Dluhopisy by měly být klíčovou složkou téměř všech důchodových účtů, a to zejména v případě starších a konzervativnějších investorů. Když však investujete do těchto nástrojů s pevným výnosem, je důležité pochopit něco nazývaného riziko úrokových sazeb.

Řekněme, že jste si koupili 5 000 dolarů amerických dolarů, které splatíte za 10 let a platí 2% úroky. Pokud mezitím vzrůstá úroková sazba, vynecháte příležitost investovat 5 000 dolarů do vyšších výnosů. Máte-li prodat dluhopis před datem splatnosti, budete téměř jistě učinit se ztrátou, protože ceny dluhopisů klesají při zvyšování sazeb: Proč by někdo měl koupit dluhopis nabízející 2%, když 3% je výnos?

Strategie žebříčku

Spousta lidí se rozhoduje vybudovat "žebřík" jako způsob, jak toto riziko zvládnout. Namísto uvedení celých 5 000 USD do jednoho dlouhodobého dluhopisu nakupují samostatné cenné papíry s různou splatností. V tomto příkladě, spíše než vložení celých 5 000 dolarů do jednoho dluhopisu T, by investor mohl koupit bankovku v hodnotě 1 000 USD, která splatná za dva roky, druhá splatná za čtyři roky a tak dále.

V prostředí s rostoucí úrokovou sazbou tento jedinec již nemusí čekat 10 let, aby využil zlepšených výnosů. Každé dva roky může vzít částku 1 000 dolarů vrácených z maturitní dluhopisů a reinvestovat do jednoho, který platí vyšší sazbu. Pokud se trh bude pohybovat opačným směrem, když bude čas znovu investovat, investor zažije menší zásah: Musí pouze převést více než 20% alokace dluhopisového portfolia na nástroje s nižšími výnosy.

Šikovný žebřík

S logikou je těžké diskutovat o diverzifikaci termínů splatnosti. Problémem je skutečnost, že většina investorů vytváří žebřík s jednotlivými dluhopisy spíše než dluhopisy. A to má řadu nevýhod:

• Snížená likvidita: V prostředí rostoucích úrokových sazeb budete chtít držet své dluhopisy, dokud nedosáhnou splatnosti - jinak budete nuceni prodat je se ztrátou . Ale co když budete potřebovat další peníze? Kvůli tekuté povaze dluhopisových fondů, které pravidelně kupují a prodávají emise, nemůžete tak drasticky zasáhnout. To proto, že fond pravděpodobně kupoval dluhopisy s vyššími výnosy, neboť ceny klesly. A hodnota vašich akcií odráží tyto příjmy z úroků.
• Vyšší riziko selhání: Typický investor může vlastnit dvě desítky samostatných dluhopisů - možná méně. Pokud dokonce jeden z emitentů nedopadne, dostanete velký hit. Oproti tomu dluhopisové fondy vlastní velké množství emisí dluhopisů. Proto mohou absorbovat dopad jedné nebo dvou výchozích hodnot s relativně malým poškozením.
• Zvýšené náklady: Kdykoli nakupujete nebo prodáváte malý počet dluhopisů, nebudete mít výhodnou cenu.Správci fondů mají na druhé straně větší vliv, protože se zabývají velkým množstvím. Je to jako nákup jedné role papírových utěrek, než aby jste chodili do velkoobchodního obchodu a obohatili jste obrovský balíček - budete trávit mnohem více na jednotku. Kromě toho budete muset zaplatit provizi makléři, který objednávku za vás - a to může snadno přilákat další 2% k dohodě. Jedinou výjimkou je státní pokladniční poukázka nebo poznámka, kterou si můžete koupit od vlády na adrese TreasuryDirect. gov.

Strategie nákupu fondů

Většina jednotlivců - zejména těch, kteří mají menší portfolia - získá větší flexibilitu a lepší ceny při nákupu finančních prostředků spíše než individuálních dluhopisů. To ovšem neznamená vyloučení všech principů žebříčku.

Chcete-li zmírnit riziko úrokových sazeb, stále chcete rozptylovat data splatnosti. Můžete to udělat několika různými způsoby. Můžete například vybrat fond s různorodými termínovými dluhopisy, jako je ten, který sleduje Barclays U. S. Aggregate Bond Index.

Naopak, můžete si koupit několik různých fondů, které jako celek nabízejí kombinaci trvání. Můžete investovat do jedné, která se soustřeďuje na krátkodobé dluhopisy (pro specifika zde jsou Některé krátkodobé dluhopisové fondy stojí za pozornost ), která vyhledává mezibankovní dluhopisy a jednu, která se zaměřuje na dlouhodobé problémy.

Zde je další přístup. iShares nabízí řadu ETF, které jsou seskupeny podle data splatnosti, takže můžete skutečně "žebřík" s prostředky namísto jednotlivých dluhopisů. Co dělá jejich iBonds obzvláště atraktivní, jsou poměry s nízkými náklady a zaměřují se na investiční cenné papíry. ( Speciální funkce: fondy obchodované na burze pro vše, co potřebujete vědět o ETF.)

Bottom Line

Použití přístupu žebříčku může vypadat jako moudrý nápad, má nevýhody, zejména pro důchodce. Většina investorů bude chtít držet dluhopisové fondy, které nabízejí nižší náklady a větší likviditu. Technika žebříčku může být do jisté míry aplikována na fondy, takže investoři mohou mít to nejlepší z obou světů.