Aktivně spravované podílové fondy v uplynulých letech zaznamenaly krvácení v rekordním klipu, ale zdá se, že tato aktivně řízená nabídka společnosti Vanguard se tímto trendem netýká. Ve skutečnosti se Vanguard v roce 2016 těšil obrovskému přílivu peněz především do svých indexových fondů a ETF, ale také do svých aktivně řízených investičních možností. A někteří navrhují, aby volba Donalda Trumpa mohla přinést příslib lepších časů pro aktivně spravované podílový fond jako třídu aktiv. Stejně tak byl úspěch Vanguard s aktivním řízením v roce 2016 aberace, nebo budou tyto fondy vidět růst pod příštím správním úřadem?

Vanguard, největší správce podílových fondů na světě, zaznamenal v roce 2016 celkový příliv 305 miliard dolarů, řekl mluvčí Vanguard John Woerth pro agenturu Bloomberg. Většina těchto peněz šla do indexových fondů, ale 50 miliard dolarů se dostalo do svých aktivně spravovaných nabídek, které investují buď do dluhopisů, nebo do kombinace akcií a dluhopisů. A do nabídky Vanguardových ETF se dostalo 93 miliard dolarů. Tato částka překonala předchozí rekordní příliv společnosti Vanguard ve výši 276 miliard dolarů v roce 2015 a téměř se rovná celkovému objemu aktiv pod správou některých dalších fondů, jako je Eaton Vance.

Rekordní příjmy se odehrávají v době, kdy mnoho jiných fondů zaznamenává z jejich aktivně spravovaných prostředků podstatný odliv do pasivních nástrojů, jako jsou indexované ETF, s nižšími výdaji a vyšší daňovou efektivitou. Společnost Morningstar oznámila, že 30 z 50 největších fondových společností mělo čisté odlivky za prvních 11 měsíců roku 2016 ve výši 286 miliard dolarů, zatímco 428 miliard dolarů se dostalo do pasivně řízených nabídek. Společnost BlackRock, největší světový manažer peněz, zaznamenala také příznivý nový příliv kapitálu v roce 2016. (Více viz:

Vanguard Přehled o vzájemných fondech

.)

Výsledek Trump Effect

Volby Trump přinášejí s sebou řadu otázek, které je ještě třeba zodpovědět, včetně toho, zda může pomoci oživit oslabující aktivně spravovaný průmysl podílových fondů. Ale mnozí v tomto odvětví věří, že dokáže. Erik Oja, výzkumný analytik společnosti CFRA Research, uvedl

InvesticeNews

, že "planety se shromažďují pro firmy starých linek. Investoři očekávají od fondových společností, že získají nějakou regulační úlevu, a s očekáváním rychlejšího růstu ekonomiky dostanou více svých živočišných duchů zpět do práce. " Politika společnosti Trump, která zrušila fiduciární pravidlo ministerstva práce a legislativu Dodd-Frank, slibuje, že poskytne určitou regulační úlevu pro aktivní manažeři peněz za předpokladu, že bude schopen splnit své cíle v této oblasti. Jeho záměr růst ekonomiky snížením sazby daně z příjmů právnických osob o 20% by také měl podpořit výrazný hospodářský růst na domácím trhu.A jeho slib investovat miliardy dolarů na infrastrukturu podpoří spodní linii mnoha společností v několika odvětvích. Mnoho investičních firem bude moci pokračovat v prodeji podílových fondů, které účtují poplatky za prodej ve svých penzijních plánech a účtech, pokud bude pravidlo DOL buď zrušeno, nebo sníženo ze stávajícího rozsahu, což bude přínosem pro aktivní manažeři peněz. Tyto faktory vedly k značnému nárůstu cen mnoha akcií správcovských společností (ačkoli to je částečně způsobeno prodejem, který mnozí z nich měli před volbami). (Pro více informací viz:

Jsou konkurenceschopné poplatky v podfondu Vanguard

) Bottom Line Zatím nevíme, jakým způsobem bude politika Trump ovlivňovat investiční společnosti jako Vanguard a zbytek aktivně spravovaný průmysl podílových fondů. Fiskální a hospodářská politika společnosti Trump může přinést určitou regulační úlevu starým firmám a makléřům, kteří se spoléhají na provize jako na primární zdroj příjmů. Pokud je schopen dosáhnout hospodářského růstu, který slibuje, mohl by poskytnout další záběr v ruce správcům peněz. (Pro více informací viz:

Nákup Vanguard Mutual Funds vs. ETFs

.