Takže jste zvládli vědu o investování do jednotlivých akcií a teď nemáte tušení, co dělat s nesčetnými miliardami zisků. Pokud se vám líbí výzva, která nabízí spoustu nevýhod, přemýšlejte o futures na akciovém indexu, o tréninkových kolech derivátů.

Smlouvy o futures se obecně vyvíjely jako způsob obchodního rizika. Řekněme, že jste farmář ciroku, který zvyklý dostat 300 dolarů za tunu, což by obvykle mohlo stačit na to, aby se postaral o hypotéku a dal něco na odchod do důchodu. V loňském roce však rekordní sklizeň znamenala přebytek na trhu a cena klesla na 150 dolarů. To je mírné nepohodlí, pokud jste investorem, ale je to katastrofální, pokud se rozhodnete, že žijete ve sklízecí kombajn. ( Pro související čtení viz: Použití indexových futures pro předvídání budoucnosti .)

Byly vynalezeny futures. Obchodník s termínovými obchody podepíše smlouvu, podle které slíbí, že v březnu koupí 1 000 tun čiroku za 295 USD za tunu. Farmář si myslí, že "lépe, než aby se znovu stalo obětí rozmarů na trhu. Vták v ruce … "Farmář prodává riziko kupujícímu, který sází na to, že bude moci profitovat a že tržní cena se ukáže být více než 295 dolarů. V kterém okamžiku bude prodávat. (Cirok, protože je komoditou, je koupen k prodeji. Obchodník nebude nakrmit 1 000 tun materiálu.)

Riziko vybíjení … a někteří uprchlíci

Nevýhodou pro farmáře je, že cena v příštím roce by mohla činit 500 dolarů za tunu. Pokud tomu tak je, může se sám sehnat za to, že se před několika měsíci zavázal k budoucí smlouvě, nebo jestli je to skleněný poloplněk, raduje se, že se chrání před poklesem ceny.

V moderních časech skončili spekulanti převzali obě strany většiny futures transakcí. Jakmile je komodita prodána zdrojem, není důvod, proč ji nelze koupit a prodat a znovu spekulovat, a tyto dohody se obvykle stanou mezi profesionálními spekulanty, a nikoli mezi spekulanty a producentem. ( Další informace naleznete v tématu: Co představují kontrakty futures koncernů S & P, Dow a Nasdaq? )

Není to jen čirok a jen

Od počátku až do 80. let byly futures kontrakty většinou na našem příkladu - zemědělské. To mělo smysl: potraviny jsou tak zásadní a jejich ceny a množství tak závislé na vnějších silách, že potřebují malou stabilizaci. V dnešní době jsou základními komoditami ve většině termínových kontraktů finanční nástroje. Tato kategorie zahrnuje měny a příležitostně akciové indexy. Ano, investor (nebo v praxi správce portfolia akcií) může napsat smlouvu, na jaké úrovni bude Dow nebo nějaký jiný index v určitém čase.Takovéto budoucí obchodování na burze se může uskutečnit s řadou budoucích produktů burzy CME Group, Inc. (CME) "E-mini", mezi další produkty. Tyto smlouvy jsou obchodovány výhradně na různých elektronických obchodních platformách a jsou konstruovány s poměrně skromnými velikostmi smluv.

CME, mateřská společnost Chicago Mercantile Exchange a několik dalších, nabízí futures kontrakty na úrovni S & P 500 (skupina CME vlastní index S & P 500 a několik dalších indexů). Můžete si koupit futures kontrakty na jaké úrovni bude S & P 500 v určitých budoucích termínech. Konkrétně každé čtvrtletí (březen, červen, září, prosinec). Mějte na paměti, že futures na akciový index nejsou investicemi na nákup a držení; jsou to krátkodobé obchodní vozidla z přírody.

Například …

Na konci obchodování 22. srpna 2014 činil S & P 1 988. Současně se cena futures kontraktu S & P 500, která uzavřela v září, činila 1, 993¾ . Takže

en masse , trh se domnívá, že index získá 5,7 bodu do konce příštího měsíce. Můžete zakoupit takovou smlouvu za 50 dolarů za bod, nebo $ 99, 687. 50 (existují futures kontrakty k dispozici i za jiné ceny, 50 dolarů za bod je mezi nejlevnějšími). K datu doručení si všimnete, kde sedí S & P 500 a buď kliknete na paty nebo zavěsíte hlavu. Řekněme, že v září se S & P 500 zvýšila na 2 000. Tato smlouva pak bude činit 100 000 dolarů, což vám umožní získat mírný zisk, který se po transakčních poplatcích dostane skromnější. Pokud však S & P 500 klesne v následujících pěti týdnech, řekněme 1, 980, ta smlouva je nyní v hodnotě 99 000 000 dolarů. Váš pokus o výplatu nakonec skončil s hodnotou 687 dolarů . 50 (opět transakční poplatky),

Uvědomte si, že ceny futures na S & P jsou konzervativní, neboť nejsou příliš daleko od místa, kde je S & P 500 v současné době. To je podle návrhu. S & P by mohl během těchto pěti týdnů získat nebo ztratit 100 bodů: to se stalo nespočetně předtím. Ale i ten nejodvážnější spekulant Wall Street není ochoten vsadit na takové hnutí. Býci jsou zde opatrně vzrůstá (stejně jako medvědí medvědi), raději doufat, že pravděpodobně bude mít malý zisk v S & P 500 místo nižší pravděpodobnosti většího zisku. Mohlo by existovat nějaký spekulant, který by rád vsadil na S & P, který by získal 100-bodový zisk (nebo ztrátu), ale bylo by těžké najít někoho, kdo by chtěl mít druhou stranu. (

Další informace viz: Základy futures: Úvod

.)

Předvídání budoucnosti

Když se podíváme na ceny futures kontraktů, které se vypořádávají v následujících čtvrtletních termínech, můžeme zjistit … dobře, ne to, co je trh

to, co lidé myslí to udělá, což může být ještě cennější informace. Ceny futures v prosinci, březnu a červnu jsou 7, 15 a 21,5 bodu nižší než cena v září, což ukazuje, že obchodníci s futures očekávají, že S & P 500 bude následovat.Měsíční tržní trh s býky, který jsme zažili, skončí, stejně jako všichni, ale zdá se, že shoda na tom, že rostoucí ceny budou spíše dříve než později.

Bottom line

futures na akciový index jsou abstraktní investicí. V podstatě hrajete na to, co se chystá udělat soubor reprezentativních akcií. Spekulační akciový index futures je alespoň několik kroků odstraněn z investice do jakékoli hmatatelně produktivní činnosti. To by mohlo znít nepřesvědčivě, ale účastníci trhu futures na akciovém indexu skutečně přispívají k tomu, co je na celém obrazu. Poskytují likviditu a přenášejí rizika, které jsou důležité pro ekonomiku likvidace. A zatímco společnost jako celek může mít prospěch z kupních a prodaných termínových kontraktů, nepředvídatelnost vyplývající z burzovního futures trhu může a vyhlašuje jednotlivé účastníky. Dobrý začátek by se mohl pokusit o ruku při obchodování s papírem, aby se na něj dostal, aniž by něco riskoval. V každém případě postupujte opatrně. (

Další informace naleznete v tématu: Tipy pro zahájení obchodování s futures.

)