Když se Viagra dostala do ložnic spotřebitelů, zásoby společnosti Pfizer se zrodily náhlým nárůstem - spokojeni s investory i spotřebiteli. Ačkoli Pfizer nebyl daleko od neznámého podniku v té době, většina z nás neměla akcie. Existuje mnoho důvodů, proč se investor nemusí cítit dobře investovat do farmaceutických společností, ale pokud se chcete chtít dostat na další modrou pilulku, stále existuje překážka, jak hodnotit odvětví. Tento článek zkoumá některé problémy spojené s farmaceutickým investováním.

Výuka: Hlavní investiční průmysl

Co je potrubí a proč to trvá tak dlouho? Potrubí je termín, který odkazuje na to, kolik produktů - očkovací látky, steroidy, supresory imunitního systému, afrodiziakum (vše pod obecným názvem léků) - jsou v různých stádiích výzkumu a vývoje. Trvá to mezi 10 až 15 lety, než průměrná léčiva, aby se dostala do pultu lékárny z notebooku vědce.

Hlavním důvodem, proč plynovod neplodí volně, spočívá v tom, že Úřad pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) má svůj vlastní uzavírací ventil, aby chránil spotřebitele před léky, které mohou mít neočekávané vedlejší účinky. FDA má velmi přísné pokyny a testy, které droga musí projít předtím, než dosáhne regálů obchodu; i po absolvování testů si FDA vyhrazuje právo kdykoli stáhnout drogu.

Investor nebo někdo, kdo trpí smrtelným onemocněním, může mít strach, že FDA je další překážkou pro již složitý proces. Ale jako spotřebitelé bychom měli ocenit skutečnost, že kvůli FDA můžeme užívat aspirin, aniž bychom se museli obávat růstu třetího ramene. (Pokračujte v čtení v tématu

Ups and Downs of Biotechnology .) Výběr mezi novými a staršími

Založené společnosti jsou téměř vždy bezpečnější než nové. Pokud se objeví vzrušující společnost s nepřekonatelnou drogou, obvykle se jedná o velkou firmu, která s ní spolupracuje, nebo ji koupí přímo. To je také bezpečný krok pro začínající společnost, protože start-up bude mít přístup k distribučním kanálům větší společnosti. Navíc, pokud FDA brzdí drogu, větší firma má kapitál, aby ji znovu vzal do laboratoře. Nicméně malé firmy s historií partnerství, aby se dostaly drogy z laboratoře a do světa, stojí za zvážení. Partnerství a akvizice začínajících podniků představují mezi čtvrtinou a třetinou většiny plynovodů velkých firem. Některé začínající podniky se rozhodnou jít sólo a léky na trh přímo na lékaře ve městech, kde je onemocnění nejčastější. Tyto začínající podniky jsou často velmi úspěšné v tomto úsilí, ale to jsou výjimky.

Provedení kontroly

Stručný pohled na farmaceutický průmysl, zejména na menší výrobce drog, prokáže, že firmy obchodují s vyšším poměrem ceny a výnosů než v jiných průmyslových odvětvích.Důvodem je to, že většina výdajů vynaložených na léčivé přípravky jsou odrůdami výzkumu a vývoje a obvykle jsou okamžitě vykázány. To znamená, že společnost hradí náklady na vývoj léků před tím, než droga začne produkovat příjmy. Společnosti s poměrem ceny a příjmů ve 20. a 30. letech jsou samozřejmostí, i když zbytek trhu je v dospívání. Dalším číslem, které se bude zdát nevhodné, je návratnost vlastního kapitálu. Tyto společnosti vykazují zřetelně vyšší návratnost vlastního kapitálu ve srovnání s jinými odvětvími. (Chcete-li se dozvědět více o poměru ceny a výnosů, viz Porozumění poměru P / E , Přesuňte P / E, učiňte cestu pro PEG a Poměr .) Význam dobrého zažívacího systému

