Po absolvování Eli Lilly's (LLY LLYEli Lilly a Co 82. 94-0 .68% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 výsledky, několik analytiků zvážilo na akci. BMO Alex Arfaei zopakoval akcie společnosti LLY s hodnocením Market Perform a zvýšil svůj cenový cíl na akcii na 73 dolarů ze 70 dolarů. Mezitím Barclays udržel pokrytí LLY na nadváhu a zvýšil svůj cenový cíl na 85 dolarů z 80 dolarů. Akcie společnosti LLY dnes obchodují vyšší o 1,5% na 78 dolarů. 11. (Viz také: Eli Lilly & Co. Up Revenue Beat )

Výsledky společnosti LLY v oblasti EPS byly v pořádku, přičemž top-line růst tržeb o 7% ve čtvrtém čtvrtletí a růst tržeb za celý rok o 6%. Navíc náklady na dobrý prodej vzrostly v roce 2016 o 12%, zatímco výzkum a vývoj vzrostl o 9%, zatímco náklady na marketing, prodej a administraci klesly o 1% r / r. Navzdory tomuto skromnému nárůstu výnosů společnosti LLY dokázala společnost LLY růst provozních výnosů o 29%, což mi okamžitě říká, že udělaly něco k tomu, aby snížily náklady. V roce 2015 společnost LLY zaplatila 535 milionů dolarů za "získaný výzkum a vývoj v průběhu procesu" a v roce 2016 strávila jen 30 milionů dolarů. Pokud tyto čísla vyvrátíme, vidíme, že provozní výnosy by se zvýšily pouze o 8% (viz zvýrazněný odstavec v níže uvedeném grafu).

Kromě toho, jak jsem poznamenal včera, společnost řídí efektivní daňovou sazbu ve výši 24,5%. Mezitím společnost LLY zaplatila efektivní daňovou sazbu ve výši 18% v roce 2016 a 13% v roce 2015. Společnost LLY revidovala pokyny pro daňovou sazbu na 24,5%, oproti předchozímu pokynu o 20%. Vyšší daňová sazba znamená, že společnost bude mít nižší čistý příjem. LLY udělala totéž v roce 2016, kdy poskytla doporučení. V tiskové zprávě z roku 2016 společnost vedla podnikovou daňovou sazbu ve výši 21%, avšak tento rok, jak jsem uvedl výše, činila 18%. Společnost LLY měla příjem před zdaněním ve výši 3 USD. 374 miliard a zaplatil daň ve výši 636 dolarů. 4 miliony, což jim dalo čistý příjem ve výši 2 USD. 738 miliard. Pokud by společnost LLY měla korporační daň ve výši 21% na základě pokynů, zaplatila by daně ve výši 708 USD. 5 milionů a snížil čistý příjem na 2, 666 miliard dolarů, na základě 1, 061, 825, 000 akcií v oběhu, EPS na $ 2. 51 z $ 2. 58. Je zřejmé, že výsledky společnosti LLY byly podpořeny nižší efektivní sazbou daně.

Jako investor je třeba držet se nad těmito typy podrobností. Malé věci, jako je snížení nákladů nebo úprava daňových výhod, pomohou spočítat, ale musíte se ptát sami sebe, zda je to skutečně druh růstu EPS, který chcete, když zaplatíte 2017 dopředu P / E téměř 20?