a:

Krátká odpověď? Ne. Dlouhá odpověď? Záleží.

Poměr cena / výdělek (poměr P / E) se vypočítá jako aktuální cena akcie akcií dělená jeho výnosem na akcii (EPS) za dvanáctiměsíční období (obvykle za posledních 12 měsíců nebo za posledních dvanáct měsíců (TTM)). Většina poměrů P / E, které vidíte za veřejně obchodované akcie, je vyjádřením aktuální ceny akcií ve srovnání s předchozími dvanáctiměsíčními výnosy.

Burza cenných papírů za $ 40 / akcie s EPS (ttm) ve výši $ 2 by měla hodnotu P / E 20 ($ 40 / $ 2), stejně jako akcie ceněná za $ 20 / z $ 1 ($ 20 / $ 1). Tyto dvě akcie mají stejné ocenění cen na výnosy - v obou případech investoři zaplatí 20 dolarů za každý dolar výdělku.

Ale co když akcie, které vydělávají $ 1 na akcii, se obchodovaly za 40 USD / akcii? Nyní bychom měli poměr P / E 40 místo 20, což znamená, že investor by zaplatil 40 dolarů, než si nárokoval pouhých 1 dolar z příjmů. To se zdá být špatným řešením, ale existuje několik faktorů, které by mohly zmírnit tento zjevný přehnaný problém.

- Za prvé by společnost mohla očekávat, že v budoucnosti bude mnohem rychleji zvyšovat příjmy a výnosy než společnosti s hodnotou P / E ve výši 20, a proto dnes za vyšší vyšší budoucí výdělky dostává vyšší cenu. Zadruhé předpokládejme, že odhadované (konečné) zisky společnosti 40-P / E se velmi jistě projeví, zatímco budoucí výnos společnosti 20-P / E je poněkud nejistý, což naznačuje vyšší investiční riziko. Investoři by měli menší riziko tím, že investují do více jistých zisků místo na méně jistých, takže společnost, která produkuje ty jisté výnosy, si dnes ještě připočítá vyšší cenu.

Za druhé je třeba poznamenat, že průměrné poměry P / E se mění od průmyslu k průmyslu. Poměry P / E společností ve velmi stabilních, zralých průmyslových odvětvích, které mají mírnější růstový potenciál, mají obvykle nižší poměry P / E než společnosti v poměrně mladých, rychle se rozvíjejících průmyslových odvětvích se silnějším budoucím potenciálem. Když tedy investor porovnává P / E poměry dvou společností jako potenciální investice, je důležité srovnávat společnosti ze stejného odvětví s podobnými charakteristikami. V opačném případě, kdyby investor jednoduše zakoupil akcie s nejnižšími poměry P / E, pravděpodobně skončí s portfoliem plným zásob a jiných podobných společností, což by jim ponechalo špatně diverzifikované a vystavené většímu riziku, než kdyby se diverzifikovali do jiných odvětví s vyššími než průměrnými poměry P / E.(Více informací o poměrech P / E naleznete v části

Porozumění poměru P / E a Analýza investic rychle s poměry .) To však neznamená, vysoké poměry P / E se nemohou ukázat jako dobré investice. Předpokládejme, že stejná společnost zmíněná dříve s poměrem 40-P / E (akcie ve výši 40 dolarů, získala v loňském roce 1 USD / akcii), měla v nadcházejícím roce očekávat, že získá 4 USD / akcii. To by znamenalo (pokud by se cena akcií nezměnila), společnost měla poměr P / E pouze 10 za jeden rok ($ 40 / $ 4), takže se zdá, že je to velmi levné.

Důležitá věc, kterou si musíte pamatovat, když se podíváte na poměry P / E jako součást analýzy akcií, je zvážit, jakou prémiu platíte za zisky společnosti dnes, a zjistit, zda očekávaný růst vyžaduje prémii. Porovnejte ji také se svými vrstevníky v oboru, abyste viděli jeho relativní ocenění, abyste zjistili, zda je prémie cenou investice.

Nyní, když máte pochopení poměru P / E z hlediska ocenění akcií, zjistěte, jak poměr PEG může pomoci investorům cenit společnost na základě jejího budoucího růstového potenciálu v

Přesun P / E, Make Way Pro PEG

.