Svědectví medvědího trhu pro akcie nemusí být o utrpení a ztrátě, ačkoli některé peněžní ztráty mohou být nevyhnutelné. Místo toho by se investoři měli vždycky snažit vidět, co jim je prezentováno jako příležitost - šanci dozvědět se o tom, jak trhy reagují na události obklopující trh s medvědy nebo jakékoliv jiné prodloužené období nudných návratů. Přečtěte si informace o tom, jak ovlivnit pokles.

Co je trh s medvědy?

Definice kotlové desky říká, že kdykoli se rozsáhlé indexy akciových trhů sníží o více než 20% oproti předchozímu vysokému, je na trhu s medvědy v platnosti. Většina ekonomů vám řekne, že trhy s medvědy se musí čas od času jednoduše stát "udržet každého upřímného". Jinými slovy, jsou přirozeným způsobem, jak regulovat příležitostné nerovnováhy, které vznikají mezi podnikovým výdělkem, spotřebitelskou poptávkou a kombinovanými legislativními a regulačními změnami na trhu. Cyklické vzorce návratnosti akcií jsou v naší minulosti stejně zřejmé jako cyklické vzorce hospodářského růstu a nezaměstnanosti, které existují již po stovky let.

Trhy s medvědy se mohou z dlouhodobých výnosů akcionářů dostat do velké míry. Pokud by se investoři mohli nějakým zázrakem vyhnout celému poklesu, zatímco by se podíleli na všech vzestupech (býčí trhy), jejich návratnost by byla velkolepá - dokonce lepší než Warren Buffett nebo Peter Lynch. Zatímco tento druh dokonalosti je prostě nedosažitelný, důvtipní investoři mohou vidět dost za roh, aby si upravili své portfolia a ušetřili si nějaké ztráty.

Tyto úpravy jsou kombinací změn alokace aktiv (přesuny akcií do produktů s pevným výnosem) a přepínání mezi samotným akcionářským portfoliem.

Když se Bear Comes Knocking

• Růstové zásoby: Pokud se zdá, že medvědí trh by mohl být za rohem, dostaňte své portfolio do pořádku tím, že určíte relativní rizika každého podniku, ať už jde o jediný cenný papír, podílového fondu nebo dokonce tvrdých aktiv, jako je nemovitost a zlato. V trzích s medvědy jsou zásoby nejvíce náchylné k pádu, které jsou bohatě oceňovány na základě současných nebo budoucích zisků. To se často stává růstem akcií (akcie s poměrem cena / výnos a růst výdělku vyšší než tržní průměry) klesající ceny.
• Hodnota akcií: Tyto akcie mohou překonat široké indexy trhu kvůli jejich nižším poměru P / E a vnímané stabilitě výdělků. Hodnotové akcie také často přicházejí s dividendami a tento příjem se stává vzácnějším v době poklesu, když zmizí růst akcií. Ačkoli hodnoty akcií mají tendenci se ignorovat během běhu trhu s býky, často dochází k přílivu kapitálu investora a obecného zájmu k těmto otravným společnostem, když se trhy zhoršují.
• Málokteré akcie: Mnoho mladých investorů má tendenci soustředit se na společnosti, které mají přehnané růst výnosů (a související vysoká ocenění), působí ve významných průmyslových odvětvích nebo prodávají produkty, které jsou osobně známé.V této strategii není nic špatného, ​​ale když se trhy začnou prudce spouštět, je to vynikající čas prozkoumat některé méně známé průmyslové odvětví, společnosti a produkty. Mohou to být ostré, ale ty rysy, které je dělají nudné v dobrých časech, je přicházejí do drahokamů, když přijde déšť.
• Defenzivní akcie: Při práci na identifikaci potenciálních rizik ve svém portfoliu se zaměřte na příjmy společnosti jako barometr rizika. Společnosti, které rostou za příjmy z rychlého klipu, mají pravděpodobně vysoké P / E, aby s nimi šly. Společnosti, které soutěží o diskrétní příjmy spotřebitelů, mohou mít i těžší čas splnění výnosových cílů, pokud se ekonomika změní na jih. Některé odvětví, která běžně zapadají do tohoto zákona, zahrnují zábavu, cestování, maloobchodní prodejce a mediální společnosti. Můžete se rozhodnout prodávat nebo oříznout některé pozice, které byly v porovnání s trhem nebo jejími konkurenty v oboru obzvláště dobře provedeny. Byl by to vhodný čas; i když vyhlídky společnosti mohou zůstat neporušené, trhy mají tendenci klesat bez ohledu na zásluhy. Dokonce i to, že vaše "oblíbená skladba" si zaslouží silný pohled z pohledu ďáblovy advokátky.
• Možnosti: Dalším způsobem, jak pomáhat zmírnit ztráty portfolia, je použít opční smlouvy. Pokud máte pocit, že medvědí trh je za rohem, pak prodejní hovory nebo nákupy puts může být moudrý postup, pokud jste obeznámeni s tím, jak fungují možnosti. Pokud máte pocit, že medvědí trh se blíží k konci a ekonomické ukazatele signalizují možný nárůst v blízké budoucnosti, pak to může být čas kupovat volání nebo prodávat puts. Správně nazývaný nákup doručení nebo volání ve správný čas může podstatně zmírnit úder medvědího trhu, stejně jako další příjmy plynoucí z jejich prodeje.
• Krátké prodeje: Krátkodobá nabídka může být dalším dobrým způsobem, jak profitovat na medvědím trhu. Tato praxe se skládá z půjčování akcií, které nevlastníte nyní, je prodat, zatímco cena je vysoká a pak ji kupujete zpět po poklesu ceny. Můžete to také udělat s akciemi, které již vlastníte, což je známé jako zkratka "proti krabici". Samozřejmě, stejně jako u opčního obchodování, existují rizika; pokud bude cena akcií nadále růst poté, co jste prodali krátkou, ztratíte peníze. Ale to může být další účinná metoda generování příjmů na trhu, pokud máte správné načasování.

