Dne ​​22. února 2016 vydal republikánský kandidát na prezidentský úřad a vydavatel licence Donald J. Trump prohlášení o důležitosti auditu Federálního rezervního systému. Byl to jeden z málo málo a zřídka podstatných verbálních výpadů společnosti Trump do měnové politiky.

Trump z velké části odráží pocity dalších velkých kandidátů na prezidenta v roce 2016, kteří - s pozoruhodnou výjimkou bývalé ministryně zahraničí Hillary Clintonové - požadují audit Fedu. Zdá se, že obecný konsenzus je: Federální rezervní systém je velmi silný a neměl by jednat v tajnosti.

- Ačkoli není z jeho výroků jasné, že Trump chápe příčiny Fedovy politiky nebo ekonomické teorie, jeho postavení má hodně podpory od akademických a politických komunit.

Co znamená kontrolovat Fed

Je to trochu nesprávné pojmenování, které naznačuje, že Federální rezervní banka není auditována. Většina federálních agentur podléhá auditu úřadu pro odpovědnost vlády (GAO), a to i Federální rezervě. Fed však obdržel zvláštní výjimku z roku 1978, pokud jde o měnovou politiku a transakce se zahraničními centrálními bankami. Jinými slovy, rozvaha Fedu je kontrolována volně, ale převážná většina jejích nejdůležitějších funkcí zůstává tajná.

Úplný audit Fedu by měl nejprve zahrnout okamžité veřejné zprávy z jednání rady Fed, které jsou nyní zveřejňovány každých pět let. Bude také vyžadovat zveřejnění informací o finančních institucích a zahraničních vládách, ze kterých Fed nakupuje majetek, půjčuje peníze, vypůjčuje nebo jinak uzavírá smlouvy, aby pomohl vykonávat funkce měnové politiky.

Trump Tvrzení: Fed vytváří bublinu, chrání Obama

V rozhovoru pro The Hill v říjnu 2015 Donald Trump odstartoval Federální rezervu za to, že úrokové sazby byly příliš nízké, aby ochránil prezidenta Baracka Obamu před opuštěním Bílého domu během recese.

Vražda mezi útoky na Dodd-Frank Wall Street reformu zákona a Fed předsedkyní Janet Yellen, Trump řekl, že ti zraněni nejvíce jsou tradiční spořitelé, jejichž účty už nevyvolávají zájem, a investoři, kteří budou "zničit" dolů silnice. Vyjádřil široce přesvědčen, že politika Fedu o jednoduchých penězích vytváří bublinu aktiv. Trump odhalil podobný příběh pro Bloomberg News dříve v roce.

Trump se neprohloubila mnohem hlouběji, pokud jde o činnost Fedu, ale jeho výroky jsou přitahovány informačními předpoklady. Patří mezi ně: Fed je politická instituce, nikoliv nezávislá, jak tvrdí; Fed narušuje ekonomiku, když tlačí úrokové sazby příliš nízko; a Fed by mohl lépe fungovat s auditem.

Je Donald Trump v pořádku?

Donald Trump udělal spoustu špatných argumentů v oblasti hospodářské politiky, ale zdá se, že to není jeden z nich. Je nemožné vědět, jestli je Janet Yellen šampionem Obamova politického dědictví, ale Fed je jistě kráčel nebezpečnou čarou s nedávnou činností.

Výnosy z kontroverzního a extrémně kvantitativního uvolňování (QE) federálního rezervního systému jsou od roku 2008 mnohem horší než plánované. Ekonomika nikdy neunikla do rutiny, banky, které byly příliš velké na to, aby selhaly, jen rostly a existují obnovené obavy mezi mnoha, že ceny aktiv jsou tlačeny za racionální úrovně. Obnova mezi roky 2009 a 2015 byla nejpomalejší v historii Spojených států.

Základní pochopení kapitálové ekonomiky ukazuje, že uměle nízké úrokové sazby povzbudí dlouhodobé rozšíření od úspor a spotřebního zboží a do kapitálu a zboží dlouhodobé spotřeby. Nízké sazby posílají signál podnikům, podnikatelům a investorům, že jsou spousty úspor, kapitálové trhy jsou likvidní a budoucí spotřeba bude velmi velká.

Když to ukáže, že tomu tak není, zdá se, že zdánlivě výnosné podniky nejsou tak výnosné. Stavební projekty nevytvářejí dostatečné nájemné a podniky nevytvářejí dostatečné výnosy. Ceny akcií se zhroutily a stejně jako v roce 2008 by hospodářství mohlo krátit. Dokonce i John Maynard Keynes pochopil, že nadměrně nízké sazby by v příznivých časech způsobily nadměrnou stimulaci průmyslové činnosti a nadměrnou zátěž.

Znepokojující jsou také útulné vztahy Fedu s výkonnými hráči finančního průmyslu. Senátor Bernie Sanders donutil jednorázový vyšetřovací audit Fedu v roce 2012, po němž GAO uzavřel, že Fed postrádá funkční systém pro řešení konfliktů zájmů - možná poté, co se dozví, že generální ředitel společnosti JPMorgan Chase & Co. (NYSE : JPM

JPMJPMorgan Chase & Co100 78-0. 62%

vytvořen s Highstockem 4. 2. 6 ) sloužil ve správní radě New York Fedu současně s tím, že JPMorgan získal téměř 400 miliard dolarů ve zvláštní pomoci od Fedu. Pravděpodobnost úplného auditu V každém případě je Donald Trump daleko od prvního nebo nejhlasitějšího hlasu, který požaduje audit Fedu. Moderní politický architekt dnešního hnutí "Audit the Fed" je bývalý kongresman Texasu Ron Paul, který napsal knihu nazvanou "End the Fed", a nejprve schválil účet Auditu Fed prostřednictvím Sněmovny reprezentantů.

Trump pravděpodobně není ani nejhlasitější takový obhájce tohoto volebního cyklu. Texaský senátor Ted Cruz, hlasový kritik Fedu, byl spoluautorkou Senátské verze Auditu Fedu, který 12. ledna 2016 selhal po hlasování 53-44 (pro pokračování je požadováno 60 hlasů). Senátor Cruz zmeškal hlas. Ostatní prezidentští kandidáti hlasovali pro návrh zákona, včetně senátorky Floridy Marco Rubio a senátorky Vermontu Bernie Sandersové. Návrh zákona byl napsán bývalým kandidátem a kentucským senátorem Randem Paulem, který převzal plášť svého otce jako nejzávažnějšího antagonistu Fedovy moci.

Došlo k desítkám úsilí o úplný audit Fedu od jeho založení v roce 1913, ale nikdo neuspěl. Momentum pro kontrolu Fedu se zřejmě zvyšuje v dobách hospodářských těžkostí. Vzhledem k tomu, že Spojené státy nedokázaly dosáhnout v roce 2015 rekordní desátý ročník ekonomického růstu o 3%, existuje mnoho důkazů, které naznačují, že programy Fedu nefungovaly tak, jak byly zamýšleny.