Fondy peněžního trhu jsou obecně považovány za stejně bezpečné jako hotovost. Pracují jako vzájemné fondy, ale mohou být ponořeny do spořícího účtu. Většina z nich přichází bez pojištění a bez záruk, ale investoři se jim stále hromadí jako ideální místo pro zaplacení svých peněz. Od roku 2009 se fondy peněžního trhu v historii dvakrát rozpadly v letech 1994 a 2008, což způsobilo, že investoři ztratili část svých hlavních investic. Jak se tak stane? A jsou peníze na peněžním trhu opravdu tak bezpečné? Přečtěte si, abyste to zjistili. ( Úvod do fondů peněžního trhu ) Co je to "Breaking the Buck?"

Fondy peněžního trhu jsou formou podílových fondů, což znamená, že se snaží udržet čistou hodnotu aktiv (NAV) ve výši 1 USD za akcii. $ 1, 000 se rovná 1 000 akcií a naopak. Tyto finanční prostředky jsou investovány tak, aby produkovaly výnosy pro investory, ale zákony vyžadují fondy peněžního trhu, aby investovaly do dluhů s nízkým rizikem (nejdéle 13 měsíců), jako jsou státní dluhopisy, což znamená, že se zpravidla vracejí méně než akcie. (Více informací naleznete v části Platíte fondy peněžního trhu? )

To, co mnoho lidí nedokáže pochopit o fondech peněžního trhu, je však to, že nízké riziko není stejné jako bezrizikové.

Vzhledem k tomu, že tyto fondy jsou stále investicemi, je možné, že akcie ztratí hodnotu a poklesnou pod 1 dolar na akcii. V takovém případě se zdá, že fond porušil dolar, rozhodující měřítko ve finančním sektoru.

Zatímco toto je neobvyklé, může se to stát, což způsobuje, že investoři ztrácejí peníze a správci fondů ztrácejí svou pověst. (Viz další rizika této investice v

jsou fondy peněžního trhu v hodnotě )

Spolecný bankový podíl v bankách

Za předpokladu, že fondy peněžního trhu jen zřídka překročily hranici "dolaru". Od svého zavedení v roce 1970 se fondy peněžního trhu projevily pouze dvěmi poklesy pod 1 dolar na akcii. První instance nastala v roce 1994, kdy fond určený bankéřům (nikoli drobným investorům) klesl na 96 centů na akcii. Fond, Společenství Bankers Mutual Fund, byl likvidován s aktivy ve výši 82 milionů dolarů. Vzhledem k tomu, že většina akcií fondu byla vlastněna bankami v středozápadních Spojených státech, dopad spotřebitelů byl nízký.

Po vyšetřování provedeném Komisí pro cenné papíry (SEC) bylo zjištěno, že fond založený na Denveru porušil pravidla SEC tím, že více než 25% svých podílů investoval do rizikových investic. (Více o investičním riziku, viz

Jak je vaše portfolio riskantní? ) Podle zákona musí peněžní fondy držet své podíly v krátkodobých investicích, které jsou definovány jako schopnost získat plnou jistinu a úroky z investice do 397 dnů. Průměrná investice do fondu nesmí přesáhnout 90 dní.

Fond musí také zabránit:

Investice, které jsou spojeny s vysokým úvěrovým rizikem

• Investice, které jsou nebo jsou srovnatelné s vysoce rizikovými akciemi
• Podíl Společenství Bankers Fund v roce 1994, když odložili téměř čtvrtinu svého podílu v balíčcích úrokových sazeb.Deriváty daly poradcům fondu šanci zvýšit pákový efekt, aby získali obrovské odměny. Samozřejmě, stejně jako mnoho institucí v roce 1994 se trh obrátil proti nim a miliony byly ztraceny. (Více o derivátech naleznete v dokumentu

The Basics of Derivates .) 11. ledna, pět let poté, co fond původně zlomil dolar, SEC pokutoval ředitele fondu 5 000 dolarů za kus a uložil 10 000 dolarů pokutu na prezidenta fondu John Backlund. Backlund byl také pozastaven ze spojení s jakýmkoli fondem nebo poradcem fondu po dobu jednoho roku.

Primární fond rezervy

Podruhé, kdy fond peněžního trhu selhal, byl 16. září 2008 během selhání subprime. (Přečtěte si více o tomto nepořádku v naší speciální investiční akci .) Fond primárního rezervního fondu zaznamenal pokles svého hlavního fondu na 97 centů na akcii; protože to byl fond ve vlastnictví spotřebitelů, pokles měl za následek rozsáhlé ztráty pro investory a rozšířenou paniku.

Fond v New Yorku investoval 785 milionů dolarů do dluhopisů Lehman Brothers a dalších dluhových cenných papírů. Když Lehman Brothers vyhlásil bankrot dne 15. září 2008, čistá hodnota podílů klesla na prakticky nula. Zatímco rezervní primární fond měl více než 60 miliard dolarů v jiných dluhopisech a pokladničních poukázkách Spojených států amerických, krach Lehman Brothers vedl investory, aby rychle a v plné síle vytáhli peníze z fondu. Do 15:00 v den oznámení oznámil fond svůj čistý zisk od 62 USD. 6 miliard až 23 miliard dolarů - zásah o více než 40 miliard dolarů ve výběru. (

> Případová studie: Ztráta Lehman Brothers. Zisk méně informací než rezervní primární fond byl pokles dvou dalších menších fondů:

Rezervní výnos Plus, který klesl na 97 centů na akcii

• rezervní mezinárodní likviditní fond, který klesl na 91 centů na akcii
• Význam kolapsu rezervního primárního fondu může být spojen s jeho hlubokými vazbami na historii peněžního trhu. Fond byl vyvinut Bruce Bentem, běžně nazývaným "otcem průmyslu peněžních fondů", v roce 1970. Jednalo se o první fond peněžního trhu, který fungoval na otevřeném trhu, a byl proto považován za obecně stabilní. (

)> Uhrazené podílové fondy Zatímco pouze dva fondy peněžního trhu veřejně porušily dolar, mnoho dalších fondů ztratilo hodnotu v rizikových investice, ale dříve, než dopad dosáhli akcionářů, ušetřily mateřské společnosti s většími aktivy.

Například v roce 1994 bylo během bankrotu Orange County v Kalifornii vyčerpáno více než 20 fondů peněžního trhu. Mnoho fondů mělo majetkové účasti na kraji kraje a bankrot je vystavil problémům s likviditou. Podobně třináctiměsíční úsek mezi srpnem 2007 a říjnem 2008 zaznamenal, že 21 mateřských společností vkládalo peníze do svých peněžních trhů, aby nedošlo k přerušení peněz.

Materská společnost by pomohla peněžnímu fondu z jednoho z několika důvodů:

udržet reputaci své instituce nedotčené

udržet věrnost investora

• udržet vysokou likviditu aktiv
• Závěr
• Fondy peněžního trhu mohou mít impozantní výnosy, obzvláště když jsou uloženy na bankovních účtech pojištěných FDIC, avšak v těžkých hospodářských obdobích, které porušují dolar, je skutečnou možností, kterou inteligentní investoři nemohou ignorovat.(Chcete-li se dozvědět více, přečtěte si
• Trhy s penězi podle úspor

.