Proces psaní analýzy v písemné podobě může být instrumentálním nástrojem pro zajištění toho, aby co nejvíce kamene byly převráceny při zkoumání společnosti. Známý investor Peter Lynch je připsán za použití výše uvedené fráze a je citován jako říká, že "osoba, která obrátí většinu skal vítězí hru. A to byla vždy moje filozofie. "Níže je přehled hlavních částí, které je třeba zvážit při psaní zprávy o finanční analýze společnosti.
Přehled společnosti
Zpráva by měla začít s popisem společnosti, aby pomohla investorům porozumět podnikání, jejímu průmyslu, jeho motivaci a jakoukoli hranici, kterou by mohla mít vůči svým konkurentům. Tyto faktory se mohou ukázat jako neocenitelné a pomáhají vysvětlit, proč by společnost mohla být zisková investice nebo ne. Výroční zpráva firmy, 10-K podání nebo čtvrtletní 10-Q s Komisí pro cenné papíry a burzy poskytují ideální výchozí body; je překvapující, jak výjimečné je pro odborníky z průmyslu odkazovat se na původní podání společnosti na důležité detaily. Cennější detaily lze získat z časopisů v průmyslu, zpráv od klíčových konkurentů a dalších zpráv analytiků.
Chcete-li také zachytit klíčové základy pro popis společnosti, podívejte se na Michaela Portera; Model Porter's Five Forces pomáhá vysvětlit postavení společnosti ve svém oboru. Konkrétně se jedná o hrozbu pro vstup nových subjektů na trh, ohrožení náhradních výrobků nebo služeb, rozsah, v jakém mohou dodavatelé ovlivnit společnost a intenzitu rivality mezi stávajícími konkurenty.
Investiční práce
V této kapitole je odhalena motivace k vzestupnému nebo medvědímu postoji společnosti. Může se dostat na vrchol zprávy a zahrnuje části přehledu o společnosti, ale bez ohledu na její postavení v analýze by měla pokrývat klíčové pozitivní a negativní investice.
Zde může být zahrnuta také základní analýza, která může být i její vlastní část, a obsahovat výzkum týkající se finančních výkazů firmy, jako jsou trendy vývoje prodeje a zisku, síla generování peněžních toků, úroveň dluhu a celková likvidita. srovnává s konkurencí. Žádné detaily v této části nejsou příliš malé; může také pokrývat poměr efektivity, jako jsou primární komponenty cyklu převodu peněžních prostředků, poměry obratu a podrobný rozpis návratnosti vlastních komponent, jako je například identita společnosti DuPont, která přeruší ROE na tři až pět různých ukazatelů.
Nejdůležitější součástí analýzy minulých trendů je syntetizovat to v předpovědi výkonu společnosti. Žádný analytik nemá křišťálovou kouli, ale ti nejlepší dokáží přesně extrapolovat minulé trendy do budoucnosti nebo rozhodnout, které faktory jsou nejdůležitější při definování úspěchu pro společnost, která jde dopředu.
Ocenění
Nejdůležitější částí jakékoli finanční analýzy je dosáhnout nezávislé hodnoty akcií a porovnat je s tržní cenou. Existují tři primární metody oceňování: První a nejdůležitější technikou je odhadnout budoucí peněžní toky společnosti a slevit je zpět do budoucnosti s odhadovanou diskontní sazbou. Toto je obecně označováno jako analýza diskontovaných peněžních toků. Druhá se nazývá relativní hodnota, při níž se porovnávají fundamentální metriky a poměry ocenění (cena za prodej, cena za příjmy, P / E s růstem apod.). Dalším srovnávacím rozborem je podívat se na to, na co byly vykoupeny další konkurenti nebo na cenu zaplacenou za akvizici. Třetím a posledním nástrojem je podívat se na účetní hodnotu a pokusit se odhadnout, co může být hodnota společnosti, pokud se rozdělí nebo likviduje. Analýza účetní hodnoty je zvláště důkladná pro finanční aktiva.
Klíčová rizika
Tato část může být součástí investiční práce, ale má za cíl upřesnit klíčové faktory, které mohou vykolejit buď vzestupný nebo medvědí postoj. Ztráta patentové ochrany pro trhavé léky pro farmaceutickou společnost je skvělým příkladem faktoru, který může vážně vážit na ocenění základních zásob. Mezi další úvahy patří odvětví, ve kterém firma působí. Technologický průmysl je například vyznačen krátkými životnostními cykly výrobků, což může pro firmu ztížit, aby se držel po úspěšném uvolnění produktu.
Další úvahy
Výše ​​uvedené sekce by se mohly ukázat jako dostačující, avšak v závislosti na kamenech, které nebyly odhaleny při finanční analýze, mohou být odůvodněny další nové části. Části týkající se správy a řízení společností, politického prostředí nebo blíže k termínovému zpravodajství mohou být hodné podrobnější analýzy. V podstatě by měl někde v rámci zprávy existovat něco důležitého, co by mohlo mít vliv na budoucí hodnotu zásob.
Zrátané podbízení
Výkonnost podkladové společnosti je rozhodně v budoucnu řídit výkonnost svých akcií nebo dluhopisů. Ostatní derivátové cenné papíry, jako jsou futures a opce, budou také záviset na podkladové investici, ať už je to komodita nebo společnost. Vyhodnocení klíčových faktorů pro výkonnost akcií a písemné vyhlášení může být neocenitelným úsilím pro každého investora, bez ohledu na to, zda je zapotřebí formální výzkumné zprávy.