Pro mnoho investorů je mezinárodní investice atraktivním způsobem, jak získat další diverzifikaci a zvýšit návratnost svých portfolií. Současně však mnoho lidí těžko investuje do zahraničí kvůli nedostatku zkušeností, neznalosti cizí země a nadměrné množství informací, které je třeba analyzovat. Chcete-li zmírnit některé z těchto potíží, podíváme se na několik způsobů, jak vám pomohou snadněji vyhodnotit míru rizika v zásadách země.

Kde se svrchovaně vyskytuje riziko?
Analýza státních rizikových faktorů je přínosem jak pro investory do akciových, tak pro dluhopisy, ale možná příznivější pro investory do dluhopisů. Při investování do vlastního kapitálu konkrétních společností v cizí zemi může analýza státních rizik pomoci vytvořit makroekonomický obraz provozního prostředí, ale většina výzkumu a analýzy by se měla provést na úrovni společnosti.

Na druhou stranu, pokud investujete přímo do dluhopisů dané země, zhodnocení ekonomického stavu a síly země pomocí těchto metod může být dobrým způsobem, jak zhodnotit potenciální investice do dluhopisů. Koneckonců, podkladovým aktivem pro dluhopis je samotná země a její schopnost růst a vytvářet příjmy.

Často nejběžnější metoda, kterou investoři používají s omezením času nebo zdrojů, která jim neumožňují provádět analýzu sami, je spoléhat na odborníky, kteří tráví celý svůj čas tímto typem analýzy. Výpočet poměrů dluhové služby, poměry dovozu a vývozu, změny v peněžní zásobě a všechny další základní aspekty země a pokus o jejich začlenění do velkého obrazu vyžaduje značný závazek, pokud to uděláte sami. Doporučuje se tedy proti řadě snadno srozumitelných ukazatelů. Získávání těchto nástrojů od organizací zaměřených na analýzu rizika země umožňuje více energie soustředit se na investování.

Euromoney Country Risk

Prvním nástrojem, který lze použít k vyhodnocení suverénního a politického rizika, je průzkum země Euromoney Country Risk. Průzkum ECR zahrnuje 186 zemí a poskytuje komplexní obraz o investičním riziku země. Hodnocení je dáno 100-ti bodovou stupnicí, přičemž skóre 100 představuje téměř nulové riziko. Výpočet hodnocení ECR je obecně rozdělen mezi dva celkové faktory - kvalitativní (váha 70%) a kvantitativní (váha 30%). Kvalitativní faktory jsou odvozeny od odborníků, kteří posuzují politické riziko, strukturu a hospodářskou výkonnost země. Kvantitativní faktory vycházejí z ukazatelů dluhu, přístupu na kapitálovém trhu a ratingů. Hodnocení kvalitativních a kvantitativních faktorů je k dispozici samostatně, takže pokud se domníváte, že důležitost vážení se liší od 70/30, máte flexibilitu, abyste si sami upravili váhu.

The Economist Intelligence Unit

Dalším populárním zdrojem informací o úvěrovém ratingu je Economist Intelligence Unit (EIU). EIU je výzkumnou skupinou společnosti The Economist a jedna z jejích nejlepších nabídek je její ratingy Country Risk Service . Tyto ratingy pokrývají více než 100 zemí s důrazem na "vznikající a vysoce zadlužené" trhy. Hodnocení hodnotí faktory podobné hodnocením ECR, jako je ekonomické a politické riziko, a poskytuje hodnocení v měřítku 100 bodů; na rozdíl od hodnocení ECR však vyšší skóre znamená vyšší riziko státu. Výhodou ratingů EIU je, že jsou aktualizovány měsíčně, takže trendy mohou být zachyceny daleko dříve než jiné, méně často aktualizované metody. Navíc formát EIU nabízí investorům větší analýzu a poskytuje výhled pro zemi, stejně jako dvouleté prognózy pro několik klíčových proměnných. Takže pokud chcete získat smysl pro směr, kterým se určitá země v blízké budoucnosti chystá, může to být užitečný nástroj.

Níže je uveden příklad hodnocení EIU hrstky vysoce rizikových zemí na začátku roku 2011.

Zdroj dat: www. eiu. com, srpen 2012

Tuzemský úvěrový průzkum (Institutionalinvestor.com)

Třetí metoda, Country Credit Survey, je také ratingová služba založená na průzkumu senior ekonomů a analytiků ve velkých mezinárodních bankách. Jedinečnost tohoto přístupu je přitažlivá, protože zkoumá lidi ze společností, které jsou na úrovni země, půjčuje a poskytuje kapitál přímo těmto zemím. V jistém smyslu to dodává stupni důvěryhodnosti ratingům, protože velké mezinárodní banky obvykle vykonávají značnou část due diligence před tím, než se vystavují určitým zemím.
Podobně jako u ostatních přístupů je toto hodnocení založeno na stupnici od 0 do 100, přičemž 100 je prakticky bez rizika a nula je ekvivalentní určitému selhání. Například v březnu 2011 šetření ekonomů a analytiků u velkých bank a cenných papírů odhadlo, že Norsko je země s nejnižší pravděpodobností selhání se skóre 95. 2. Mezitím také hodnotili, že Somálsko má největší pravděpodobnost, výchozí hodnota se skóre 3. 9.

Bottom Line

Pro investory, kteří mají omezenou dobu a zdroje, ale chtějí se mezinárodně diverzifikovat, mohou být tyto metody velkou pomocí pro vytvoření krátkého seznamu zemí, chcete investovat. Každá metoda má své silné a slabé stránky, ale nejlépe by bylo vhodné použít kombinaci nebo všechny tyto populární zdroje dat pro riziko země. Každá metoda může pro investora poskytnout jedinečnou perspektivu.