Může trh předvídat recesi? Odpověď "ano" může vypadat tautologicky na povrchu, ale není. Recese je technicky snížení ekonomické aktivity, spíše než ceny akcií. Je možné trochu překrýt otázku, zda je to dlouhodobé nebo krátké, prostředí s nízkými cenami akcií a vysokými reálnými příjmy (spolu s vysokou průmyslovou výrobou a zaměstnaností)? Pokud jde o první část, určitě ne, pokud se obyvatelstvo obecně spoléhá na zhodnocení akcií za její odměnu. Vzhledem k tomu, že mzdy a platy stále tvoří většinu osobního příjmu lidí, medvědí trh by neměl ovlivňovat tento příjem o tolik.

Informace, nikoliv názory

Údaje nejsou těžké vykreslit. Trvalé snižování růstu (nebo negativního růstu, tj. Snižování) reálného hrubého domácího produktu (HDP) za poslední 4 roky nemá zjevnou korelaci s pohyby v Dow. Za prvé, tržní trhy převyšují recese. V poválečném období bylo téměř dvakrát tolik z bývalé a druhé. Bez individuální korespondence je těžké vyvodit přesvědčivý vztah mezi výskytem klesajících cen akcií a celkovou ekonomickou stagnací. Ze stejného důvodu, druh, plné měsíce nepředvídají tsunami. První se vyskytuje příliš často, druhá příliš zřídka. (Další informace viz: Přehled minulých recesí .)

Kůň před vozíkem

Samozřejmě, čím delší tržní medvěd trvá, tím je pravděpodobnější, že ceny zásob v těchto podnicích podléhají skutečné korekci a nikoli krátkému snížení. Zatímco jsme na tom, čím déle trvá medvědí trh, tím větší je šance, že ceny akcií jsou vysoké - pravděpodobně neudržitelně vysoké - v první řadě.

Pokud hledáte legitimní prediktor recesí, úroveň Dow nebo S & P 500 není konkurencí výnosové křivky Treasury. Když je výnosová křivka obrácena, její tvar reprezentuje exponenciální funkci, což naznačuje, že návratnost krátkodobého státního dluhu je vyšší než výnosnost z dlouhodobého dluhu. Současná výnosová křivka (ministerstvo financí ji aktualizuje a denně je veřejně viditelná) nevykazuje žádné známky toho, co by vedlo k recesi. Když výnosová křivka říká jednu věc a trh říká další o nadcházejícím ekonomickém bohatství - bydlení začíná, pronájem soukromého sektoru apod. - téměř vždy budete lépe věnovat pozornost výnosové křivce. (Pro více informací viz: U. S. Recese bez výstražné křivky výnosu )

A do jaké míry?

Pro argumenty, řekněme, že existuje skutečně silná negativní korelace mezi cenami akcií a celkovou ekonomickou vitalitou. A tato korelace znamenala příčinu. Takřka zaručeným výsledkem je, že by federální rezervní banka vyvíjel úsilí vyhnout se zbytečným recesiím.Což by znamenalo manipulaci nebo pokus o manipulaci s cenami akcií. Pokud jste si mysleli, že ministerstvo financí nemá problém najít důvody pro nákup velkých majetkových pozic ve společnosti American International Group (AIG AIGAmerican International Group Inc62,49 + 0,79% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), General Motors Co. (GM GMGeneral Motors Co42, 14-0, 47% vytvořené společností Highstock 4. 2. 6 ) a Chryslerem během hospodářského útlumu 2007-08, agresivní sekretářka argumentuje pro nákup akcií ještě větších společností - společnost Alphabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% vytvořená společností Highstock 4. 2. 6 Inc. (AAPL AAPLApple Inc174, 25 + 1, 01% vytvořeno společností Highstock 4. 2. 6 ) a Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83. % Vytvořeno například s Highstock 4. 2. 6 ). Oddělení ministerstva financí by to nemělo za cíl řídit politiku společnosti nebo zvolit si vítěze a poražené, myslí vás, ale pro ušlechtilý cíl vyrovnat vrcholy a údolí a udržet růst v pásmu zvládnutelné velikosti.

Znamená to, že zvuk je příliš zaujatý a mimo rámec vlády, která byla pověřena zachováním jedné z největších ekonomik světa? Nemělo by to, protože Čína dělá tuto věc, když mluvíme. Čínská vláda se stává tvůrcem trhu v akcích několika velkých společností. Abychom byli spravedliví, jeden rozdíl mezi čínskými a americkými vládami je, že největší korporace na burze v Šanghaji jsou převážně čínské podniky ve vlastnictví státu, přičemž soukromé investory mají jen malou část akcií. Je jisté, že podobná věc by se mohla stát ve Spojených státech, zvláště když viděli, jak tomu bylo předtím. (999)> Sledujte dav a hádejte, co se děje V loňském čtvrtletí společnosti S & P 500 se korporátní výdělky zvýšily mezi společnostmi S & P 500, které měly znamenat rostoucí ceny akcií. Proč tedy trh v roce 2016 dosáhl 8%? Není to rétorická otázka, ale abyste získali užitečnou odpověď, budete muset volit spoustu investorů, kteří jsou příliš zaneprázdněni snažit se porazit trh. Přesto nemá smysl. JPMorgan Chase & Co. (JPM

JPMJPMorgan Chase & Co100, 78-0, 62%

vytvořila společnost Highstock 4. 2. 6 ) stanovila rekordní výnosy za poslední čtvrtletí a příležitostné investory ctihodná banka byla zpracována na 14% (a počítáním) poklesu ceny akcií dosud v letošním roce. Pokud hledáte hypotézu, jeden vhodný je, že klesající ceny ropy ovlivňují všechno, dokonce i takové zdánlivě nesouvisející odvětví, jako je investiční bankovnictví. Ztráty v energetickém sektoru mohou být snadno obviněny téměř z čehokoliv, protože ropa zůstává pod cenou 30 dolarů za barel, aniž by to bylo vidět. Olej má opravdu spoustu využití. Může být obětním beránkem pro hospodářskou stagnaci, a to jak v době, kdy je jeho cena vysoká ("bolest na čerpadle" s vyšší mírou příjmu pracovníků), tak i když je nízký (šíření nejistoty).(Pro více informací viz 6 Faktory, které míří do globální recese v roce 2016

. Bottom Line Věc, kterou vždy pamatujete, je to jednoduché, akciový trh není nic jiného než sbírka názorů. Dvě společnosti s podobnými základy mohou mít značně odlišné tržní kapitalizace, a tím i nerovné a odlišné ceny akcií. Investiční strategie založená na nákupu akcií, které jsou relativně drahé v krátkodobém období kouzla častěji než ne. Ve skutečnosti lze toto prohlášení zobecnit na investiční strategie založené na tom, že se v krátkodobém výhledu děje něco podobného. Totéž platí pro používání pohybů v této hromadě názorů, aby bylo možno učinit obecná prohlášení o ekonomice jako celku. Úspory sazby, úrokové sazby, růst peněžní zásoby a zdanění souvisí více se silnou ekonomikou, než kdykoliv předtím. (Pro více informací viz:

je průmyslová recese v USA na horizontu v roce 2016?

)