Ztráty z odběru sklizně

Investoři, kteří drží cenné papíry, které v podstatě odpisovaly od kupní ceny, mohou v některých případech najít stříbrnou podšívku. Pokud prodáte své poražené v době, kdy jsou dole a počkejte 31 dní před jejich zpětným odkoupením, můžete si uvědomit ztrátu kapitálu, kterou můžete o daném roce podat při zachování vašeho přidělení portfolia. Pak můžete tyto ztráty vypsat proti jakémukoli kapitálovému zisku, který jste si uvědomili za daný rok, až do plné výše ztrát. Například pokud máte jediný akciový fond, který se dobře ujal a získal zisk 10 000 dolarů, pak jste mohli dosáhnout ztráty ve výši 5 000 dolarů, mohli byste tuto ztrátu vyčíslit proti zisku a zaznamenat pouze zisk ve výši 5 000 dolarů rok.Pokud by však tato čísla byla obrácena a vy jste měli za rok čistou ztrátu ve výši 5 000 USD, předpisy IRS umožňují pouze deklarovat až 3 000 000 ztrát z vašeho zisku proti jiným druhům příjmů. Takže byste ohlásili tuto částku za daný rok a zbývajících $ 2 000 v následujícím roce.

Daňové ztráty při sklizni mohou poskytnout další příležitost ke zlepšení vašeho portfolia, pokud jste prodávali jednotlivé cenné papíry za ztrátu a čekají na to, aby uplynulo potřebné 31denní období předtím, než se vrátíte zpět (pokud odkoupíte stejnou jistotu dříve než je tomu v případě, že společnost IRS nepovolí ztrátu podle pravidel o prodeji praní prádla). Ale můžete být moudré koupit ETF, která investuje do stejného sektoru jako holding, který jste likvidovali, místo toho, že jste právě koupili ten stejný cenný papír. Nebudete muset čekat 31 dní, abyste to udělali, protože nekupujete stejnou jistotu a také byste diverzifikovali vaše portfolio.

Případová studie: Medvědí trh v roce 2008

Zvažte trh s medvědy, ke kterému došlo na začátku roku 2008. Investiční banky činily směšné peníze z prodeje kolateralizovaných dluhových závazků (CDO), které nakonec podpořily spotřebitelské hypoteční úvěry a pak swapy úvěrového selhání, které byly spekulativními pojišťovacími nástroji, které by se vyplácely, pokud by dlužníci v CDO, které pojišťovali, byli v prodlení. Samozřejmě, že nenasytná chuť společnosti Wall Street na příjmy z CDO způsobila emitentům, aby začali vkládat subprime hypotéky do nich, a hypoteční věřitelé mohli nyní bezodpovědně nabízet hypotéky kupujícím, kteří neměli žádné vlastní firmy. Úvěry s nastavitelnou sazbou byly konečnou slámou, která zlomila ťava. Jakmile si dlužníci začali na tyto platební chyby, celý systém se zhroutil. Americká vláda musela vstoupit a pomoci AIG, konečné pojišťovny swapů úvěrového selhání, které jim dlužily obrovské částky peněz.

Samozřejmě, CDOs se v této době dostaly do mnoha institucionálních portfolií, penzijních fondů a investičních bank. Bear Stearns byl prvním finančním aktivem, který brzy následoval, a brzy následovalo většina dalších významných finančních konglomerátů, včetně Bank of America, AIG a Lehman Brothers, která zbankrotovala a strýc Sam ji nezachránil.

