Vesmír s vysokým výnosem nebo nevyžádanou dluhopisou získává velkou pozornost, zejména z důvodu nízkých úrokových sazeb jinde. Investoři, kteří mají hlad po atraktivním výnosu z pevných výnosů, mohou vidět zajímavé investiční příležitosti v dluhopisových dluhopisech.

Podle definice má dluhopisový status nevyžádaný status rating Standard & Poor's BB nebo nižší (nejvyšší hodnocení v segmentu spekulativní třídy je BB +). K získání statusu investičního ratingu musí dluhopis získat minimálně rating BBB S & P (nejnižší rating v segmentu investiční třídy je BBB-). Existují typy vazeb, které překračují tuto dobře definovanou hranici mezi statusem investice a junk-bond, protože zahrnují vlastnosti obou segmentů.

Popis křížových dluhopisů

Pokud jde o podnikové dluhopisy, investoři a spekulanti diskutují o všech typech dluhopisů, včetně těch, které jsou známy jako přechodné dluhopisy. Jedná se, jak uvádí Arif & Brownell (2015), o kategorii dluhopisů, které mohou zahrnovat vyšší poměr výnosů k riziku než tradiční dluhopisy (investiční stupeň) nebo podřadné dluhopisy. Křížové dluhopisy jsou v investičním sladkém místě, protože mají poměrně vysoké úrokové sazby a nízké míry selhání. Jedná se o širokou oblast, kde se potenciální investoři obvykle zaměřují na dva typy emitentů: stoupající hvězdy a padlé anděly.

• Stoupající hvězdy z hlediska investic jsou typicky nové společnosti s krátkým nebo neexistujícím rekordem, z něhož vzniká rating investičního stupně. Tyto společnosti jsou příliš nové, aby dosáhly toho druhu podílu aktiv / dluhu potřebného k dosažení investičního stupně. Vykazují však dobré výsledky a v budoucnu se mohou stát investičním stupněm. Tento typ emitenta obvykle převyšuje ostatní kategorie dluhopisů.
• Fallen angels jsou emitenty, které byly kdysi klasifikovány jako investiční stupeň, ale které byly sníženy na status nevyžádané pošty. Například to se stalo, když vyhlásil konkurz General Motors (GM GMGeneral Motors Co41, 83-0, 74% vytvořen s Highstock 4. 2. 6 ).

Když srovnáváte dva, je zcela jasné, proč se investoři zajímají o stoupající hvězdy. Jak naznačuje jejich název, stoupající hvězdy jsou emitenty, které se zlepšují, a proto vypadají atraktivní pro investory, protože jejich riziko selhání se snižuje. Na druhé straně padlé anděly ztratily postavení, a proto mají tendenci přijímat nižší ratingy. Pokud může investor určit, že se společnost chystá ztratit své ratingové postavení, může se zaměřit na takové dluhopisy ve snaze získat vyšší výnosnost.

Křížové dluhopisy, stejně jako u všech dluhopisů, musí investoři mít obavy z rizika selhání a jaký výnos, pokud vůbec nějaký, dluhopis vznikne v takové situaci. Dluhopisy jsou ohodnoceny postupně rostoucí stupnicí, která začíná na dolním konci s C až na vrchol AAA.Čím nižší je rating, tím vyšší je výnos, který obvykle poskytuje investorům. Vzhledem k tomu, že výnosy vzrůstají, platí i výchozí sazba.

Výhody Crossover Dluhopisů

Křížové dluhopisy nejsou nové, ale zájem o ně získává páru. Ačkoli to trvá, než si investoři vzali na vědomí, pravda, jak uvedl Arif & Brownell (2015), je, že křížové dluhopisy produkují výnosy, které obvykle mohou jen dluhopisy dluhopisů a mají stabilitu blízké rovnocenné s investičními, od konce osmdesátých let.

Navíc ve srovnání s americkými státními pokladničními útvary má křížový segment nižší korelaci s růstem úrokových sazeb způsobených Federální rezervou. Přestože stále existuje vyšší korelace, než existuje mezi úrokovými a junkovými dluhopisy, je stále výrazně nižší než investiční stupeň.

Drobné dluhopisy

Crossoverové dluhopisy nejsou pro drobné investory snadné hodnotit. Profesionálové potřebují k vyhodnocení přechodných dluhopisů, které mají vyšší poměr výnosů k riziku než investiční nebo spekulativní dluhopisy. Na efektivních trzích neexistuje dlouhodobě vyšší poměr výtěžku k riziku, obvykle se velmi rychle dosáhne rovnovážného stavu. A tak, když křížové dluhopisy poskytují zajímavou investiční příležitost, investoři potřebují profesionální analýzu, aby se vydělávaly.