Obsah:
Převážná většina obchodníků, kteří provádějí swapy úrokových sazeb na trhu s dluhopisy, jsou obvykle velké finanční instituce, ne jedinci. To se obecně týká celkového trhu s úrokovými deriváty; téměř 85% obchodů s deriváty pochází od méně než 300 globálních institucí. Swapy jsou soukromé smlouvy, takže neexistuje žádná organizovaná výměna, která by je uváděla pro jednotlivé investory. Jsou také přizpůsobeny speciálně oběma zúčastněným stranám, což ztěžuje jejich ocenění a prodej.
Výhody swapů jsou také přizpůsobeny emitentům dluhových obligací. Mechanika standardního vanilového úrokového swapu zahrnuje emitenta, který vyměňuje své platební závazky jiným tokem plateb. Swapy mohou snížit úrokové riziko, náklady na půjčky, diverzifikovat zdroje financování nebo umožnit spekulaci ohledně budoucích sazeb.
Tyto swapy by se mohly uskutečňovat mezi jednotlivými investory, avšak náklady a přínosy se zřídkakdy vyrovnají tak, aby to stálo za výměnu. Někdy banky vytvářejí swapy pro své klienty, ale samotný obchod se provádí mezi dvěma institucemi.
Jak funguje úrokový swap
Swap je derivát, který je vypořádán v hotovosti, kde dvě protistrany vyměňují dva toky peněžních toků. Tyto peněžní toky obvykle pocházejí z emisí dluhopisů společností. Nejpopulárnější úrokové swapy jsou úrokové swapy s fixním pohybem; jeden peněžní tok z půjčky s pevnou úrokovou sazbou se vyměňuje za peněžní tok z půjčky s pohyblivou sazbou, který je obvykle spojen s LIBOR.
Instituce Vs. Individuální investoři
Obvykle společnost s vyššími ratingy vyměňuje za společnost s nižším úvěrovým ratingem. Obě strany zajišťují své riziko a potenciálně zrychlují zisky z úvěrů. To je hlavním důvodem, proč dochází k swapům mezi institucemi a nikoli jednotlivými investory do dluhopisů; úrokové sazby a výpůjční objemy jsou pro velké subjekty odlišné.
Dvousbový bodový rozdíl na půjčku ve výši 10 000 USD pro jednotlivého držitele dluhopisů by pravděpodobně nebyl dostatečně významný k vyrovnání nákladů a potíží s koordinací swapové výměny. Nicméně pokud jsou instituce zapojeny do půjček stovek milionů dolarů, jakýkoli rozdíl v úvěrových nákladech je smysluplný.
Obchodují na otevřeném trhu s úrokovými swapy?
Dozvíte, jak jsou obchodovány na burze OTC a mezibankovních trzích a jak mohou být tyto swapy používány k arbitráži různých produktů s výnosem.
Pokud jsou úrokové swapy založeny na odlišném výhledu úrokových sazeb dvou společností, mohou být vzájemně prospěšné?
Podívejte se, jak mohou dvě společnosti vyměňovat úrokové platby a vzájemně prospívat. Podívejte se, jak tyto swapy arbitrážní rozdíly v příležitostech půjček příležitosti.
Jak mohou centrální banky využívat operace na volném trhu k manipulaci s krátkodobými úrokovými sazbami?
Zjistíte, jak centrální banky využívají operace na volném trhu k manipulaci s krátkodobými sazbami. Krátkodobé sazby jsou klíčovými vstupy do obchodních a ekonomických rozhodnutí.