Zástupci efektivní teorie trhu věří, že všechny známé informace jsou oceněny jako akcie nebo jiné investiční produkty. Příchod algoritmického obchodování činí tento proces téměř okamžitě, podle teoretiků EMT. To bylo vidět 23. dubna 2013, kdy falešný tweet, který tvrdil, že Bílý dům byl bombardován a prezident Obama zraněn okamžitě poslal trhy havárii. Ačkoli se trh zotavil během čtyř minut, tento incident odhalil síť superpočítačů, které neustále prohledávají nadpisy vyhledávající klíčová slova, která jsou naprogramována tak, aby prodávala akciové pozice při označování správných slov.

Zdá se, že by to dokázalo, že EMT je pravda - zejména teď, kdy dominují na trhu nehumánní obchodníci. Jiní však říkají: "ne tak." Domnívají se, že důvod, proč mohou dlouhodobé investory, jako Warren Buffett, stejně jako obchodníci s vysokou frekvencí, profitovat, je z důvodu neefektivnosti trhu. Tyto neefektivity jsou přirozené, protože trhy se skládají z lidí nebo počítačů naprogramovaných lidmi.

Bez ohledu na to, jak jsou disciplinovaní, lidé často obchodují s předpojatostmi v chování, které způsobují, že působí na emoce. To je základ finančního chování, což je relativně nové pole studia, které kombinuje psychologickou teorii s konvenční ekonomikou. Behaviorální finance předpovídají obchodní chování a slouží jako základ pro vytváření efektivnějších obchodních strategií. Studie z University of California našla silný důkaz, že investoři mají sklony k chování, které často ovlivňují investiční rozhodnutí více než empirická data. Zde zdůrazňujeme čtyři z těchto předsudků, které jsou běžné mezi maloobchodními obchodníky, kteří obchodují na svých individuálních účtech zprostředkování.

Overconfidence
Overconfidence má dvě složky: nadměrná spolehlivost v kvalitě vašich informací a schopnost jednat s uvedenými informacemi ve správný čas pro maximální zisk. Studie ukazují, že obchodníci s vyšší přesvědčivostí obchodují častěji a že neporušují své portfolio.

Jedna studie analyzovala obchody od 10 000 klientů u určité zprostředkovatele slev. Studie chtěla zjistit, zda časté obchodování vedlo k vyšším výnosům. Po vyčerpání obchodů s daňovými ztrátami a dalších, aby uspokojily potřeby likvidity, studie zjistila, že nakoupené akcie v průběhu jednoho roku podhodnocovaly prodané akcie o 5% a v průběhu dvou let o 8,6%. Jinými slovy, čím aktivnější je drobný investor, tím méně peněz dělají. Tato studie se opakovaně opakovala na více trzích a výsledky byly vždy stejné. Autoři dospěli k závěru, že obchodníci jsou "v zásadě platí poplatky za ztrátu peněz."

Jak se vyvarovat této odchylky
Obchodujte méně a investujte více. Pochopte, že obchodováním s obchodními aktivitami obchodujete s institucemi, institucionálními investory a ostatními na celém světě s lepšími daty a více zkušenostmi než vy.Šance jsou naprosto v jejich prospěch. Zvýšením časového rámce, zrcadlením indexů a využíváním dividend budete pravděpodobně budovat bohatství v průběhu času. Odolajte nutkání věřit, že vaše informace a intuice jsou lepší než ostatní na trhu.

Snížení lítosti
Přiznejte to, udělali jste to alespoň jednou. Byl jste si jisti, že určitá akcie mají cenovou hodnotu a mají velmi malý potenciál. Dala jste obchod, ale pomalu pracoval proti vám. Stále máte pocit, jako byste měli pravdu, neprodávali jste, když byla ztráta malá. Necháte to, protože žádná ztráta není ztrátou, pokud neprodáte pozici. Pokračovala proti vám, ale neprodávala se, dokud akcie neztratily většinu své hodnoty.

Behaviorální ekonomové tomu říkají. Jako lidé se snažíme co nejvíce vyhnout pocitu lítosti a často se vydáme do velkých, někdy nelogických délek, abychom se vyhnuli tomu, abychom museli vlastnit pocit lítosti. Tím, že neprodává tuto pozici a neuzavírá ztrátu, obchodník nemusí s lítostí jednat. Výzkumy ukazují, že obchodníci měli pravděpodobnost, že prodanou pozici budou příliš krátce prodat až pětkrát až dvakrát a ztrácí pozici příliš pozdě, aby se vyhnuli lítostem o ztrátu zisku nebo ztrátě původních nákladů.