Zdravotní potrubí je životně důležité pro farmaceutické společnosti všech velikostí. Toto je primární opatření, zda je společnost dobrou investicí. Firma má až tak dlouhá léta patent na konkrétní vzorec předtím, než se generické drogy zahájí a klesají ceny. Výsledkem je, že společnosti, zejména nově založené firmy, jsou na velmi neklidné půdě, pokud jsou závislé na jediném léku za všechny své zisky (vzpomeňte si, že FDA by mohl kdykoli drogu nixovat). (Další informace naleznete v části Nákup do výzkumu a vývoje .) Aby se předešlo této nejistotě, snaží se společnosti udržet své plynovody tekoucí. Rozvoj léků ve farmaceutickém průmyslu je trochu jako házení šipkami ve tmě. Čím více šipek hodíte, tím lépe máte šanci zasáhnout známku. Můžete zkontrolovat, kolik léků má společnost v plánu

Investiční průzkum Value Line , Businessweek , Wall Street Journal účetní závěrky. Zdravá výživa překonává svržení

Slovo opatrnosti: někdy má příliš mnoho léků ve vývoji, je stejně nebezpečný jako má příliš málo léků v pracích. Stejně jako jíst příliš mnoho pokazí vaše trávení a je nebezpečné pro vaše zdraví, farmaceutické společnosti mohou soutěžit a zanedbávat, aby každý produkt náležitou pozornost. Na chodbách výzkumu a vývoje se narodí a umírá mnoho léků, a ne všechny z nich jsou zbytečné. Lék na snížení hladiny cholesterolu, Lipitor, by zemřel v laboratořích, pokud ne k určení vědců, kteří ho navrhli. Stala se úspěšným produktem poté, co byla předána spotřebitelům prostřednictvím společného podniku společnosti Warner-Lambert, společnosti, jejíž lidé ji vyvinuli, a společnosti Pfizer. Dlouhodobá prognóza

Abychom filtrovali velké společnosti s obrovskými potrubími, musíme se zaměřit na ty typy drog, které přicházejí. Investování do společnosti, která má úspěšný produkt, je obvykle bezpečnou praxí, ale s patentovým omezením ve farmaceutickém průmyslu je to jako sázka na koně, který již dříve vyhrál závod - může se vrátit zpět, nebo může být příliš unavený. Nejlepší produkty jsou ty, které jsou zaměřeny na určitou třídu onemocnění. Mohou to být onemocnění, rakovina nebo viry, které napadají nervový systém, kůži, srdce atd., Nebo to mohou být onemocnění, která postihují demografickou skupinu, jako jsou děti, starší lidé nebo muži ve středním věku s ubývajícím libido.Zaměřením na specifika se tyto společnosti vyhýbají konkurenci mezi hlavami. To také dává investorům příležitost diverzifikovat se ve farmaceutickém průmyslu. Znepokojující příznak

Je obtížné zjistit, zda určitá droga bude finančně úspěšná, i když je chemicky zdravá. Mnoho lidí si myslí, že specifické léky na artritidu by byly nadbytečné tváří v tvář aspirinu a Tylenolu, ale v prodeji vzrostly ve věku baby boomers. Pozornost FDA je však ekvivalentem vykašlávání krve pro farmaceutickou společnost. Když je společnost nucena vytáhnout drogu z trhu, nebo dokonce dobrovolně, je velmi obtížné tuto drogu vrátit - ne proto, že nebude účinná, ale proto, že lékařská oblast už nalezne náhradní lék na vyplnění této výklenky. Rychlý pohled na webové stránky FDA vám povědí, jaké produkty jsou podrobeny kontrole.

Závěr Jako investoři byste chtěli hledat společnosti, které mají zdravé potrubí a historii úspěchu přinášejících drogy na trh. Pokud jsou produkty společnosti bez kontroly FDA a mají soudržný cíl, určitou demografickou oblast nebo nemocnou oblast, je to dobré znamení. Pokud chcete koupit pouze jednu společnost, jděte s velkou firmou. Ale pokud se chystáte diverzifikovat v rámci průmyslu, malé společnosti s partnerstvím v minulosti nebo výzkumem a vývojem se zaměřením na onemocnění, které jsou neustálým problémem (Alzheimerova choroba, srdeční onemocnění apod.), Jsou solidní přírůstky farmaceutického portfolia.