Do penny se nacházejí pouze obyvatelé římských podvodů a iracionální bujarost rychle rostoucích investorů s nadějí, že se stane penězům tisíce, nebo si zachovají základní zásluhy? Účelem tohoto článku je zjistit, zda základní analýza může odhalit lesklou měď v moři bláznivého zlata. Naším průvodcem bude legendární investor Peter Lynch. Jako manažer společnosti Magellan Fund ve společnosti Fidelity Investments od roku 1977 do roku 1990 provozoval Lynch nejlepší podílový fond ve světě a pravidelně převyšoval index S & P 500, obvykle více než dvojnásobný.

Ve své knize "Jeden na Wall Street" Lynch vytyčuje základní rysy velkých podniků pro investice:

1. Instituce ho nevlastní a analytici ho neřídí.
2. Lidé ji musí kupovat (například drogy, cigarety a žiletky).
3. Kupující jsou zasazeni. To znamená, že vedení v rámci společnosti nakupuje akcie. (Nebojte se tolik obchodníků s důvěrnými informacemi, které by mohly být prodávány tak, aby vyhovovaly osobním finančním potřebám, ne nutně proto, že nejsou založeny na zásadách společnosti.)
4. Společnost kupuje zpět akcie.
5. Akcie se obchodují na minimální 52týdenní lhůtě nebo blízko ní.
6. Poměr ceny k zisku (P / E) je nízký.
7. Vývoj ceny za příjmy v poměru růstu (PEG) je menší než 1.
8. Hodnota ceny za účet je nízká.
9. Oběžná aktiva a obchodovatelné cenné papíry zahrnují v rozvaze koeficient dlouhodobého dluhu (LTD).
10. Ve své rozvaze není rychle rostoucí dluh.
11. Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu je nižší než 33%.
12. Výdělky jsou na vzestupu.
13. Předpokládaný růst budoucích výnosů je vysoký, ale není příliš vysoký.

Místo toho, abychom hráli penny sloty s nadějí na velké výplaty, uvidíme, jestli může být použita základní analýza Lynchu, aby se našla bohatá měď. Za prvé, pojďme definovat každý z klíčových bodů Lynchu a za druhé, podívejme se, jestli nějaké penny zásob splňují testy.

1. Instituce ji nevlastní a analytici ji nesledují.

Podle Lynchu, pokud existuje vědomí institucionálního vlastnictví - méně než 50% - nebo pokud nejsou přítomny analytické oči, může existovat možnost rozdílu v cenách. Penny akcie jsou typicky tenké obchodované microcap issues s kapitalizací méně než 300 milionů dolarů. Obvykle jsou ceny nižší než 5 USD za akcii. Většina penězových akcií nemá potíže s testováním, "Instituce jej nevlastní a analytici ji nesledují."

2. Lidé ji musí kupovat (například drogy, cigarety a žiletky).

Jak mnohokrát uvedl Warren Buffett v minulosti, nejlepší podniky, které vlastní, mají nějaký spotřebitelský monopol nebo mýtný most.Tento obrazový mýtný most je něco, co spotřebitelé musí každý den řídit. Příklady zahrnují žiletky, pojištění automobilů, tekuté štěstí (jako je Coca-Cola nebo káva) nebo spodní prádlo.

3. Kupující jsou zasazeni - vedení v rámci společnosti nakupuje akcie.

Je-li vedení racionální, pak nákup vnitřních informací naznačuje, že vedení společnosti využívá nesrovnalosti mezi znalostmi managementu vnitřních informací a aktuální tržní cenou.

4. Společnost kupuje zpět akcie.

Pokud vlastníte limonádový stánku a vlastní limonádový stojan a moje sláma dosahuje vašeho limonádového stánku a vyčerpává váš inventář, nazývá se to smršťování. Pokud vy a já vlastníme limonádní stánek společně s dalšími dvěma partnery, nazýváme partnerství. Pokud každý z nás vlastní 25% podíl a podnik generuje zisk ve výši 100 USD za rok a rozdělíme výtěžek, pak každý z nás získá 25 USD. Pokud místo toho vy a já vykupujeme naše dva partnery, my všichni skončíme s 50% majetkovým podílem v podnikání. V takovém případě, pokud stánku vyděláme za rok 100 dolarů, získáváme každý 50 dolarů za kus. Stejná zásada platí i pro veřejné společnosti: pokud jsou zpětně nakupovány akcie, zvyšuje se zisk na akcii u zbývajících akcionářů.