Jak se vyvarovat této odchylky
Nastavte obchodní pravidla, která se nikdy nemění. Například pokud obchod s akciemi ztratí 7% své hodnoty, opusťte pozici. Pokud se akcie zvýší nad určitou úroveň, nastavte koncovou zastávku, která zablokuje zisky, pokud obchod ztratí určitý zisk. Udělat tyto úrovně nerozbitné pravidla a neobchodovat s emocemi.

Omezená pozornost
Existuje tisíce akcií, z nichž si můžete vybrat, ale individuální investor nemá čas ani touhu po výzkumu. Lidé jsou omezeni tím, co nazval ekonóm a psycholog Herbert Simon, "ohraničenou racionalitou". Tato teorie uvádí, že člověk rozhoduje na základě omezených znalostí, které mohou hromadit. Namísto co nejúčinnějšího rozhodnutí přijmou nejvhodnější rozhodnutí.

Vzhledem k těmto omezením mají investoři tendenci zvažovat pouze akcie, které jim upoutaly pozornost prostřednictvím webových stránek, finančních médií, přátel a rodin, nebo jiných zdrojů mimo jejich vlastní výzkum. Například, pokud určitý biotechnologický inventář získává souhlas FDA pro trh s drogami, posun směrem vzhůru by mohl být zvětšen, protože hlášená zpráva zachycuje oko investorů. Menší zprávy o stejném skladu mohou způsobit velmi malou reakci na trh, protože se nedostává do médií.

Jak se vyvarovat této odchylky
Uvědomte si, že média mají vliv na vaše obchodní aktivity. Naučit se prozkoumat a vyhodnotit akcie, které jsou dobře známé a "mimo zbitou cestu", by mohly odhalit lukrativní obchody, které byste nikdy nenalezli, kdybyste čekali, až k vám přijde. Nedovolte, aby hluk média ovlivnil vaše rozhodnutí. Místo toho použijte média jako jeden datový bod mezi mnoha.

Chasing Trends
To je pravděpodobně nejsilnější obchodní předpojatost.Výzkumní pracovníci v oblasti behaviorálního financování zjistili, že 39% všech nových peněz, které byly přiděleny do fondů, se dostalo do 10% prostředků s nejlepší výkonností v předchozím roce. Přestože finanční produkty často obsahují odmítnutí odpovědnosti, že "výkonnost v minulosti nenaznačuje budoucí výsledky", maloobchodníci stále věří, že mohou předpovědět budoucnost studiem minulosti.

Lidé mají mimořádný talent pro zjišťování vzoru a když je najdou, věří v jejich platnost. Když najdou vzor, ​​jednají na tom, ale často je tento model již ceněn. Dokonce i když je nalezen vzorek, trh je daleko náhodnější než většina obchodníků si to připadá. Studie v Kalifornské univerzitě zjistila, že investoři, kteří vážili své rozhodnutí na výkony v minulosti, byli často ve srovnání s ostatními nejchudšími.

Jak se vyvarovat této odchylky
Pokud zjistíte trend, je pravděpodobné, že trh ji identifikoval a využíval dlouho před vámi. Riskujete, že budete nakupovat na nejvyšších místech - obchod, který se právě vydá na čas, aby sledoval, jak se hodnota akcií ustálí. Chcete-li zneužít neefektivitu, přijměte přístup Warren Buffett; koupit, když se ostatní bojí a prodávají, když jsou přesvědčeni. Následovat stádo zřídka produkuje velké zisky.

Bottom Line
Vidíte trochu sebe sama v nějakém z těchto předsudků? Pokud ano, pochopte, že nejlepší způsob, jak se vyhnout úskalím lidských emocí, je mít obchodní pravidla. Ty mohou zahrnovat prodej, pokud akcie klesnou o určité procentní sazby, nekupují zásoby poté, co se zvýší určité procento a neprodá se pozici, dokud neuplyne určitý čas. Nemůžete se vyhnout všem chování v chování, ale můžete minimalizovat dopad na vaše obchodní aktivity.