Skladové analytiky potřebují předpovídat příjmy a růst, aby předpověděli očekávané příjmy. Předpovídané prognózy výnosů a růstu jsou důležité součásti bezpečnostní analýzy, což často vede k budoucí hodnotě akcií. Například pokud společnost vykazuje vysokou míru růstu v několika obdobích, povede násobky, které překročí násobek trhu. Když se její násobek vpředu zvýší, jeho cena akcií by měla následně vzrůst, což by vedlo k vyšší návratnosti investic. Provádění prognóz vyžaduje mnoho vstupů; některé pocházejí z kvantitativních údajů a jiné jsou subjektivní. Spolehlivost a přesnost dat řídí předpovědi.

Výnosy z prognóz

Modelované příjmy a růst budou většinou spolehlivé, pokud vstupy použité pro jejich určení budou co nejpřesnější. Pro prognózu výnosů analytici shromažďují údaje od společnosti, průmyslu a spotřebitelů. Typicky jak společnosti, tak odvětvové obchodní skupiny zveřejňují údaje týkající se potenciální velikosti trhu, počtu konkurentů a stávajících podílů na trhu. Tyto informace lze nalézt ve výročních zprávách a prostřednictvím průmyslových skupin. Spotřebitelská data zjištěná z průzkumů kupujících, čárového kódu UPC a podobných prodejen zobrazují aktuální a očekávanou poptávku.

Další informace jsou potřebné k tomu, aby konkrétně modelovaly prognózy výnosů společnosti. Účetní závěrka, jako je rozvaha, informuje analytiky o běžném inventáři společnosti a změnách úrovně zásob z jednoho období do druhého. Často budou společnosti rovněž nabízet aktuální informace o zásobách, zásilkách a očekávaném počtu prodejů v běžném období.

Průměrná cena za jednotku lze vypočítat z výnosů uvedených ve výkazu zisku a ztráty vyděleného změnou stavu zásob (nebo počtu prodaných jednotek). U dřívějších transakcí lze tyto údaje nalézt ve zprávách Komise pro cenné papíry a burzovní zprávy, ale pro budoucí transakce jsou vyžadovány předpoklady - předpoklady, jako je dopad hospodářské soutěže na cenovou sílu a očekávaný doplatek versus nabídka.

Na konkurenčních trzích obvykle ceny klesají buď přímo přes snížení cen, nebo nepřímo ve formě slev. Konkurence přichází ve formě podobných výrobků různých výrobců nebo nových produktů, které vstupují a kanibalizují staré. Když nabídka přesáhne poptávku, podniky obvykle tlačí výrobky spotřebiteli, což obvykle vede k nižším cenovým bodům. Předpokládané příjmy se vypočítají tak, že se průměrná prodejní cena (ASP) pro budoucí období a vynásobí tím, že počet prodaných očekávaných jednotek. Tyto vypočítané prognózy mohou být "potvrzeny" vedením společnosti, které může diskutovat o příjmech a očekáváním růstu na konferenčních hovorech, které jsou zpravidla naplánovány po vydání poslední roční nebo čtvrtletní zprávy.Vedení společnosti se navíc může účastnit událostí v rámci období, jako jsou například konference v oblasti průmyslu, kde mohou uvolnit nové informace o zásobách, konkurenceschopnosti trhu nebo o cenách, aby potvrdily nebo pomohly při vytváření modelů příjmů.

Růst prognózy

Jakmile je určen příjem, lze modelovat budoucí růst. Použití růstu na tržbách může pomoci určit budoucí růst příjmů. Stanovení příslušné míry růstu bude vycházet z očekávání o ceně produktu a budoucích prodejních jednotkách. Penetrace na nové a stávající trhy a schopnost krást tržní podíl budou mít vliv na budoucí prodej jednotek. Průmyslové výhledy, které analyzují klíčové vlastnosti produktu a poptávku, jsou nedílnou součástí prognóz růstu.

Podívejme se na jednoduchý příklad: společnost ABC začíná s výnosy ve výši 100 USD. Očekává se, že budou růst v souladu s trhem. Společnost ABC předpovídá její schopnost zvýšit podíl na trhu a stanovit ceny. Zde je jejich předpověď:

Výpočet růstové sazby
Rok	Růst trhu	Přírůstkové zisky podílů	Výkonnost cen	Výpočet růstu	Výnos
0	. 00
1	10%	5%	0%	15. 00%	115 USD. 00
2	9%	5%	0%	14. 00%	131 USD. 10
3	9%	1%	-10%	0. 00%	131 USD. 10
4	9%	1%	-5%	5. 00%	137 USD. 66

V letech 3 a 4 se přírůstkový podíl na trhu i cenový pokles snižují, což přímo ovlivňuje tempo růstu.

Dopady prognóz na ocenění

Konečným cílem analytiků při prognózování výnosů a růstu je stanovení vhodné hodnoty pro akcie. Po modelování očekávaných výnosů a závěru, že náklady budou i nadále stejným fixním procentem výnosů, mohou analytici vypočítat očekávaný zisk za každé budoucí období.

Následující tabulka uvádí očekávané příjmy společnosti ABC:

Rok	Výnosy	Výdaje (% výnosů)	Výtěžek
0	100 dolarů. 0%	$ 15 00	1
$ 115. 00	84. 9%	17 $ 37	2
131 $. 10	84. 6%	20 dolarů. 19	3
131 dolarů. 10	84. 4%	20 dolarů 45	4
137 dolarů. 66	84. 7%	21,06 dolarů	Z těchto modelů mohou analytici porovnávat růst výnosů s růstem výnosů, aby zjistili, jak dobře je společnost schopna řídit náklady a přinést růst výnosů na nejnižší úroveň.

Rok

Výtěžky	Růst zisku	Růst příjmů	Odchylka (Výnosy - Růst příjmů)	0
15 USD	1
	15. 77%	15. 00%	0. 77%	2
20 dolarů. 19	16. 26%	14. 00%	2. 26%	3
20 dolarů. 45	1. 30%	0. 00%	1. 30%	4
21,06 Kč	2. 98%	5. 00%	-2. 02%	V každém z let 1, 2 a 3 růst výnosů společnosti ABC přesáhne růst výnosů. Změna sazeb růstu se projeví v ocenění, které je trh na tomto trhu ochoten zaplatit. Zásoby, které mají udržitelnou nebo rostoucí míru růstu, budou mít vyšší násobky a zásoby s negativním růstem získají nižší násobky.U společnosti ABC bude růst z prvního roku do druhého roku mít za následek vysoký násobek, zatímco nízký růst v roce 4 (skutečně záporný růst příjmů ve srovnání s růstem výnosů) se projeví v nižším násobku.

Odhady dolní čáry

Prognózy analytiků jsou rozhodující pro stanovení očekávaných cen akcií, což vede k doporučení. Bez schopnosti provádět přesné prognózy nelze rozhodnout o koupi nebo prodeji akcií. I když prognózy zásob vyžadují kompilaci mnoha kvantitativních datových bodů z různých zdrojů, stejně jako subjektivní určení, analytici by měli být schopni vytvořit poměrně přesný model pro vypracování doporučení.