"Zákazník má vždy pravdu" - reklama, která informuje většinu firem o strategii získávání a udržení klientů. Ale udržení zájmů klienta v popředí není vždy snadné. Politici se často dostanou do problémů, když se dostanou nad svými voliči nebo jejich de facto klienty. Firmy mají tendenci selhat, když mají špatné služby zákazníkům. Investiční manažeři riskují právní kroky, pokud upřednostňují své cíle před klientem. Všichni říkají tentýž příběh: Pokud se klienti nebudou držet nad obchodními zájmy, vztah selže.

Při řízení investic může být obtížné identifikovat klienta. Samozřejmě, když je manažer pověřen kontrolou jednotlivých aktiv, jedná se o klienta. Ale když je pověřena správou majetku penzijního fondu, není klientem sponzorem fondu (podnikatelem), ale účastníky fondu. (Viz také Penzijní plány: bolesti nebo potěšení? )

Například společnost A má program s definovanými dávkami nazvaný Pension Fund A. Klient není společností A; klientem jsou účastníci, kteří mají důchodové prostředky investované do Penzijního fondu A. Manažeři mají povinnost k konečným příjemcům: účastníkům.

Aktivita pro klienta

Investiční manažeři mají mnoho příležitostí k prospěchu klienta. Podle Institutu CFA, profesní organizace pro profesionální investory, "Investiční akce musí být prováděny výlučně pro klienta a způsobem [manažer] se domnívá, vzhledem k známým skutečnostem a okolnostem, že je v nejlepším zájmu klienta. "

Manažeři musí jednat opatrně, opatrně a s uvážením. Investiční rozhodnutí nelze učinit rozmarným; musí být informováni výzkumem nebo technickou analýzou. Manažeři musí jednat v souladu se zavedeným investičním procesem a v rámci parametrů dohodnutých klientem. Odměna musí být vyrovnaná s povoleným rizikem, aby se zabránilo poškození klientů a jejich zájmů. Pokud je manažerovi svěřena svěřovací povinnost, musí být zachována zvýšená úroveň péče.

Manažeři musí také zařadit zájmy klientů před vlastní, což je někdy obtížné. Tento cíl není vždy řízen právními nebo regulačními povinnostmi. Aby se zabránilo nejasnostem, měli by manažeři vždy vydělovat obchody nebo obchodovat s klientem před tím, než budou obchodovat na vlastní účet. Manažeři by měli vždy zvážit investiční rozhodnutí na základě toho, jak to prospěje klientovi. Vezměte si příklad horké IPO. Manažeři by měli nejdříve přidělit akcie na účet klienta (pokud splňují investiční pokyny) před přidělením akcií na svůj vlastní účet.

Manažeři by se měli také vyhnout všem střetům zájmů. Měli by zvážit, jak jejich chování ovlivňuje klienta, a jestliže toto chování vytváří konflikt mezi tím, co je nejlepší pro klienta a co je nejlepší pro manažera, zájmy klienta by měly vždy být na prvním místě.

Manažeři by se měli vyhnout dokonce vzniku konfliktu. Toho lze dosáhnout vytvořením postupů oznamování, jako jsou postupy, které vyžadují zveřejnění obchodování na osobních účtech, nebo podrobnosti o tom, jakým způsobem jsou prostředky klienta zaplaceny za služby. Například konflikty vznikají, když správce investic využívá prostředky klienta k nákupu výzkumných služeb nazývaných měkké dolary, které jsou přínosné pro správce. Manažeři zpravidla zaplatí vyšší provizi za obchod a na oplátku obdrží výzkumné zprávy třetích stran. Pokud manažeři využívají klientské prostředky, měli by klientovi sdělit částku, protože pokud manažer vyplácí vyšší provizi a klient nemá přímý prospěch, může to představovat střet zájmů.

Existují další oblasti správy investic, které manažer musí zvážit, jako jsou proxy hlasování a stanovení investičních pokynů a prohlášení o investiční politice. Klienti jsou obvykle méně vzdělaní, než manažeři na řízení investic; to je důvod, proč najali manažera. Vzhledem k tomuto vztahu mezi zaměstnancem a zaměstnavatelem je povinností manažera zajistit, aby byli prokuristé hlasováni nebo aby výkazy investiční politiky byly navrženy v nejlepším zájmu klienta.

Spodní linie

Správce je zaměstnancem klienta a vždy by měl jednat v nejlepším zájmu klienta se zájmy klienta před vlastním. Klienti spoléhají na investiční manažery pro své odborné znalosti a důvěřují jim, aby jednat ve svůj prospěch. (Viz také Zpracování první schůzky s klientem. )