale tvrzení je v zásadě pravdivé. Přemýšlejte o tom, proč si koupíte podílový fond. Koupíte podílový fond, který se dostane do koše mnoha zásob nebo sektorů, protože nákup 15, 20 nebo více zásob individuálně nemá smysl na základě nákladů a vyžaduje hodně výzkumu.

ETF na základě vlastního kapitálu nabízejí investorům stejnou výhodu, ale s vynikající likviditou. Podílové fondy "obchodují" pouze za jednu cenu v průběhu obchodního dne a to je jejich čistá hodnota aktiv. Ráno si můžete koupit podílový fond a váš přítel si může o tři hodiny koupit ten stejný a oba dostanete stejnou cenu.Na druhé straně ETF vydávají akcie investorům a tyto akcie obchodují jako akcie tradičních akcií. To znamená, že ETF mohou být užitečným nástrojem jak pro dlouhodobé investory, tak pro krátkodobé obchodníky.

Ale evoluce ETF má negativní dopad na podílový fond? Jistě, velikost odvětví podílových fondů trpí obrovskou velikostí odvětví ETF. Na konci roku 2009 měly podílové fondy USA nad 18 USD. 7 bilionů spravovaných aktiv. Aktiva spravovaná ETF se poprvé na konci roku 2009 přesunuli o více než 1 bilion dolarů. To je velký nesoulad, ale domníváme se, že ETF v závěru roku 2008 měly v majetku jen 534 miliard dolarů a je zřejmé, že ETF jsou více než jen trn ve straně společností podílových fondů. ETF jsou legitimní konkurenti.

SEE: Vzájemný fond nebo ETF: Co je pro vás to pravé?

Jak reagují firmy podílových fondů? No oni se dostanou do podnikání ETF sami. Emitenti vzájemných fondů, jako jsou John Hancock, Fidelity, Putnam a T. Rowe Price, oznámili, že se dostanou do podnikání ETF a PIMCO, největší správce fondů s pevnými výnosy v USA, již udělal velký nárůst v oblasti ETF.

Více výhod před vzájemnými fondy

Výhody, které mají ETF nad podílovými fondy, nekončí likviditou. Ve skutečnosti je to jen výchozí bod. Existují dvě třídy aktiv, které jsou dobře zastoupeny jak ETF, tak podílovými fondy: dluhopisy a akcie v USA. Můžete si vybrat, zda se váš investiční styl lépe hodí pro ETF nebo vzájemné fondy, pokud jde o tyto třídy aktiv, ale vědí, že pokud chcete rozdělit různé investiční potenciály, ETFs jsou lepší sázka.

Přemýšlejte o některých třídách aktiv, které mnoho investorů nezahrnuje do svých portfolií z různých důvodů. Komodity, rozvíjející se trhy a cizí měna přicházejí na mysli. ETF jsou snadno nejlepším způsobem, jakým mohou konzervativní investoři získat přístup k cenným papírům, jako je zlato, ropa a měny mimo americký dolar. Tradiční způsob hraní těchto trhů je s futures, což vyžaduje významné výdaje hotovosti a velké zvýšení rizika vašeho profilu.

Na druhou stranu si můžete koupit zlatý nebo euro ETF a vědět, že se bude obchodovat jako s akciemi; tuto pozici lze kdykoli koupit a prodat bez poplatků za přední nebo zadní nákladu. Nabídky vzájemných fondů v této aréně jsou nejmenší a obvykle vyžadují vyšší strukturu poplatků.

Nemůžeme zapomenout na rozvíjející se trhy. Podívejte se na nejvýkonnější ETF od roku 2009 a zjistíte, že mnoho z nejlepších umělců bylo cenných papírů založených na rozvíjejících se trzích. Vzhledem k tomu, že se odvětví ETF vyvíjí, stále více emitentů vyvíjí ETF specifické země pro země, které by jinak byly pro drobné investory nedostupné. Polsko, Malajsie, Singapur a Vietnam jsou jen některé z exotických lokalizací, na které vám ETF mohou poskytnout přístup a určitě bude více následovat. Hodně štěstí najít srovnatelné nabídky fondů, které nabízejí podobné typy výhod.

Nižší náklady

To nás přivádí k dalšímu bodu. Vlastnictví ETF nebo podílový fond stojí více než jen počáteční kupní cena. Existují poplatky a výdaje spojené s vaší investicí. Vzhledem k tomu, že se většina správců podílových fondů pokouší překonat benchmarkový index, budou obchodovat a vybírat z akcií ve snaze dosáhnout svého cíle překonat benchmark. Vyžadují náhradu za své úsilí. Také emitenti podílových fondů nechtějí, aby investoři vykoupili své akcie, takže při prodeji svého podílového fondu mohou existovat další poplatky.

Pro srovnání jsou ETF nejúčinnější z hlediska nákladů. Jejich poměr výdajů zřídka přesáhne 1%. ETF mají dokonce nižší náklady než mnoho pasivně spravovaných indexových fondů. Nikdo nechce, aby poplatky a výdaje ztratili zisk, a to je jen jeden z důvodů, proč se jedná o ETF.

ETF mají také daňové výhody, které jejich protějšky vzájemného fondu nemohou odpovídat. Když prodáte ziskovou pozici v ETF, prostě zaplatíte daň z kapitálových výnosů. Vzájemné fondy vás také vystavují kapitálovým ziskům, ale existuje skrytá daňová otázka se vzájemnými fondy, o kterých mnoho investorů neví. Vzájemné fondy hromadí zisky pro získání pozic, které se mění na daňové závazky. Hádej, kdo nese zátěž pro tuto daňovou povinnost? Investor.

Bottom Line

To je jisté: ETF se nikam nenacházejí a jejich volání nejdůležitějším přírůstkem arzenálů drobných investorů v posledních několika desetiletích může být podhodnocení. Je pravděpodobné, že do ETF se rozběhne více investičních firem a že nabídka produktů se bude pohybovat od benign až po exotické. Zvláštní ETF, které dávají investorům dvojí a trojnásobnou páku, jsou kontroverzní, stejně jako ETF, které se pokoušejí replikovat strategie hedgeových fondů. Investoři mohou očekávat, že v nadcházejících letech přicházejí na trh další ETF.

Vidět: Aktivní Vs. Pasivní ETF investice