5. Ocenění: Akcie se obchodují na 52denním minimu nebo blízko něho.

Obecně platí, že obchodování s akciemi v blízkosti jeho 52týdenního minima nemusí být příliš vysoké (i když by to mohlo být vždy nulové). 52týdenní nízký test je dobrou hodnotou acid-testu, který může být spojen s dalšími poměry zjišťování hodnot, jako jsou poměry cena-zisky a cena-k-účtování.

6. Poměr cena / výdělek (P / E) je nízký.

Pokud investujete do akcií s hodnotou P / E ze sedmi, teoreticky bude trvat sedm let, než se vrátíte zpět. (Pokud si zakoupíte akcii za 70 dolarů a vyděláte za 10 dolarů za rok, za sedm let získáte zpět svou počáteční investici ve výši 70 dolarů.) Pokud jde o poměr P / E, tím nižší je, tím lépe. Pokud je vše ostatní stejné, společnost s P / E ze sedmi vám získá více příjmů než investice do společnosti s P / E osmi.

7. Poměr cena / výnos nad poměrem růstu (PEG) je menší než 1.

Poměr mezi cenami a růstem nad poměrem růstu nižší než jeden znamená, že společnost prodává za nižší než potenciální růst výnosů. Přestože růst příjmů může být velmi teoretickým číslem, je důležité zkusit toto číslo klesnout. V jeho raných dnech, Warren Buffett by chytil levné, vyřazené doutníky typu zadní investice s jedním dobrým pufem vlevo v nich. V současné době kupuje na základě předepsané hodnoty, že hodnota a růst jsou spojeny v bedra. Poměr PEG zapouzdřuje tento princip. Jak Warren Buffet slavně napsal v dopisu předsedy společnosti Berkshire Hathaway z roku 1989: "Je mnohem lepší koupit si skvělou firmu za rozumnou cenu než spravedlivá společnost za skvělou cenu. "

8. Hodnota ceny za účet je nízká.

Pokračování v ocenění je účetní hodnota společnosti, která zůstala, pokud by společnost byla zlikvidována zítra a veškeré majetek byl prodán a veškerý dluh splacen.Přemýšlejte o tom tak - aktiva mínus závazky uvedené v rozvaze jsou zbývající účetní hodnotou. Ekonom a investor Benjamin Graham, známý jako otec investice do hodnoty, investoval do podniků, které prodávají dvě třetiny své čisté hodnoty běžných aktiv (krátkodobé aktiva snížené o celkové závazky). Jinými slovy, kupoval společnosti, které by zítra likvidovaly, mohly pokrýt své závazky z oběžných aktiv a zůstat hotovostmi. Jedná se o nemovitost ekvivalentní nákupu domu za $ 66, 000 s $ 100, 000 hotovosti v skříni.

I když je pravidlo Ben čisté hodnoty majetku Ben Graham velmi konzervativní a v dnešní době je velmi obtížné, myslíte si, že Lynchovo pravidlo o ceně za účetní hodnotu je souvislé. To rovná ceně akcií jejich účetní hodnotě, což je všechno, co by zůstalo, kdyby se společnost prodala zítra.

Buďte chamtiví, když jiní jsou strach a strach, když jiní jsou chamtiví.

9. Solventnost: v rozvaze jsou běžné aktiva a tržní cenné papíry pokryty poměr dlouhodobého dluhu (LTD).

Oběžná aktiva se skládají z hotovosti a zásob. Jedná se o aktiva považovaná za vysoce likvidní. Obchodovatelné cenné papíry zahrnují finanční nástroje, které lze snadno převést na peněžní prostředky, jako jsou státní dluhopisy, akcie a CD. Dlouhodobý dluh zahrnuje všechny finanční závazky splatné za jeden rok (krátkodobé závazky jsou splatné závazky za jeden rok). Opět se vracíme k pravidlu čistého běžného aktiva společnosti Ben Graham a naše chápání cenové hodnoty k účetní hodnotě jako konzervativního poměru je konzervativním parametrem při porozumění solventnosti společnosti. V tomto případě oběžných aktiv a obchodovatelných cenných papírů pokrývajících poměr dlouhodobého dluhu, pokud by byl obchod prodaný zítra, mohl by pokrýt svůj dlouhodobý dluh výhradně z hotovosti, zásob a obchodovatelných cenných papírů.

