Mnoho investorů stále spoléhá na to, že jejich investiční poradci poskytují poradenství a pomáhají jim spravovat své portfolia. Poradenství, které dostávají, je stejně rozmanité jako pozadí, znalosti a zkušenosti svých poradců. Některé z nich jsou dobré, některé jsou špatné a některé jsou prostě ošklivé.

Investiční rozhodnutí se dělají ve světě nejistoty a očekávají se investiční chyby. Nikdo nemá křišťálovou kouli a investoři by neměli očekávat, že jejich finanční poradci budou po celou dobu mít pravdu. To znamená, že investiční chyba založená na zdravém úsudku a moudrém poradenství je jedna věc; dělat chybu na základě špatné rady je další věc. Špatné investiční poradenství je obvykle způsobeno jedním ze dvou důvodů. Prvním je, že poradce si před vlastním zájmem uloží svůj vlastní zájem. Druhým důvodem pro špatnou radu je nedostatečné znalosti a neschopnost poradce provádět due diligence. Každý typ špatné rady má krátkodobé důsledky pro klienta, ale z dlouhodobého hlediska to vše povede k špatnému výkonu nebo ztrátě peněz.

Osobní zájem poradce se setkává s nejlepším zájmem klienta
Většina finančních poradců má zájem dělat správnou věc pro své klienty, někteří však vidí své klienty jako zisková centra a jejich cílem je maximalizovat jejich vlastní příjmy. Ačkoli všichni rádi vidí, jak se jejich klienti daří dobře, v případě poradců s vlastním zájmem budou jejich vlastní zájmy na prvním místě. Obvykle to bude mít za následek konflikt zájmů a může vést k následujícím špatným krokům:

1. Nadměrné obchodování
Churning je neetická prodejní praxe nadměrného obchodování s klientem. Aktivní obchodování je podobné, ale ne neetické, a pouze dvě jemné čáry oddělují. Poradci, jejichž primárním zaměřením je vytváření provizí, budou téměř vždy najít důvody k aktivnímu obchodování s klientem na účet klienta. Nadměrné obchodování bude téměř vždy znamenat realizaci více kapitálových výnosů, než je nutné, a provize generované, ačkoli obohacení o poradce, pochází přímo z kapsy klienta. Poradci, kteří nadměrně obchodují s účty svých klientů, vědí, že je mnohem snazší dostat klienty k prodeji akcií se ziskem, než je dostat je k prodeji akcie se ztrátou (zvláště pokud je to jejich doporučení). Čistým výsledkem může být portfólio, kde se vítězové prodávají příliš brzy a ztráty jsou povoleny. To je opak jednoho z příslov na Wall Street: "Zastavte ztráty a nechte své vítěze běžet." (Pro více informací nahlédněte Pochopení neškodných makléřských taktik .)

2. Použití nevhodného páku
Využívání půjčených peněz k investování do akcií vždy vypadá dobře na papíře. Investor nikdy neztratí peníze, protože míra návratnosti investic je vždy vyšší než náklady na půjčky.V reálném životě to vždy nefunguje, ale využití páky je pro poradce velmi výhodné. Investor, který má 100 000 dolarů a pak půjčí dalších 100 000 dolarů, bude téměř jistě platit více než dvojnásobek poplatků a provizí poradci, přičemž bude hrát veškeré další riziko.

Zvláštní pákový efekt zvyšuje podkladovou volatilitu, což je dobré, pokud se investice zvýší, ale špatná, pokud klesne. Předpokládejme, že ve výše uvedeném příkladu poklesne portfolio akcií investorů o 10%. Pákový efekt zdvojnásobil ztrátu investora na 20%, takže jeho kapitálová investice ve výši 100 000 USD je pouze v hodnotě 80 000 USD. Půjčka peněz může také způsobit, že investor ztratí kontrolu nad jeho investicemi. Jako příklad by investor, který si půjčuje 100 000 dolarů proti vlastnímu kapitálu svého domu, mohl být nucen prodat investice, pokud banka zavolá půjčku. Zvláštní pákový efekt také zvyšuje celkové riziko portfolia. (Pro více informací nahlédněte Obchodování s marží .)

3. Uvádění klienta do vysoce cenných investic
Je pravděpodobné, že finanční poradci, kteří chtějí maximalizovat výnosy od klienta, nehledají levné řešení. Například klient, který zřídkakdy obchoduje, by mohl být řízen do účtu založeného na poplatcích, což by zvýšilo celkové náklady investora, ale prospělo poradci. Bezohledný poradce může doporučit komplikovanému strukturovanému investičnímu produktu neprofesionálním investorům, protože bude generovat vysoké provize a poplatky za trailer pro poradce. Mnoho z produktů má vestavěné poplatky, takže investoři si ani neuvědomují poplatky. Nakonec vysoké poplatky mohou nakonec erodovat budoucí výkonnost portfolia a obohatit poradce.

4. Prodej co zákazníci chtějí, ne to, co potřebují
Podílové fondy, stejně jako řada dalších investic se prodávají spíše než kupují. Spíše než poskytovat investiční řešení, která splňují cíl klienta, prodávající se může zajímat, co chce klient. Proces prodeje je pro poradce jednodušší a efektivnější tím, že doporučuje investice klientovi, které poradce zná zákazník, i když nejsou v nejlepším zájmu klienta.

