Světové trhy jsou tržní cykly, které trvají několik let. Ty obvykle trvají více než deset až třicet let. Sekulární tržní cykly mají zpravidla víceleté nadprůměrné výnosy nebo relativně podprůměrné výnosy. Tři bývalé světské trhy býků se vrátily v průměru o 15% v průměru o 1% na trzích Dow Jones Industrial Average (DJIA) a sekulárních medvědích. 7% na DJIA. Někteří argumentují, že americký akciový trh je v současné době v sekulárním trhu býků (konkrétně Dow Jones Industrial Average), který od roku 1920 označuje čtvrtý světový trh býků.

Světové trhy jsou determinovány řadou faktorů: demografickými charakteristikami a výdajovými modely populace, postoji investorů k riziku, technologickým posunům a významným geopolitickým událostem. Společně převažující síly vytvářejí dlouhý cyklus. Budeme se nyní zabývat dalšími faktory charakterizujícími světské trhy.

Pět charakteristik světových burzovních trhů

Ned Davis Research, podle článku Forbes , sestavil historický popis charakteristik, které lze připisovat trhům světských býků a medvědů. Podle jejich výzkumu je nadhodnocení akcií, přítomnost rekordních výkyvů, které se stávají běžným výskytem, ​​vysoký přebytek pákového efektu, přehnaná důvěra a tržní bubliny jsou charakteristikami světských trhů býků. (Více viz 5 Sekulární trendy Investoři musí vědět .)

Pět faktorů, které jsou spojeny s trhy s medvědy z jejich studie, zahrnují: podhodnocení zásob, minimální přítomnost na akciovém trhu, zvýšené úspory, akutní strach trhu a vyprázdněný trh.

1900-2015 Vzory trhu s cennými papíry

Světové trendy od roku 1900 představují počet býků a medvědů:

1900-1924: Cykly akciového trhu v průměru 3-5 let. V průměru činily roční výnosy 3%.

1929-1949: Tento světský medvědí trh dosáhl 1,5% roční zálohy. Zájem investorů o akcie vyčerpal čas od roku 1949.

1950-1968: Trh zažil nejdéle trvající světský trh býků. I když byla v letech 1956-57 a 1961-62 označena kolísáním směrem dolů, obnovení bylo tak účelné, že je považováno za jeden býčí trh. Průměrná složená sazba byla 11% ročně (bez dividend), podle příběhu Benjamina Grahama v

Inteligentní investor

. 1968-1982: Označené stagflací, inflačními hroty, vietnamskou válkou a nízkým růstem, trh se světskými medvědy vyústil v trvale temné výnosy. Zhoršilo to, úrokové sazby na dlouhodobé vládní dluhopisy se zvýšily na 13.65% na konci roku 1981. Naopak, HDP v tomto okamžiku udělal krok. V dopise akcionářům uvádí Warren Buffett: "Podnikání v zemi se zvětšovalo, zatímco ocenění investorů se zhoršilo. " 1982-2000: Při průměru roční míry návratnosti v DJIA ve výši 16,8% dosáhl tento sekulární trh s býky v této době rekordně vysoké úrovně P / E. Úrokové sazby se rovněž snížily, což prospělo investorům. Korporátní zisky rostly. HNP se zhoršil a akciový trh dramaticky vzrostl a představoval opačný vzorek trhu tržního světového trhu s medvědy v letech 1968-1982.

2000-2009: Ztráta leden 2000 naznačila konec boomu dot-com. Během této éry připomíná

Financial Times

, že desítky jednotlivců opustily své stabilní zaměstnání, aby mohli pokračovat v denním obchodování. Předseda Federálního rezervního systému Alan Greenspan popsal rostoucí ceny aktiv jako "iracionální bujnost. "(Další informace viz Market Crashes: The Dotcom Crash. ) Tento světský medvědí trh byl průměrně ročním tempem -6. 2% ve výnosech. 2009 * -2015: Argumentoval, že je sekulární trh býků, posledních šest let zaznamenal konzistentní růst. DJIA dosahuje v tomto období průměrných 18% výnosů (březen 2009 - březen 2015). Průměrná míra návratnosti částečně odráží řadu rekordních výnosů. * Tento přesný termín může být diskutabilní, někteří naznačují, že začal například v roce 2013.

Bottom Line

Období trhů světských býků a medvědů jsou ovlivněny řadou ekonomických, geopolitických, technologických, psychologických a demografických prvků. Množství proměnných přispívá k těmto společným vzorům. Je těžké určit přesné datum, kdy se objeví světské vzory; Některé faktory však mohou směřovat k určení tržního světového medvěda od býka. Dále historie naznačuje tendenci jednoho světského medvědího trhu pokračovat ve světovém trhu býků.