a:

Centrální banka využívá operace na volném trhu k manipulaci s krátkodobými úrokovými sazbami zvýšením nebo snížením peněžní zásoby. Centrální banka snižuje nabídku peněz prodejem krátkodobých cenných papírů z rozvahy. K rozšíření nabídky peněz může centrální banka koupit krátkodobý papír, který nakládá majetek do své rozvahy.

Dodávka a poptávka vyžadují, aby úrokové sazby klesaly, když se peněžní zásoba rozšiřuje, protože je více peněz zachyceno pevnou částkou krátkodobých cenných papírů. Když vznikají inflační tlaky, centrální banka očekává ochlazení ekonomiky zvýšením úrokových sazeb a uzavřením peněžní zásoby. Prodáváním krátkodobých cenných papírů ze své rozvahy centrální banka absorbuje přebytečné peníze a vyváží tyto peníze z oběhu.

Tyto činnosti mají významný vliv na ceny aktiv. Rozšíření bilancí centrální banky se shoduje s rostoucími cenami aktiv. Splacením cenných papírů je v ekonomice více peněz a méně aktiv vede k vyšším cenám. Příkladem je období po Velké recesi, ve které Federální rezervní fond získal 3 dolary. 6 bilionů na rozvahu. Období rozvoje bilance bylo od roku 2009 do roku 2014. Během této doby se akciový trh ztrojnásobil a dluhopisy se shromáždily také.

Po krizi v letech 2008-2009 se centrální banky více prosazují při využívání operací na otevřeném trhu k dosažení svých požadovaných cílů, pokud jde o úrokové sazby, zejména s úrokovými sazbami v blízkosti nulové hranice. Na nulové hranici se centrální banky zapojují do kvantitativního uvolňování, což je pokus zabránit deflaci a zlepšit finanční podmínky pro hospodářství, které se zabývá nedostatkem poptávky.