Klient, který se zajímá o tržní ztráty, může kupovat drahé strukturované investiční produkty, ačkoli dobře diverzifikované portfólio by dosáhlo toho samého se sníženými náklady a vyššími zisky. Klient, který hledá spekulativní investice, která by mohla zdvojnásobit cenu, by byla lepší s něčím s nižším rizikem. V důsledku toho mohou investoři, kteří prodávají produkty, které oslovují své emoce, skončit s investicemi, které jsou nakonec nevhodné. Jejich investice nejsou sladěny s jejich dlouhodobými cíli, což by mohlo vést k přílišnému riziku portfolia. (Pro související četby, podívejte se Proč rizika správců fondů příliš mnoho .)

Špatné znalosti, neschopnost nebo nedostatek důsledné důstojnosti
Mnoho lidí má mylnou víru, že finanční poradci tráví většinu svého dne provádět investiční výzkum a vyhledávat návrhy peněz pro své klienty.Ve skutečnosti většina poradců stráví jen málo času na investičním výzkumu a více času na marketing, rozvoj podnikání, klientské služby a správu. Stlačené na čas, nemusí provést důkladnou analýzu investic, které doporučují.

Znalost a porozumění investování a finančních trhů se značně liší od poradce k poradci. Někteří jsou velmi dobře informovaní a výjimečně kompetentní při poskytování poradenství svým klientům a jiní nejsou. Někteří poradci mohou skutečně věřit, že dělají správnou věc pro své klienty a dokonce si neuvědomují, že tomu tak není. Tento typ špatné rady obsahuje následující:

1. Nedostatečné pochopení investic, které doporučují
Některé z dnešních finančně navržených investičních produktů jsou obtížné dokonce pochopit i nejchladnější finanční poradce. Poměrně jednoduché podílový fond stále vyžaduje analýzu, aby pochopila rizika a zajistila, že splní cíle klienta. Poradce, který je velmi zaneprázdněn nebo nemá nejvyšší finanční pokrok, nemusí skutečně pochopit, co doporučuje, nebo jeho dopad na portfolio jednotlivce. Tento nedostatek náležité péče by mohl mít za následek soustředění rizik, která ani poradce, ani klient nevědí.

2. Nadměrná důvěra
Vítězství v získávání a překonávání trhu je obtížné i pro zkušené profesionály, kteří spravují podíly, penzijní fondy, dotace apod. Mnoho finančních poradců (skupina bez důvěry) . Po silném růstu trhu se mnozí poradci mohou stát nadměrně přesvědčivými ohledně svých schopností - koneckonců, většina akcií, které doporučují, zaznamenala během tohoto období nárůst cen. Když chybí býčí trh s mozkem, začínají doporučovat rizikovější investice s větším růstem nebo soustředit investice do jednoho sektoru nebo do několika zásob. Lidé, kteří jsou přehnaně konfrontováni, se dívají pouze na potenciál vzhůru, nikoliv na riziko. Výsledkem je, že klienti skončí s rizikovějšími, volatilnějšími portfoliu, která se může po vyčerpání štěstí poradce rychle obrátit. (Více o psychologii čtěte Pochopení chování investora .)

2. Momentum investování - nákup Co je horké
Finančním poradcům a jejich klientům je snadné se unést na horkém trhu nebo horkém sektoru. Technologická bublina a následný výbuch v letech 1999-2002 ukázaly, že dokonce i ti nejspektičtější investoři mohou zachytit euforii kolem spekulativní bubliny. Poradci, kteří doporučují horké podílových fondů a horké akcie svým klientům, hrají v chamtivosti klientů. Nákup horké zásoby poskytuje iluzi snadných peněz, ale může to přijít s náklady. Momentální investice obvykle vyústí v portfolio, které má značné riziko poklesu, s potenciálem pro velké ztráty, když se trhy změní.

3. Špatně rozvinuté portfolio
Špatně postavené nebo diverzifikované portfolio je kumulativní výsledek špatné rady.Špatně diverzifikované portfolio může mít řadu různých forem. Může být příliš koncentrován v několika zásobách nebo odvětvích, což vede k většímu riziku, než je vhodné nebo nezbytné. Podobně by to mohlo být příliš diverzifikované, což by v nejlepším případě znamenalo průměrnou výkonnost po odečtení poplatků. Často jsou portfolia příliš složitá k pochopení; mohlo by to znamenat, že rizika nejsou zřejmá, jsou obtížně spravovatelná a investiční rozhodnutí nelze provést s důvěrou. V nejlepším případě špatně postavené portfolio bude mít za následek průměrnou výkonnost a v nejhorším případě by mohlo dojít k velkému poklesu hodnoty. (Více informací naleznete v dokumentu Význam diverzifikace .)

Závěry
Špatná poradenská rada často vede k špatnému výkonu nebo ztrátě peněz pro investory. Při výběru poradce - nebo při hodnocení toho, který máte, zůstaňte v pohotovosti, pokud jde o stopy, které by mohly naznačovat, že poradce nefunguje ve vašem nejlepším zájmu nebo není tak kompetentní, jak byste chtěli. Koneckonců, jsou to vaše peníze - pokud nejste spokojeni s tím, jak byste měli být investováni, mohli byste ho zaplatit jinam.