10. V jeho rozvaze není rychle rostoucí dluh.

Rychle zvyšující se dluh svědčí o potenciálních problémech, pokud nejsou ve spojení s rostoucím prodejem. Následně může být návratnost vlastního kapitálu (ROE) náchylná, neboť kapitálová struktura je vážně zatížena směrem k dluhu nad vlastním kapitálem.

11. Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu je nižší než 33%.

Někteří argumentovali, že podniky s vysokou úrovní dluhu jsou podobné jako řidič za volantem auta s nožem připoutaným k volantu s nožem nasměrovaným přímo na hrudníku řidiče. Jak argument vychází, řidič bude mnohem opatrnější řidič a vyhnout se potížím. Nevyhnutelně však řidič narazí na silnici a výsledky budou neuspořádané. Pro vysoce efektivní podnikání může být i nejmenší náraz pohroma.

12. Výdělky jsou na vzestupu.

Podnik s dlouhodobým tržním výsledkem trvale rostoucích příjmů (přemýšlejte o svahu) má ekonomickou trvanlivost, která vede k vyšší vnitřní hodnotě v průběhu času. Dlouhodobý průběh trvale rostoucích příjmů se rovná předvídatelnosti, která se rovná větší důvěře v výpočet vnitřní hodnoty.

13. Předpokládaný růst budoucích příjmů je vysoký, ale není příliš vysoký.

Předvídatelnost vede k důvěře v prognózy, včetně projekcí o růstu výdělku společnosti. Tato míra růstu se používá při výpočtu vnitřní hodnoty, aby nám bylo možno říci, zda je přítomna určitá rezerva. V modelu diskontovaných peněžních toků tento růst "roste" příjmy, které jsou následně diskontovány zpět na současnou hodnotu. Pokud se akcie prodávají pod svou skutečnou hodnotou, je přítomna bezpečnostní rezerva. Podle Petera Lyncha je růst zisku 10 až 15% zdravý, zatímco 20% může být bublina, která vede k flopu.

Použití principů Peter Lynch na Penny Stocks

Pevná obrazovka Petra Lynche Penny Stock

Postavil jsem si inventáře pomocí následujících kritérií:

• Bezpečnostní cena: $ 0 až $ 5 (definice peněz stock)
• Institucionální vlastnictví: 0% až 50%
• Čistá zasvěcená akcie koupená za uplynulý rok: 13, 400 až 78. 8 milionů (13, 400 je považováno za střední nákup insider range, .)
• Poměr poměru cena / výnos: 0 až 15
• Poměr cena / kalkul: 0 až 2
• Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu: 0% až 33%

kandidátů:

1. RCM Technologies Inc (RCMT RCMTRCM Technologies Inc.66 + 6. 00% vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 20 + 1 24%
2. Vytvořeno společností Highstock 4. 2. 6 ) NOVA Lifestyle Inc (NVFY NVFYNova Lifestyle Inc1. (9)>
3. SWK Holdings Corporation (SWKH) FNBH Bancorp Inc. (FNHM) kteří přežili pomocí kritérií Lynch, které jsem nemohl zahrnout do obrazovky. Uvidíme, co se stalo. 2. Lidé ji musí kupovat (například drogy, cigarety a žiletky).
4. RCM Technologies (RCMT
5. RCMTRCM Technologies Inc.6,6 + 6,00%

je vytvořen společností Highstock 4. 2. 6

) je dodavatelem obchodních a technologických řešení komerčního a vládního sektoru. také poskytovatelem specializovaných služeb zdravotní péče.

