Stará axiom varuje investory, aby "nezachytili padací trezor", odkaz na skutečnost, že padací zásoby nejsou vždy výhodné. U každé solidní společnosti, jejíž akcie zažívá dočasný útlum, je další trh potrestán z velmi dobrých důvodů a nemusí se zotavit. Chcete-li "koupit nízkou a prodávat vysokou" úspěšně, je rozumné najít podhodnocené akcie, které obchodují za méně, než by měly. Trik pro investory odděluje dočasný odchod akcií z prodlouženého - a možná i nezvratného - poklesu.

Pullback Vs. Regrese
Jedním analytickým nástrojem, který může pomoci investorům identifikovat zpětný odliv, je zkoumání cenových trendů akcií. Je důležité rozlišovat mezi (pozitivním) snížením ceny, které je definováno jako krátké zvrácení převládající vzestupné tendence a (negativní) cenovou regresí nebo celkovým klesajícím trendem. Zatímco se zdá, že rozdíl je tak jednoduchý jako rozlišování bahna od vody smíchané s nečistotami, proces je skutečně poměrně přímočarý.

- 2. ->

Vezměte například J.C Penneya (NYSE: JCP) v zimě roku 2007. Od 5. října toho roku, kdy Penney se zavřel na 68 dolarů. 71 - nejvyšší úroveň za téměř dva měsíce - do 21. listopadu, kdy JCP dokončila denní obchodní jednání na úrovni 40 USD. 07 (32 dní nižší než tříleté minimum), akcie stále klesaly. V zásadě se nicméně o společnosti změnilo jen málo. A co se stalo? O méně než tři týdny později se Penneyho akcie obchodovaly v polovině 40. let. (Více o tom, jak to funguje, přečtěte Chybné zásoby, které odrazí .)

Společnost Lehman Brothers Holdings (OTC: LEHMQ) představuje zcela jinou situaci. Po obchodování na Newyorské burze cenných papírů pod symbolem LEH Lehman Brothers byla tato burza zrušena dne 17. září 2008 poté, co firma podala návrh na konkurz a byla vyškrtnuta z indexu S & P 500. Na rozdíl od J.C. Penneyho se Lehmanovy zásady změnily. Dokonce ještě před bankrotem bylo jasné, že 158letý úvěrový gigant se příliš zapletl do subprime hypotéky, než byl fiskálně obezřetný a měl vážné finanční důsledky. (Podívejte se na faktory, které způsobily, že tento trh vzplul a vyhořel tím, že četl Palivo, které přineslo spláchnutí subprime .) Lehmanův následný pokles ceny akcií, spíše realistické hodnocení hodnoty - ponechání bezpečných záchranářů zranitelných tím,

Technická analýza

Kromě toho, že se objevují základy společnosti, existuje několik dalších způsobů, jak identifikovat zpětné vlivy a regrese. Pokouší-li se zjistit, na co se odborníci nazývají úrovně podpory a odolnosti, mohou obezřetní investoři často najít kritické vstupní a výstupní body pro akcie, s nimiž obchodují.(Pro čtení na pozadí viz
Základy podpory a odporu .) Úroveň odolnosti je obecně cenovým bodem, u něhož se předpokládá, že prodejci převlékají kupující, čímž zabrání dalšímu postupu. Podpůrná úroveň je právě naopak, což je cenový bod, u něhož kupující považuje prodejce za překážku, čímž vytváří překážku proti dalšímu poklesu. Nejčastěji jsou tyto úrovně zjištěny zkoumáním chování skladu ve vztahu k jeho Bollinger Bands® nebo použitím sekvence Fibonacci a souvisejícího "zlatého poměru".

Bollinger Bands®

Bollinger Bands®, pojmenovaný pro svého tvůrce John Bollinger, jsou série třířádkových grafů. Jeden řádek představuje 20denní klouzavý průměr akcií a další dvě jsou standardní odchylky nad a pod ním. Podle Chebyševovy matematické věty bude 75% všech budoucích pohybů cen omezeno mezi horním a dolním pásem, takže obchodníci je často používají k definování cenové podpory (dolního pásma) a odolnosti (horní pásmo). (
Základy Bollingerových pásem® přichází podrobněji do analýzy Bollinger Band®.) Fibonacci sekvence a zlatý poměr

Mnoho investorů používá stejný postup jako Fibonacci sekvence a zlatý poměr.
Na základě práce italského matematika Leonarda Fibonacciho sestává sekvence Fibonacci z nekonečné řady čísel - každé součet předchozích dvou pojmů (1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21 atd. .). Rozdělení posledního čísla v tomto pořadí předcházejícím číslem udává zlatý poměr nebo Phi, který se rovná přibližně 1,618.

Takže úrovně podpory / odporu jsou odvozeny vydělením / násobením klouzavého průměru akcií nad daným časový rámec o 1,618. Někdy se používají také mezistupně, jako například 1,00 a 1,382.

Obrázek 1 je ukázka Bollingerových pásů a zlatý poměr v akci s použitím výše uvedených příkladů společností Lehman Brothers Holdings a J.C. Penney.

Opatření

J. C. Penney	Lehman Brothers Holdings	Close
40 dolarů. 07 (20. listopadu 2007)	7 USD. 79 (9. září 2008)	20denní pohyblivý průměr
49 dolarů. 58	14 USD. 74	Rozsah Bollinger
38 dolarů. 48 - 66 dolarů. 24	10 USD. 76 - 20 dolarů. 70	Rozsah zlatého poměru
30 dolarů. 64 - 80 dolarů. 23	9 USD. 11 - 23 dolarů. 84	Obr. 1

Všimněte si, že přestože byl Penney 20. listopadu uzavřen nejnižší společností za více než dva roky, neporušil ani podpůrné úrovně Bollinger ani zlatý poměr. Ve skutečnosti, když akcie krátce poklesly pod 40 dolarů dříve - důležité pro mnoho lidí, kteří věří, že kulatá čísla tvoří psychologickou podporu a úrovně odporu - to se okamžitě odrazilo. Takový nebyl případ společnosti Lehman Brothers 9. září, kdy se akciová společnost dostala za všechny již existující podpůrné body, aby skončila den za 7 dolarů. 79.

Pět obchodních dnů později, J. C. Penney uzavřel na 44 dolarů. 53, zatímco Lehman Brothers činil 30 centů za akcii. (Pro další podrobnosti o analýze Fibonacci, podívejte se na

Fibonacci a Golden Ratio .) Jiné metody

Investoři mohou také chtít zvážit objem ve svém úsilí o podhodnocené akcie, což lze snadno dosáhnout použitím počátečního bodu s váženým klouzavým průměrem.
Bollinger Bands® a zlatý poměr nejsou jedinými způsoby, jak určit úrovně podpory a odporu. Často pozorování nebo intuitivní opatření fungují stejně dobře. Je také důležité si uvědomit, že mnoho investorů, kteří používají analytické nástroje, jako jsou tyto, také staví na jiných faktorech, včetně finančních charakteristik společnosti, perspektiv růstu, oceňování akcií, průmyslového a ekonomického výhledu a dalších charakteristik specifických pro společnost nebo ekonomických trendů, ovlivnit cenu akcií.

Bottom Line

Jakoukoli metodou, kterou si nakonec vyberete, je důležité si uvědomit, že praxe obchodování s cennými papíry je samozřejmě riskantní, takže je pravděpodobné, že při uplatňování takové strategie je třeba zavést zastávky a limity.
A nezapomeňte se dívat na padající trezory.