Společnost Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc89. obchody na každodenní low-cost koncepci, která apeluje na mnoho spotřebitelů. Díky své globální přítomnosti a gigantickému řetězci operací má společnost Wal-Mart silnou konkurenční výhodu a vyjednávací sílu při vyjednávání se svými dodavateli. Společnost však čelila konkurenčním tlakům ze strany konkurentů, kteří nabízejí zboží za stejné nebo dokonce nižší ceny. Abychom lépe porozuměli její ceně a ziskovosti, stojí za to, že se podíváme na poměr ceny a prodeje společnosti Wal-Mart (dividendový výnos), dividendový výnos, provozní marže a návratnost vloženého kapitálu (ROIC).

Poměr cena / prodej

Poměr P / S měří hodnotu vlastního kapitálu společnosti ve vztahu k výnosům. Všechny ostatní faktory jsou stejné, firmy s nízkým poměrem P / S jsou považovány za levné ve srovnání se svými vrstevníky, kteří obchodují s vyššími poměry P / S. Poměr P / S lze snadno porovnávat mezi podniky, protože výnosy jsou vždy k dispozici, na rozdíl od negativních příjmů, které mohou způsobit, že ostatní cenové poměry nebudou mít žádný význam. Společnost však musí přinést přiměřený růst výdělků, aby si zasloužil vysoký poměr P / S. Aplikování relativních oceňovacích ukazatelů na neziskové společnosti může způsobit zavádějící ocenění.

V únoru 2016 se Wal-Mart obchoduje s poměrem 0,4 P / S ve srovnání s jeho poměrem 0,51 z období 2006 až 2015. To částečně odráží nižší očekávané zisky společnosti na akcii v důsledku rostoucích nákladů na pracovní sílu a konkurenčních tlaků z online a brick-and-mortar prodejny prodávat za nízké ceny zboží. Jeho poměr P / S zaostává za svými vrstevníky, jako je Target na úrovni 0,6, Costco Wholesale na úrovni 0,6, Dollar General na 1 1 a Dollar Tree Stores na 1. 4. Stálý růst společnosti Wal-Mart ve srovnání se svými kolegy, vyšší očekávané míry růstu částečně vysvětlují tyto různé P / S metriky.

Výnosnost z dividend

Výnosnost dividend je užitečným ukazatelem pro investory, kteří mají zájem investovat do výnosů. Vypočítá se tak, že dividendy společnosti na jednu akcii se rozdělí podle aktuální ceny akcií. Výnosy z dividend mohou kolísat v důsledku změn cen akcií a zaplacených dividend na akcii. Pokud se výnosnost dividend stává historickými standardy společnosti vysoká, investoři by měli zpochybnit její schopnost dodržovat svou dividendovou politiku.

V únoru 2016 byl dividendový výnos společnosti Wal-Mart a pětiletý průměrný dividendový výnos asi 3 a 2,5%, takže stávající výnos byl poněkud vysoký podle historických norem. Nicméně cena akcií společnosti Wal-Mart zaznamenala v roce 2015 výrazný pokles o 30%, což vedlo k vyššímu výnosu vzhledem k žádné změně dividendové politiky společnosti.Ve srovnání s průměrným výnosem maloobchodního průmyslu činí 2,3%, zatímco výnos dividendy indexu S & P500 činí 2,4%. Navzdory pomalejšímu růstu výdělků pokračuje společnost Wal-Mart při vytváření masivních volných peněžních toků, které jsou více než dostatečné k pokrytí potřeb dividend. Dividendy vyplácené jako procento volných peněžních toků činily 44% za poslední 12měsíční období končící 31. října 2015.

Provozní marže

Provozní marže je dalším užitečným ukazatelem, který zobrazuje zisky společnosti před úroky a daně, ve vztahu k jeho celkovému prodeji. Společnosti s nákladovou efektivitou a cenovou cenou obvykle mají vyšší provozní marže. Provozní marže společnosti Wal-Mart se od roku 2005 do roku 2014 postupně pohybovala kolem 5 až 6%. Provozní marže se mírně snížila na 5 25% v posledním dvanáctiměsíčním období končícím 31. října 2015, což představuje její desetileté minimum . Provozní marže společnosti je však nad úrovní -0. 1% maloobchodního průměru a pravděpodobně zůstane stagnuje kvůli rostoucím nákladům na práci a restrukturalizaci z uzavření obchodů oznámených v roce 2016.

Rentabilita investic do kapitálu

ROIC ukazuje, jak efektivní je společnost při vytváření zisku z jejího kapitálu. ROIC se počítá jako provozní zisk po zdanění dělený kapitálem společnosti, který se rovná čistému dluhu plus vlastnímu kapitálu. ROIC vyšší než náklady na kapitál znamená, že společnost přináší akcionářům hodnotu. Čím vyšší je rozdíl mezi ROIC a náklady na kapitál, tím vyšší je hodnota společnosti.

Wal-Mart prokázal pozoruhodně stabilní ROIC od roku 2005 do roku 2014 s průměrným indexem 13,85%. Tento údaj se mírně snížil na 12,6% v důsledku konkurenčních tlaků, ale je pravděpodobně vyšší než jeho kapitálová cena vzhledem ke své kapitálové struktuře a nízkým úrokovým sazbám, které zaplatí za své půjčky. Společnost ROIC společnosti Wal-Mart vyniká mezi svými vrstevníky za nadprůměrnou hodnotu a vysokou konzistenci v průběhu obchodních cyklů.