• InTest Corporation (INTT INTTIntest Corporation 8. 20 + 1. 24% vytvořila společnost Highstock 4. 2. 6 ) navrhuje, vyrábí a prodává produkty, které používají výrobci polovodičů, okruhů a oblátkových výrobků.
• Nova Lifestyle (NVFY NVFYNova Lifestyle Inc1, 68 + 4, 35% vytvořena společností Highstock 4. 2. 6 ) je výrobce nábytku a nabízí značky jako Diamond Sofa, Colorful World a Giorgio Mobil.
• Společnost SWK Holdings (SWKH) je specializovaná finanční společnost se zaměřením na celosvětový sektor zdravotnictví. Společnost poskytuje podle svých webových stránek "flexibilní řešení financování za atraktivní cenu kapitálu, aby vytvořila dlouhodobou hodnotu pro partnery SWK i pro investory. " FNBH Bancorp (FNHM) je banka v obci Livingston v Michiganu a poskytuje obchodní a bankovní služby. Podle webové stránky banky je to jediná banka se sídlem v Livingstonu. I když se nejedná o hluboký ponor na produkty a služby nabízené našimi přeživšími peněz, věřím, že z pěti společností tyto čtyři vykazují charakteristiky spotřebitelského monopolu nebo mýtného. RCM Technologies (RCMT RCMTRCM Technologies Inc.66 +6. 00%
• vytvořené společností Highstock 4. 2. 6
• ) zaujímá specializovanou oblast podnikání a technologie, protože se zaměřuje na komerční a vládní sektor, mýtného. Nova Lifestyle (NVFY

NVFYNova Lifestyle Inc1, 68 + 4, 35% vytvořená společností Highstock 4. 2. 6 ) obsahuje vlastnosti spotřebitelského monopolu v důsledku jeho rozpoznatelných aktiv značkových jmen, Diamond Sofa. Společnost SWK Holdings (SWKH) nabízí jedinečný mýtný most a hybridní spotřebitelský hybrid s nabídkami zdravotní péče v kombinaci s řešením financování. Společnost FNBH Bancorp (FNHM) vykazuje charakteristiky spotřebitelského monopolu, protože působí již více než 120 let v kraji, ve kterém sídlí. 4. Společnost kupuje zpět akcie. RCM Technologies (RCMT RCMTRCM Technologies Inc.69 + 6. 00% vytvořeno s Highstock 4. 2. 6

) a InTest Corporation (INTT

• INTTIntest Corporation. 24% vytvořeno společností Highstock 4. 2. 6 ) vydalo 1 milion akcií v letech 2005 až 2014. Nova Lifestyle (NVFY NVFYNova Lifestyle Inc. s firmou Highstock 4. 2. 6 ) vydala od roku 2010 do roku 2014 8 milionů akcií. Společnost SWK Holdings (SWKH) vydala od roku 2014 do roku 2014 34 milionů akcií.
• FNBH Bancorp (FNHM) podíly od roku 2013 do roku 2014. Všechny společnosti selhaly v testu zpětného odkupu akcií, ale společnosti RCM Technologies a Intest Corporation byly nejméně přísné. 5. Akcie se obchodují na 52hodinovém minimu nebo v jeho blízkosti. Následující tabulka uvádí 52týdenní minimum, aktuální cenu a procentní rozdíl mezi aktuální cenou a 52týdenním poklesem pro naše kandidáty penny. Intest Corporation je v této kategorii jasným vítězem.
• Penny Stock Company
• 52-Week Low

Bežná cena

% Rozdíly

Intest Corporation (INTT

2. 6	)	3. 73	4. 15
11. 3% RCM Technologies (RCMT RCMTRCM Technologies Inc6 89 + 6 .00% vytvořeno s Highstock 4. 2. 6	)	16	5. 03
20. 9% SWK Holdings (SWKH) 1. 17 1. 47	25. 6%	FNBH Bancorp (FNHM)	0. 86
1. 14	32. 6%	Nova Lifestyle (NVFY	NVFYNova Lifestyle Inc1, 68 + 4, 35%
vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6	)	1. 74	2. 35
35. 1% 7. Poměr mezi cenou a příjmem nad poměrem růstu (PEG) je menší než 1. PEG pro (INTT INTTIntest Corporation 8. 20 + 1. 24%	vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 >), (RCMT	RCMTRCM Technologies Inc6, 89 + 6, 00%	vytvořeno s Highstock 4. 2. 6

), (SWKH) a (FNHM) předpokládali růst zisků v letošním nebo příštím roce. Je důležité si uvědomit, že (INTT

