Existuje mnoho možností, jak vsadit na akciový trh. Ale kde začít?

Slavný krátký prodávající James Chanos, prezident a zakladatel hedžového fondu Kynikos Associates, nadále vyjadřuje svou hlubokou opatrnost v Číně spolu se společnostmi, které jsou spojeny s předměty s vysokým lístkem, jako jsou umělecká díla a velké svazky, které se spoléhají na úhledné účetnictví složit své rozvahy.

V rozhovorech na konferenci SkyBridge Alternatives v Las Vegas Chanos trápil tyto témata domů a poznamenal, že čínské vládní zásahy proti podvodům v hazardních hrách mecca Macau by mohly ublížit hráčským společnostem s vystavením se Číně. Chanos neuvedl konkrétní společnosti s takovou expozicí, ale uvedl, že se "obává", že společnosti v USA, které provozovaly kasina v Macau, se nacházely v křížových vláskách. "Už bychom nebyli dlouhé kasina v Macau. "

Některé velké kasinové společnosti s operacemi v Macau zahrnují Wynn Resorts Ltd. (WYNN WYNNWynn Resorts Ltd151 .39 + 0.87% Vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ), MGM Resorts International (MGM MGMMGM Resorts International31, 71 + 1, 44% vytvořené společností Highstock 4. 2. 6 ) a Las Vegas Sands Corp. (LVS Vegas Sands Corp66. 55 + 1 .02% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ). (Více informací o společnostech Kasina v USA, které působí v Macau viz: Zůstane Macau nejlepší sázka pro investory v kasinu? )

Dejte si pozor na medvěda

Krátké prodejce jako Chanos jsou medvědi na akciovém trhu. Krátký prodej akcií je motivován přesvědčením, že cena cenného papíru klesne, což mu umožní koupit zpět za nižší cenu za účelem dosažení zisku. Prodávající typicky půjčuje jistotu a poté ji vrátí poté, co hodnota podílu akcie klesla. Krátký prodej je vysoce riziková strategie. (Další informace o tomto tématu najdete v části Přehled krátkého prodeje)

Chanos pracuje v podstatě o 180 stupňů odlišně od známého investora a zakladatele a generálního ředitele společnosti Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A

BRK-ABerkshire Hathaway Inc280, 170. 00-0 11% vytvořil Highstock 4. 2. 6 ) Warren Buffett, který kupuje společnosti, které považuje za poměrně cenné se zdravými základy z dlouhodobého hlediska. Chanos dělá sázky proti společnostem, které se mu nelíbí, poměrně často po odhalení účetních nedostatků a poté se na ně dlouhodobě drží. Jeden z jeho nejslavnějších šortků byl zaniklý energetický obchodník Enron Inc., který klesl z více než 90 dolarů v létě 2000 na zhruba 1 dolar do konce příštího roku. Čínská vláda utrácela

Chudý čínský kupující omezil nákupy ultra-drahých hodin a čínská vláda se v Číně nedávno dostala do podvodů, řekl Chanos.Tento měsíc čínští úředníci obvinili vysoce postaveného výkonného ředitele společnosti GlaxoSmithKline plc (GSK

GSKGlaxoSmithKline36, 14-0. 03% ), že oznámí svým podřízeným, aby vytvořili rozsáhlou síť úplatkářství ve zvýšení cen léků a nelegálních příjmů ve výši 150 milionů dolarů. "A dvě oblasti, o kterých si myslím, že to teď cítí, jsou luxusní zboží a nemovitosti," řekl v rozhovoru pro CNBC minulý týden. "Je to jeden z důvodů, proč se realitní transakce v Číně v letošním roce zhroutila. Další dvě jsou letový kapitál z hlediska zahraničních nemovitostí a umění - Sotheby's (BID BIDSotheby's45, 50-7, 93%

vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) a Macau. Stále více se obáváme, že v Macau se objeví zásahy. " " Silné "umělecké ceny Chanos vidí spoustu peněz v cenách práce živých umělců, což zdůrazňuje jeho zájem o Sotheby's. "Jsme krátký Sothebyin," řekl. "Myslíme si, že v tomto okamžiku v současném uměleckém cyklu vidíme hodně hlouposti. "

Současné umění je to, co se právě teď pohybuje v aukčním bloku, uvedl, uvádějící příklady cenově dražených dražeb živých umělců. To se týká Chanosu. "A obvykle, když se trh s uměním stane hloupým, je obvykle čas být mimo Sothebyho. To, co nás opravdu znepokojuje, spočívá v tom, že hodně akce není u umělců, kteří jsou mrtví, mají být tupý. Je to u mladých umělců, kteří stále vyrábějí spoustu uměleckých děl, a za tyto ceny budou produkovat ještě víc. "Chanos také zpochybňuje obchodní model společnosti Valeant Pharmaceuticals International Inc. (VRX

VRXValeant Pharmaceuticals International Inc12 04 + 4,79%

vytvořen s Highstock 4. 2 6

), která se podílela na desítkách fúzí od svého založení v roce 2010 spojením společností Valeant a Biovail. Valeant nedávno podal nepřátelskou nabídku společnosti Allergan Inc. (AGN

AGNAllergan PLC174, 34-0, 33% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), což dělá Botox. V příkladu arbitráže fúze zkrátí Valeant a má dlouhou pozici pro Allergan. "Jsme zkráceni, protože je to rollup a rollups jsou jedinečná sada problémů," řekl. "Rollups jsou obecně řízeny účetnictvím a rozhodně si myslíme, že tomu tak je v Valeant." že společnost "hraje některé velmi agresivní účetní hry", když nakupují společnosti a zapisují majetek. Dodal, že vedoucí společnosti Valeant prodávají akcie. "Konečně, jediní lidé, kteří mají negativní vliv na Valeant než možná já, jsou Valeantští zasvěcenci." Přidejte k tomu fakt, že pololetka vedoucích pracovníků odjeli Valeantovi za uplynulý rok a půl. " aby nebyla moc důvěry uvnitř Valeant Executive Suite tady. A to odkládá dynamiku obchodů, což je úplný samostatný příběh. "

Těžba klesá

Stejně jako v Číně pokračuje Chanos k krátké Caterpillar Inc. (CAT

CATCaterpillar Inc137.71 + 0. 79%

vytvořeno společností Highstock 4. 2. 6

), společnost s různými podniky, která obchoduje nad násobky. Hodnota komodit jako je železo a uhlí - které výrobek společnosti Caterpillar pomáhá extrahovat - i nadále klesá, řekl a dodal k jeho otázkám ohledně krátkodobých perspektiv společnosti.

"Myslím, že lidé jsou obecně přesvědčeni, že jde o severoamerickou stavební hru. Je to 15% jejich podnikání, "řekl. "Možná je to hra na ropu a plyn. Caterpillar je velmi rozmanitá společnost. Velká část jejich zisku je v těžbě, která stále klesá. Akcie jsou obchodovány nad tržní násobek pro cyklické společnosti, kde dokonce vedení říkalo, že si myslí, že výdělky by mohly činit 3 dolary. 50. Nezískáme to. " Bottom Line Vzhledem k tomu, že akcie vidí silné vítr, mohou investoři získat několik tipů od úspěšného krátkého prodejce. Jedním z velkých faktorů bude zpomalení ekonomické aktivity v Číně, od propadnutí cen komodit až po značný prodej luxusního zboží a umění. Investoři by měli rovněž zvážit nedávné kroky vlády, jejichž cílem je zabránit podvodům na pevnině a v mecce Macau v oblasti hazardních her. Pokud jde o investice spojené s Čínou, postupujte pečlivě.