Evropský bankovní sektor a evropské hospodářství jsou obecně pod silným tlakem. Hospodářský růst se snažil získat trakci, bezpříkladná podpora měnové politiky ze strany Evropské centrální banky (ECB) byla nutná k odvrácení deflačního tlaku a evropské banky mají v případě špatných úvěrů odhadovanou částku 1 bilion dolaru nebo více. Po několika letech pomalého nebo negativního růstu úvěrů pro mnohé banky existují důvody pro optimismus v roce 2016; Zdá se, že evropské makroekonomické podmínky jsou zpevňující a nové úvěrové cykly mohou být v raných fázích v Evropě a ve Spojených státech.

Celkově bude rok 2016 pravděpodobně lepší pro evropské banky, ale nikoliv pro růst výpadků. Očekává se, že úvěrová aktivita bude rychlejší než v roce 2015, ale bude stále poměrně pomalá. I když růst překvapí na vzestupu, zisk bude pravděpodobně vyčerpán prostředím s nízkými úrokovými sazbami.

Evropský hospodářský obraz se zdá být ztížitelný

Po globální finanční krizi v roce 2008 se evropské hospodářství nikdy neobnovilo. Po dosažení průměru 2,2% růstu v letech 2000 až 2007 dosahovaly země eurozóny od roku 2010 do roku 2015 v průměru pouze 0,8%.

Široké ekonomické vyhlídky se však pomalu zlepšují podle řady opatření. Například ZEW Economic Sentiment Survey, bilance analytiků z finančních trhů a investorů, kteří se dotazovali, věří, že současné makroekonomické podmínky v eurozóně jsou špatné a očekávání pro příštích šest měsíců jsou čistě pozitivní, ale zhoršují se. Konsensuální prognózy vyžadují v roce 2016 růst o 1,5% až 1,8% hrubého domácího produktu (HDP) v eurozóně - není to vzhledem k daným okolnostem výjimečná míra růstu, ale slušná. Průzkum průzkumu investorů WMA také naznačuje, že trh očekává poměrně plochý výhled evropských akcií během roku. Nicméně ECB bude pravděpodobně udržovat velmi agresivní postoj s programem kvantitativního uvolňování a politikou záporných úrokových sazeb.

Evropský bankovní sektor získává trakci

Bankovní sektor se také opět dostává na nohy. Během posledních několika let mnohé banky využily výhodného obchodu, aby posílily své finanční pozice. Navíc nejnovější zjišťování úvěrových výpůjček ECB eurozóny poukazuje na uvolnění úvěrových standardů a vyšší poptávku po úvěrech. Zejména úvěrové standardy a úvěrové podmínky se uvolňují a poptávka se zvyšuje, aby byly splněny potřeby financování kapitálových výdajů a pracovního kapitálu. Evropští bankéři očekávají, že tyto trendy budou pokračovat alespoň v druhém čtvrtletí. Jedná se o signály tavícího úvěrového prostředí a možná začátek nového úvěrového cyklu, který by mohl posílit růst a ziskovost bilancí bank.

Rizika zůstávají

Zatímco úvěrová činnost se může v Evropě zvedat, bankovní sektor je obecně lepšího zdraví díky přísnější regulaci a silnější kapitalizaci. Kvalita aktiv by však neměla být přehlížena jako nejvyšší riziko. Vysoký počet špatných úvěrů vytváří zranitelnost vůči ekonomickým překážkám, zejména v periferních zemích Portugalska, Španělska a Řecka. Prostředí s nízkými úrokovými sazbami (ECB posunula krátkodobé sazby na záporné území) vyvolá tlak na ziskovost bank, neboť čistá úroková marže budou pravděpodobně velmi úzká, pokud ECB zůstane nohama na měnové politice.

Nejlepší sázky

V tomto prostředí by banky s nejsilnějšími bilančními rozdíly v oblasti kapitalizace, kvality aktiv a diverzifikace portfolia v různých odvětvích a oblastech měly dělat to nejlepší. Například U. K. a severské banky mají poměrně vyšší kvalitu aktiv, ziskovost a kapitál než jejich evropští rovesníci. Středoevropské a východoevropské banky jsou v lepším postavení, aby získaly odměny z rychlejšího hospodářského růstu vůči západní Evropě. Nicméně tyto banky mají větší regulační nejistotu, která by mohla zhoršit zisky.