Ti, kteří studovali ekonomické signály, by mohli vidět nastávající krizi, když trh s nemovitostmi dosáhl vrcholu v roce 2007 a začal se zvyšovat počet selhání. Ti, kdo platili pojistné na swapy úvěrového selhání, dosáhli obrovského bohatství, zatímco všichni držitelé těchto nástrojů a CDO utrpěli hrozné ztráty. Ale investoři, kteří zkrátili finanční zásoby v roce 2007 nebo koupili, uvádějí tržní indexy, obrovsky profitovali.

Efekt sněhové koule

Jak se vždycky děje u vrcholu bubliny, důvěra se změnila na hubris a ocenění akcií vzrostlo nad historické normy. Někteří analytici dokonce cítili, že internet je postačující změnou paradigmatu, že tradiční metody ocenění akcií mohou být zcela vyhozeny. Ale to jistě nebylo a první důkazy pocházely od společností, které byly vzácnými obchodními partnery - velkými dodavateli zařízení pro internetový obchod, jako jsou kabely s optickými vlákny, směrovače a serverový hardware.Po meteorologickém nárůstu se prodeje začaly prudce snížit do roku 2000 a toto prodejní sucho bylo pak pociťováno dodavateli těchto společností a tak dále napříč dodavatelským řetězcem.

Firemní zákazníci si brzy uvědomili, že mají veškeré technologické vybavení, které potřebují, a velké zakázky přestaly přicházet. Bylo vytvořeno velké množství výrobních kapacit a zásob, takže ceny klesaly tvrdě a rychle. Nakonec mnoho společností, které za tři roky předtím získaly miliardy, šlo břicho a nikdy nezískalo více než několik milionů dolarů.

Jediná věc, která umožnila, aby se trh zotavil z medvědího území, bylo to, že veškerá nadbytečná kapacita a zásoby byly buď odepsány z knih, nebo ztratily skutečný růst poptávky. To se konečně projevilo růstem čistých zisků pro jaderných dodavatelů technologií koncem roku 2002, přibližně v době, kdy se rozsáhlé tržní indexy nakonec vrátily k historickému vzestupnému trendu.

Začněte pohlédnout na makro data

Někteří lidé sledují konkrétní makroekonomická data, jako je hrubý domácí produkt (HDP) nebo nedávná míra nezaměstnanosti, ale důležitější je to, co nám čísla mohou říci o současném stavu záležitostí. Trh s medvědy je do značné míry poháněn negativními očekáváními, takže je důvodem, že se nebude otáčet, dokud budou očekávání pozitivnější než negativní. Pro většinu investorů - zejména velkých institucionálních, které ovládají biliony investičních dolarů - kladné očekávání jsou nejvíce motivovány očekáváním silného růstu HDP, nízké inflace a nízké nezaměstnanosti. Takže pokud tyto typy ekonomických ukazatelů vykazují několik čtvrtletí slabý stav, obrat nebo obrácení trendu by mohly mít velký vliv na vnímání. Podrobnější studie o těchto ekonomických ukazatelích vás naučí, které z nich mají velký vliv na trhy a které mohou mít menší rozsah, ale platí více pro vaše vlastní investice.

Rozpoutané myšlenky

Můžete se ocitnout v nejvíce zběsilých a bitevních zářezech na konci trhu s medvědy, kdy se ceny stabilizovaly na nevýhodu a na trhu mohou být viditelné pozitivní známky růstu či reformy.

Je čas, aby ses zbavil strachu a začal snižovat špičky prstů zpět na trhy a otáčet se zpátky do sektorů nebo průmyslových odvětví, které jste odklonili. Před skokem zpět k vašim starým oblíbeným akcím se podívejte, jak dobře se pokoušeli o pokles; ujistěte se, že jejich koncové trhy jsou stále silné a že management se dokáže reagovat na události na trhu.

Může trvat nějaký čas, aby se vytvořil konsensus, ale nakonec bude existovat důkaz o tom, co způsobilo vznik medvědího trhu. Zřídkakdy se jedná o jednu konkrétní událost, která se viní, ale měla by se začít objevovat jádro a identifikace této témy může pomoci zjistit, kdy může být medvědí trh ukončen. Vyzbrojení zkušenostmi medvědího trhu, můžete být moudřejší a lépe připraveni, když přijde další.

Trhy s medvědy jsou nevyhnutelné, stejně tak jsou jejich vymáhání.Pokud musíte trpět neštěstí investování prostřednictvím jednoho, dejte si dar učení se všeho, co můžete o trzích, stejně jako svůj vlastní temperament, předsudky a silné stránky. Splatí se po silnici, protože další medvědí trh je vždy na obzoru. Nebojte se mapovat svůj vlastní kurz navzdory tomu, co říkají sdělovací prostředky. Většina z nich má v úmyslu říkat, jak to dnes vypadá, ale investoři mají časové rámce od pět, 15 nebo dokonce 50 let a způsob, jakým závod dokončí, je daleko důležitější než denní machinace trh.