Výpočet implikované míry růstu dividend společnosti
Připomeňme, že ROE společnosti se rovná míře růstu zisku společnosti (g) dělené o jednu mínus výplatní hodnotu společnosti (p).

Vzorec 11. 21

ROE = g (1-p) g = ROE * (1-p)

Příklad:
Předpokládejme, že ROE společnosti Newco je 10% a společnost vyplácí zhruba 20% svých výdělků ve formě dividend. Jaký je očekávaný růst společnosti Newco ve výnosech?

Odpověď:
g = ROE * (1 až p)
g = (10%) * (1 - 20%)
> g = 8%
Vzhledem k ROE o 10% a výplatě dividend ve výši 20% očekávaná míra růstu zisku Newco je 8%.

- <->

Signalizace prognózy výdělku prostřednictvím změn v dividendové politice

Stejně jako společnost může signalizovat stav svých operací prostřednictvím svých projektů kapitálového financování, vedení může také signalizovat prognózu výnosů společnosti prostřednictvím změny v dividendové politice.
Dividendy se vyplácejí, když společnost uspokojuje své vnitřní potřeby za hotovost. Pokud společnost sníží své dividendy, mohou se akcionáři obávat, že společnost nevytváří dostatečné výnosy, aby uspokojila své vnitřní potřeby v hotovosti, stejně jako vyplatila její současnou dividendu. V tomto případě může být nabídka vyřazena.

Předpokládejme například, že Newco se rozhodne snížit dividendu na $ 0. 25 na akcii z původní hodnoty $ 0. 50 za akcii. Jak by to mohli investoři vnímat?

Nejpravděpodobnější snížení dividend společnosti Newco by investoři vnímali negativně. Investoři by předpokládali, že společnost začíná procházet těžkými časy a společnost se snaží uchovat peníze. To by znamenalo, že podnik může zpomalit, nebo že výdělky neustále rostou v míře, kterou kdysi měli.

Chcete-li se dozvědět více o dividendách, přečtěte si: Význam dividend

Účinky klientely.

Změna dividendové politiky společnosti může mít vliv na cenu akcií společnosti vzhledem k změnám v "klientele", která má zájem o vlastnictví akcií společnosti. V závislosti na osobní daňové situaci mohou někteří akcionáři upřednostňovat kapitálový zisk nad dividendami a naopak, protože kapitálové zisky jsou zdaněny nižšími sazbami než dividendy. Efekt klientely je prostě odlišný přednost akcionářů při přijímání dividend ve srovnání s kapitálovými zisky.
Akcionář ve vysoké daňové skupině například může zvýhodnit akcie s nízkými výplatami dividend ve srovnání s akcionářem s nízkým daňovým pásmem, který může upřednostňovat akcie s vyššími výplatami dividend.