Přestože bylo prokázáno, že hodnota investic je velmi dobrá a může poskytnout investorům neomezený návrat, je velmi důležité vyhnout se tomu, co se stalo známým jako hodnota pasti. Hodnota pasti je společnost, která se zpočátku zdá být velmi levná a vynikající nákup založený na nízké ceně k účetní hodnotě nebo k poměru cena / výnos. Nicméně pokud má společnost problémy, nebo je v odvětví, které se potýká s extrémními obtížemi, bude pravděpodobně zásoby. Některé pasti s hodnotami skutečně pokračují v poklesu, a místo toho, aby se postupně zvyšovaly ceny, nadále klesají a způsobují, že investoři budou mít zničující ztráty. Klíčem k úspěchu při investování hodnoty je vyhnout se těmto pascům hodnot a určit ty levné zásoby, které mají potenciál k vyššímu pohybu.

Nástroj pro identifikaci hodnot trapů

Naštěstí máme nástroj, který nám pomůže odstranit hodnotu a pasti hodnot a soustředit se na ty levné zásoby, které mají finanční podmínky a provozní zlepšení by měla zvýšit cenu akcií. V roce 2002 Joseph Piotroski, profesor na univerzitě v Chicagu, publikoval článek nazvaný Value Investing: Použití informací o historickém finančním výkazu pro samostatné vítěze z poražených. V práci vypracoval devítibodový bodový systém založený na finančním výkazu společnosti. Těmito akciemi, které obchodují s nízkou cenou a účetní hodnotou a měly by na modelu vyšší skóre, by se měly zotavit a uvidět, že se jejich cena akcií pohybuje výše. Ti, kteří na 9-faktorovém modelu zaznamenávají méně než 5, pravděpodobně představují cenové pasti a jejich cena akcií podhodnocuje široký trh a případně i nižší. Tento nástroj, známý jako F-skóre, můžeme použít k identifikaci těch akcií, které vypadají jako výhodné, ale ve skutečnosti jsou pravděpodobnými hodnotami.

Tři potenciální hodnotové pasti, které se mají vyhnout

Nabors Industries (NBR NBRNabors Industries Ltd6, 23 + 5, 59% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 je skvělým příkladem dobré společnosti v tom, co právě teď je těžké podnikání. Akcie na první pohled vypadají atraktivně, protože akcie obchodují jen s 66% z účetní hodnoty, ale když se podíváme na F-skóre, je to jen 4. To nám říká, že krátkodobé finanční podmínky a vyhlídky této společnosti jsou není moc dobré a akcie se pravděpodobně ještě brzy nezmění. Vyhlídky se nezlepší pro služby v oblasti vrtání a vrtání, dokud se ceny ropy výrazně nezlepší, což se brzy pravděpodobně neděje. Nyní je Nabors pravděpodobně pasti hodnot a je třeba se vyhnout.

Bydlení se nachází v počátečních fázích velmi dlouhého cyklu obnovy a mohlo by to být čas, než se KB Homes (KBH KBHKB Home27 .98 + 3.17% Highstock 4. 2. 6 ) je dobrý nákup i přes to, co se jeví jako atraktivní cena akcií.Akcie obchodují pouze s 88% účetní hodnoty, ale poptávka je pomalá. Vyšší náklady na věci, jako je práce a půda, vytvářejí pro společnost náročné prostředí. Společnost KB Homes prodává kupci vstupní úrovně spoustu domů a v posledních letech dramaticky klesla skupina prvních kupujících. To je velká část důvodu, proč tato společnost zaznamenala nižší výdělky za poslední čtyři čtvrtletí. Společnost získává F-skóre jen 3 a teď je třeba se jí vyhnout.

Finanční problémy v Portoriku, Detroitu a Illinois vedly k poklesu pojišťovny dluhopisů a je lákavé snažit se tyto drobné ryby vykoupat, protože obchodují pod účetní hodnotou a zdá se, že mají silný růstový potenciál. MBIA (MBI MBIMBIA Inc.6 je velká pojišťovna dluhopisů, která v roce 2015 zaznamenala pokles cen akcií o více než 35% a akcie obchodují za zlomek účetní hodnoty. Zdá se však nepravděpodobné, že situace v Portoriku bude vyřešena v blízké budoucnosti a ratingová agentura Standard and Poor's nedávno uvedla, že selhání dluhopisů v Portoriku je nevyhnutelné. To by mohlo být katastrofální pro MBIA a je to součást důvodu, proč firma získává F-skóre pouze 2. Akcie se mohou jevit jako překvapivá smlouva, avšak finanční situace a vyhlídky naznačují, že je pravděpodobnější, dále. Bottom Line F-skóre, které vyvinul profesor Piotroski, nám může pomoci identifikovat ty akcie, které se zdají být vyjednávacími otázkami, ale ve skutečnosti jsou mnohem pravděpodobnějšími hodnotami, které podhodnocují trh.