Exxon Mobil. Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83, 75 + 0, 69% vytvořeno společností Highstock 4. 2. 6 ), největší energetická společnost na světě, : osmidílná nabídka dluhu ve výši 12 miliard dolarů. S nabídkou, která přichází hned po varování, že ztratila svůj špičkový rating, se zdá, že společnost se snaží vybudovat hotovostní rezervní fond, aby vyhnala bouři nízkých cen ropy, nebo může také vybírat majetek, prodejní ceny společností s nižšími příjmy.

Nabídka dluhopisů nabízená po upomínku na snížení úvěrového rizika

Osmidílná nabídka dluhopisů zahrnuje dluhopisy se splatností od dvou do třiceti let s pevnými sazbami, stejně jako dvouleté a tříleté pohyblivé sazby. Navzdory ratingu společnosti Exxon AAA jsou výnosy z dluhopisů citovány jako nadprůměrné pro obdobně hodnocený dluh s desetiletou bankovkou společnosti Exxon, která podle Bank of America Merrill Lynch poskytuje výnosové pojistné o 48 bazických bodech nad srovnatelným dluhem.

Když Exxon dosud udržel svůj rating AAA na základě cen ropy, které si vybírají daň na globálním energetickém sektoru, hlavní dohoda o dluhopisech přichází jako revidovaný ratingový rating společnosti Exxon Moody's ze stabilního na negativní minulý čtvrtek. Vzhledem k tomu, že nízké ceny ropy pravděpodobně přetrvávají v příštích několika letech, ratingová agentura citovala "rostoucí úroveň dluhu" a "slabý peněžní tok", stejně jako snížení kapitálových investic společnosti jako důvody negativního výhledu ratingu. Podobný varování pocházel od společnosti Standard & Poor's dříve v únoru. (Viz také:

Jak bublina dluhu energie ovlivňuje vaše portfolio .

Nízké ceny ropy Hammer Energy Sector

Ropa cen ropy, která začala v létě roku 2014, zaznamenala pokles cen z více než 100 dolarů za barel na méně než 30 dolarů. U. S benchmark pro ropu se v současné době pohybuje kolem 34 dolarů za barel a ceny by měly zůstat relativně nízké v příštích několika letech. (Pro více informací viz:

Jak dlouho zůstane cena ropy nízká? ) V tomto prostředí s nízkou cenou ropy usilují energetické společnosti USA o přežití. Mnoho energeticky úsporných společností s vysokou mírou zadluženosti se obrací na dluhové swapy jako na zoufalý pokus o snížení jejich míry pákového efektu, ale investoři se stále více obávají přijmout takové swapy nebo požadují "tvrdší termíny. "Podle zprávy agentury Reuters podle auditorské a poradenské společnosti Deloitte" zhruba třetina producentů ropy v USA nebo 175 firem hrozí v letošním roce sklouznout do bankrotu. "

Bottom Line

Zatímco Exxonova smlouva o blokádě může být pokusem o vybudování likvidity likvidních prostředků v době, kdy peněžní toky zůstávají slabé, může také hledat nákupy protipožárních aktiv jako slabší energetické společnosti na pokraji bankrotu.Zatím nebyly takové prodeje aktiv, jelikož podniky v nouzové ropě se rozhodly pro vyšší ceny, avšak v letošním roce by tato změna mohla vidět, protože Wood Mackenzie, globální skupina pro energetiku, kovy a důlní poradenství, předpovídá, že v roce 2016 se zvýší Aktivity v oblasti fúzí a akvizic v ropném a plynárenském odvětví.

Exxon by se daleko než jen snažil přežít, mohl by hrát dlouhou hru tím, že se ocitne v pozici, aby získal levné majetek a doufal, že ceny ropy rostou dříve než později.