Programy přímé účasti (DPP) jsou neobchodovatelné, společné investice, které investují do nemovitostí nebo podniků spojených s energetikou, které hledají finanční prostředky po delší dobu. DPP mají konečný život, obecně pět až deset let a mají tendenci být pasivní investice. Podle nedávného dokumentu DPP z CNBC se "… objevují jako alternativní třída aktiv pro drobné investory, které zpravidla vytvářejí příjmový tok ve výši 5% až 7%. "V dnešním prostředí s nízkou úrokovou sazbou je tento typ příjmů přitažlivý.

Co jsou DPP a co o nich investoři a finanční poradci potřebují vědět před investováním?

Výnosový tok

Většina DPP poskytuje investorům proud příjmů z podkladového podniku. Tyto výplaty dividend mohou vzniknout z plateb na nájem nemovitostí, plateb hypoték, pronájmů za vybavení, placení leasingu ropy a plynu nebo jiných příjmových toků založených na podkladovém podnikání DPP. (Více viz: Alternativní investice: Podívejte se na klady a zápory .)

Pravidla pro účast investorů

Omezení pro investory, kteří jsou způsobilí investovat v DPP, se mohou lišit. Obvykle jsou minimální výnosy a čistá hodnota. V některých případech budou DDP spadat pod akreditovaná pravidla investora pro příslušný stát a Komise pro cenné papíry a burzu (SEC). Každý program DDP může mít také další omezení nad rámec omezení příslušného regulačního orgánu, který omezuje, kdo může a nemůže investovat. Tato omezení jsou obecně zavedena kvůli nelikvidní povaze DPP spíše než na základě jejich investičního rizika.

Nekvalitní investice

Investoři v DPP musí pochopit, že se jedná o nelikvidní investice. Musí být připraveni udržet své peníze investované po celé roky, až do doby, než investice zlikviduje a rozdělí peníze investorů zpět na ně plus všechny zisky, které nebyly dříve vyplaceny. Neobchodované REIT jsou příkladem. Obecně dělají rozdělení, ale peníze nejsou investorům k dispozici, dokud fond neuveřejní své akcie veřejně nebo nezlikviduje fond. Nekvalitní povaha DPP může být výhodou v turbulentních dobách na trhu, jako jsou ty, které v současnosti prožíváme. (Více viz: Alternativní investice: Průvodce klientů finančního poradce .)

Obchodované versus neobchodované

DPP jsou převážně neobchodovatelnými investičními nástroji. Nejsou obchodovány na Newyorské burze cenných papírů nebo na podobné burze cenných papírů. Sekundární trh těchto investic je omezen nebo neexistuje. Keith Allaire, výkonný ředitel společnosti Robert A. Stanger a Co., investiční banka a poradce pro průmysl DPP, uvedl v článku CNBC: "obchodované produkty mají tendenci soustředit se na sentiment trhu, zatímco nezaostřený zájem na základním hodnota."

Statistika DPP

Podle čísla CNBC jsou nejčastějšími typy DPP v současné době:

• REIT na nekótované společnosti - přibližně 65% trhu DPP
• BDC), které jsou dluhovými nástroji pro malé podniky - asi 32% trhu
• Programy ropy a zemního plynu, jako jsou licenční poplatky nebo daňové odpočty
• Programy leasingu v různých průmyslových odvětvích

Investiční program Asociace sestavila některé statistiky průmyslu do konce roku 2014:

• Více než 30 000 finančních poradců použilo v jejich praxi kótované REIT nebo BDC.
• Více než 1,2 milionů investorů mělo REIT nebo BDC nekótované jejich investiční portfolio
• Přibližně 16, 900 byla průměrná velikost účtu
• 43% (nebo 9,2 miliardy dolarů) bylo investováno prostřednictvím kvalifikovaných účtů

Neobchodované společnosti REIT

Neobchodované společnosti REIT v srpnu roku 2015 zveřejnila SEC tento bulletin pro investory. okal soukromý realitní investiční fond mi řekl, jen proto, že investor dělal dobře v investici jako neobchodovaný REIT neznamená, že to byla vhodná investice pro ně. Několik významných obchodníků s cennými papíry omezilo používání neobchodovaných REIT. (Více informací naleznete v: Přehled neobchodovaných REIT .)

Jsou DPP vhodné?

Finanční poradci z větší části chtějí dělat to, co je v nejlepším zájmu svých klientů. To jim pomáhá dosáhnout jejich finančních cílů, a to jak dlouhodobých, tak krátkodobých. Investování do produktů DPP může být dobrou cestou pro některé investory, kteří hledají výnos a kteří mají možnost investovat část svého portfolia do investičního vozidla, které nemá likviditu.

Díky své povaze mnoho DPP slouží jako alternativní investice prostřednictvím poměrně nízké korelace s tradičními dlouhodobými investicemi do akcií a dluhopisů. V současném nestálém investičním prostředí, které jsme za poslední rok zaznamenali a zvláště na začátku roku 2016, se znovu objevuje zájem o alternativy všech typů. (Pro více informací viz: Proč se alternativy skrývají v denících .)

Finanční poradci musí provést příslušnou due diligence na těchto produktech a jdou nad rámec toho, zda DPP jednoduše splňuje normu vhodnosti. Oni, nebo přinejmenším jejich firma, by měli plně vetovat ty, kteří nabízejí investice a jejich výsledky, stejně jako ekonomickou tezi dané investice.

Bottom Line

DPPs byly pro některé uživatele prohlášeny novou třídou aktiv. Mohou nabídnout solidní výnos a peněžní tok, který je pro mnoho investorů velmi žádoucí. Povinností finančních poradců je zajistit, aby jakýkoli DPP měl pro své klienty právo, než je navrhne jako investiční volbu. (Další informace viz: Alternativní investice: Kdy přidávají hodnotu do portfolia? )