INTTIntest Corporation8.20 + 1. 24% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), (RCMT RCMTRCM Technologies Inc6, 89 + 6 .00% SWKH) mají podstatné pětileté míry růstu zisku na úrovni 15%, 15% a 20% (údaje FNHM nejsou k dispozici). (NVFY NVFYNova Lifestyle Inc1, 68 + 4, 35% vytvořeno společností Highstock 4. 2. 6 ) nemá názory analytiků na míru růstu zisku na akcii v Yahoo! Finance. To je přínos v tom, že pokrytí neexistuje, ale mínus v tom, že nevíme jeho potenciál růstu výdělků. 10. Dluh z rozvahy - je to zvýšení nebo klesající? Od roku 2010 do roku 2014 se celkové závazky společnosti Intest Corporation snížily o 1 milion USD. Pro společnosti RCM Technologies se celkové závazky téměř zdvojnásobily ve stejném časovém období z 13 milionů dolarů v roce 2010 na 44 milionů dolarů v roce 2014. Společnost SWK Holdings zvýšila své závazky z 0 dolarů v roce 2010 na 11 milionů dolarů v roce 2013 a pak snížila závazky na 6 milionů dolarů v roce 2014. Společnost FNBH Bancorp snížila svůj dluh v období 2010 až 2014 z 295 milionů dolarů na 292 milionů dolarů. Společnost Nova Lifestyles přešla z celkových závazků ve výši 12 milionů dolarů v roce 2011 na 29 milionů dolarů v roce 2014. V této kategorii se objevují jednoznační vítězové: Intest Corporation (INTT) a SWK Holdings (SWKH). 12. Výdělky jsou na vzestupu. Výsledek společnosti Intest Corporation vzrostl z - $. 41 v roce 2005 na $. 96 v roce 2011 a od té doby klesly na $. 33 v roce 2014. RCM Technologies se zvýšila z $. 30 v roce 2005 na $. 54 v roce 2014. SWK Holdings odešla z - $. 58 v roce 2005 na $. 32 v roce 2014. FNBH Bancorp výrazně poklesl z 14 dolarů. 21 v roce 2005 na $. 11 v roce 2014. Nova Lifestyle vzrostla z $. 37 v roce 2011 na $. 42 v roce 2014. Jasnými vítězi v této kategorii jsou RCM Technologies a Nova Lifestyle.

13. Předpokládaný růst budoucích příjmů je vysoký, ale není příliš vysoký. Růst zisků na akcii v příštích pěti letech, jak je uvedeno na webu Yahoo! Finance: (INTT INTTIntest Corporation 8. 20 + 1. 24%

vytvořeno s Highstock 4. 2. 6

) - 15%

RCMTRCM Technologies Inc. +6. 00%

vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6

) - 15%

(SWKH) - 20%

• Životní styl Inc1. 68 + 4. 35% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) - žádné odhady Jasnými vítězi v této kategorii jsou Intest Corporation, RCM Technologies a SWK Holdings.
• Pro ty, kteří drželi skóre doma, RCM Technologies, Intest Corporation a SWK Holdings obdržela tři body. Nova Lifestyle zaznamenal dva body. FNBH Bancorp klepal v jednom bodě. Uvědomte si však, že selhaly akciové zpětné odkupy a testy PEG-less-than-1. Naše nejvyšší hodnocení penny akcií (RCMT, INTT a SWKH) získala celkem 8 z 13 ředitelů společnosti Lynch. To je 61. 5%, což je stupeň D. Peter Lynch by nedoporučoval žádné z těchto zásob. Kvalitní výběr akcií schválených společností Peter Lynch by znamenal alespoň 90% nebo 12 z 13 bodů. Bottom Line Je nutné si uvědomit, že kvalitativní fundamentální analýza může odhalit solidní společnosti a hodnotu i v oblasti peněz.Při uplatňování analýzy Peter Lynch na penny jsme stanovili, že některé akcie mají zásadní zásluhy a mohly by vytvářet solidní dlouhodobé investice. Základní analýza nakonfigurovaná pro dlouhodobou investici je diametrálně odlišná od fixní a flipové, rychlé inteligence, která je spekulací v její podstatě. V průběhu času budou spekulace mít katastrofální finanční výsledky. Pokud půjdete do Las Vegas, držte se s penny sloty. Pokud vyhodnotíte penny, vyhledávejte podniky s dlouhodobými, základními zásluhami.