Fond ropných složek Spojených států amerických (NYSEARCA: USO USOUS Petroleum Fund Partnership Units11, 51 + 2, 95% je vytvořen s Highstock 4. 2. 6 (ETF), který je určen k tomu, aby poskytl investorům expozici mezipro- duktivní ropě West Texas. USO je největší a nejvíce likvidní produkt obchodovaný na burze v segmentu a poskytuje komoditní expozici vyžadující účet futures na komoditu.

Pro sledování denních cenových pohybů a zajištění expozice ropné společnosti WTI má fond futuresové kontrakty na měsíc před rokem. Například dne 30. července 2015 má fond 54, 786 futures kontraktů NYMEX WTI, které vyprší v září 2015 na 48 dolarů. 52 a celková tržní hodnota tohoto podílu činí 2 USD. 66 miliard.

Od 30. června 2015 má USO roční výnosnost -12. 45% od svého založení dne 10. dubna 2006. Na základě posledních pětiletých údajů má USO roční výnos od -14. 55% k 30. červnu 2015. V uplynulém roce tržní hodnota Spojených států ropného fondu vzrostla o 56,39% kvůli nadměrnému zásobování ropou.

Charakteristika

Fond ropy Spojených států je kótován na Newyorské burze Arca a investoři mohou obchodovat s ETF na více platformách. Správcem fondu je společnost Brown Brothers Harriman & Company a generálním partnerem společnosti jsou americké komoditní fondy LLC.

Vzhledem k tomu, že ropný fond Spojených států amerických musí změnit složení kontraktů futures na mezispotřebu v západním Texasu, musí uzavřít své smlouvy tím, že prodal kontrakty futures na ropu WTI, které vyprší v příštím měsíci, a koupila futures kontraktů WTI ropy příští měsíc. Předpokládejme například, že je v polovině července; fond bude prodávat svoji pozici v termínovaných kontraktech ropy WTI, které vyprší v srpnu, a budou kupovat futures kontraktů WTI ropy vypršící v září.

V důsledku uzavření termínových kontraktů fond účtuje poměr nákladů 0,72%, zatímco jeho společníci účtují průměrně 0,7%. Tento poměr nezahrnuje makléřské poplatky; investoři by si to měli pamatovat.

Vhodnost a doporučení

Vzhledem k tomu, že USO sleduje ceny ropy WTI, investoři by měli věnovat pozornost cenám ropy a také zprávy o stavu ropy, které zveřejnila Asociace energetických informací Spojených států. Investoři a potenciální investoři by měli každý týden věnovat zvláštní pozornost výkyvům sudů ropy.
K 29. červnu 2015 má USO koncovou pětiletou alfa -7. 74, beta 1,21, standardní odchylka nebo volatilita 26,95 a Sharpeův poměr -0. 26.

Na základě moderní teorie portfolia (MPT) koncová pětiletá alfa indikuje, že fond podhodnocoval index MSCI ACWI NR USD ročně 7.74%. S beta 1 21, USO je teoreticky 21% volatilnější než trh, a proto fond nese více rizika. Podobně Sharpeův ukazatel USO naznačuje, že fond neposkytl investorům přiměřenou návratnost vzhledem k množství přijatého rizika.

Pokud budou ceny ropy nadále klesat, koncová alpha USO by pokračovala ve snižování a mohla by překročit index MSCI ACWI NR USD o více než 7,7% a její Sharpeův poměr bude i nadále klesat, což způsobí, bezrizikovou míru návratnosti na bázi s rizikem.

USO je vysoce riziková hra s vysokou odměnou, která není vhodná pro všechny. Podle MPT je USO vhodná pro cenné investory, obchodníky a spekulanty, kteří věří, že ceny ropy jsou připraveny k oživení.

Vzhledem k nárůstu nabídky ropy se tržní hodnota DPH zvýšila o více než 50% v uplynulém roce. Hodnotící investoři proto mohou fond považovat za podhodnocený a věří, že poptávka po ropě se v příštích několika letech zvýší, což způsobí, že se USO vrátí na své předchozí hodnoty. Podobně je tento fond vhodný pro obchodníky a spekulanty, kteří chtějí dostat vystavení cenám ropy WTI poté, co EIA zveřejní týdenní zprávu o stavu ropy.