Když investujete do společnosti, musíte se podívat na mnoho různých finančních záznamů, abyste zjistili, zda je to užitečná investice. Co to však znamená pro vás, pokud po provedení všech svých výzkumů investujete do společnosti a pak se rozhodnete půjčit peníze? Zde se podíváme na to, jak můžete zhodnotit, zda dluh ovlivní vaše investice.

Jak si firmy půjčují peníze?
Než začneme, musíme diskutovat o různých typech dluhů, které může společnost podniknout. Společnost může půjčovat peníze dvěma hlavními způsoby:

1. vydáním dluhopisů s pevným výnosem - jako dluhopisy, směnky, bankovky a korporátní papíry; nebo
2. Vyčerpáním úvěru u banky nebo úvěrové instituce.

• Cenné papíry s pevným výnosem
  Dluhové cenné papíry vydané společností nakupují investoři. Když si koupíte jakýkoli druh cenného papíru s pevným výnosem, v podstatě půjčujete peníze podnikům nebo vládám. Při vydání těchto cenných papírů musí společnost platit poplatky za upisování. Dluhové cenné papíry však společnosti umožňují získat více peněz a půjčovat si na delší dobu, než obvykle půjčují.
• Úvěry
  Půjčování od soukromého subjektu znamená půjčit do banky za úvěr nebo úvěr. Společnosti budou mít obvykle otevřené úvěrové linky, ze kterých mohou čerpat, aby splnili své peněžní požadavky na každodenní činnosti. Úvěr, který si společnost půjčuje od instituce, může být použita k zaplacení výplatních poplatků společnosti, nákupu zásob a nových zařízení nebo jako bezpečnostní síť. Většina úvěrů vyžaduje splácení v kratším časovém období než většina cenných papírů s pevným výnosem.

-

Co hledat
Investor by měl hledat několik zřejmých věcí, když rozhodne, zda bude pokračovat v investování do společnosti, která přebírá nový dluh. Zde je několik otázek, které si můžete položit:

Kolik dluhů má společnost v současné době?
Pokud společnost nemá absolutně žádný dluh, pak by převzetí nějakého dluhu mohlo být přínosné, protože může poskytnout společnosti více příležitostí k reinvestování zdrojů do svých operací. Pokud však má daná společnost značnou částku dluhu, možná budete chtít přemýšlet dvakrát. Obecně platí, že příliš velký dluh je pro společnosti a akcionáře špatný, protože brání schopnosti společnosti vytvářet peněžní přebytek. Navíc vysoké míry zadlužení mohou negativně ovlivnit společné akcionáře, kteří jsou naposledy v souladu s nárokem na odškodnění od společnosti, která se stává insolventní.

Jaký druh dluhu společnost přebírá?
Úvěry a cenné papíry s pevným výnosem, které se společnost vydává, se výrazně liší v jejich splatnosti. Některé půjčky musí být splaceny během několika dní od vydání, zatímco jiné nemusí být placeny po dobu několika let. Obvykle jsou dluhové cenné papíry vydané veřejnosti (investoři) delší splatnost než úvěry nabízené soukromými institucemi (bankami).Velké krátkodobé půjčky mohou být pro společnosti těžší, ale dlouhodobé cenné papíry s pevným výnosem s vysokými úrokovými sazbami nemusí být pro společnost snadnější. Zkuste zjistit, zda je délka a úroková míra dluhu vhodná pro financování projektu, který chce podnik podniknout.

Jaký je dluh?
Je dluh, který společnost podniká, která má splácet nebo refinancovat staré dluhy, nebo jde o nové projekty, které mají potenciál zvýšit výnosy? Obvykle byste se měli rozmyslet dříve, než zakoupíte akcie ve společnostech, které opakovaně refinancovaly stávající dluh, což naznačuje neschopnost splnit finanční závazky. Společnost, která musí důsledně refinancovat, může dělat, protože tráví více, než činí (výdaje jsou vyšší než výnosy), což je zřejmě pro investory špatné. Jedna věc je však třeba poznamenat, že je dobré, aby podniky refinancovaly svůj dluh ke snížení úrokových sazeb. Tento typ refinancování, jehož cílem je snížit zadlužení, by však neměl ovlivňovat zadlužení a není považován za nový dluh.

Může společnost dovolit dluh?
Většina firem si bude jistá, že se jim podaří předložit peníze; ale ne všechny společnosti uspějí v tom, aby práce fungovaly. Je důležité, abyste zjistili, zda společnost může i nadále provádět platby, pokud se dostane do potíží nebo se její projekty nezdaří. Měli byste se podívat, zda peněžní toky společnosti postačují ke splnění svých dluhových závazků. A ujistěte se, že společnost diverzifikovala své vyhlídky.

Existují nějaká zvláštní ustanovení, která mohou vést k okamžité návratnosti?
Když se podíváte na dluh společnosti, podívejte se, jestli nějaká ustanovení o půjčce mohou být pro společnost škodlivá, pokud je tato ustanovení zavedena. Některé banky například vyžadují minimální úrovně finančního poměru, takže pokud některý ze stanovených poměrů společnosti klesne pod předem stanovenou úroveň, má banka právo volat (nebo požadovat splacení) úvěr. Být nucen splácet úvěr neočekávaně může zvětšit jakýkoliv problém uvnitř společnosti a někdy dokonce přinést ji do likvidačního stavu.

Jak se nový dluh společnosti srovnává s průmyslem?
Mnoho různých poměrů základních analýz vám může pomoci na cestě. Následující poměry jsou dobrým způsobem, jak porovnat společnosti ve stejném odvětví:

• Quick Ratio (Acid Test) - Tento poměr informuje investory o tom, jak má společnost schopnost splatit všechny své krátkodobé dluhy, aniž by musel prodávat nějaký inventář .
• Current Ratio - Tento poměr označuje výši krátkodobých aktiv versus krátkodobé závazky. Čím vyšší je krátkodobá aktiva ve srovnání se závazky, tím lépe společnost vyplácí své krátkodobé dluhy.
• Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu - měří se finanční síla společnosti vypočtená vydělením dlouhodobého dluhu vlastním kapitálem. Uvádí, jaký podíl vlastního kapitálu a dluhu společnost používá k financování svých aktiv.

Spodní linie
Společnost, která zvyšuje své zadlužení, by měla mít plán na její splacení.Když budete muset vyhodnotit dluh společnosti, snažte se zajistit, aby společnost věděla, jak dluh ovlivňuje investory, jak bude dluh splacen a jak dlouho to bude trvat.