a:

Navzdory neslýchanému pověsti a předpokládanému zapojení do finanční krize v letech 2007-2008 existuje několik různých argumentů, které umožňují účastníkům trhu obchodovat s vlastními hypotečními cennými papíry (MBS).

MBS je na základní úrovni investičním řešením, které jako podkladové aktivum využívá komerční nebo rezidenční hypotéku nebo skupinu hypoték. Stejně jako většina finančních inovací je cílem MBS zvýšit návratnost a diverzifikaci rizika. Sekuritizací fondů podobných hypoték mohou investoři absorbovat statistickou pravděpodobnost nezaplacení.

MBS je však komplikovaný nástroj a přichází v mnoha různých formách. Bylo by obtížné odhadnout obecné riziko MBS, stejně jako by bylo obtížné posoudit riziko generického dluhopisu nebo akcií. Povaha podkladového aktiva a investiční smlouvy jsou velkými determinanty rizika.

Vylepšená argumentace o likviditě a riziku

Hypoteční zástavní dluhopisy a hypotéky jsou prodávány finančními institucemi jednotlivým investorům, jiným finančním institucím a vládám. Získané peníze se používají k nabídce půjček jiných dlužníků, včetně dotovaných úvěrů pro dlužníky s nízkými příjmy nebo ohroženými. Tímto způsobem je MBS tekutým produktem.

Cenné papíry zajištěné hypotékami rovněž snižují riziko pro banku. Kdykoli banka předloží hypoteční úvěr, přebírá riziko neplnění (selhání). Pokud prodá půjčku, může převést riziko na kupujícího, který je obvykle investiční bankou. Investiční banka chápe, že některé hypotéky se chystají k selhání, takže balíčky jako hypotéky do bazénů. To je podobné tomu, jak fungují podílové fondy. Výměnou za toto riziko dostanou investoři úroky z hypotečního úvěru.

Navrhujeme, aby tyto typy MBS byly příliš riskantní, je argument, který by se mohl týkat jakéhokoli druhu sekuritizace, včetně dluhopisů a podílových fondů.

Souhrnné argumenty: vyčerpání spotřeby a další domovy

Ekonomický výzkum v roce 2009 naznačil, že na domácím i mezinárodním trhu sekuritizace hypotečního trhu vedla ke sdílení spotřebního rizika. To umožňuje bankovním institucím poskytovat úvěry i během krizí, vyhlazovat obchodní cyklus a pomáhat normalizovat úrokové sazby mezi různými skupinami obyvatel a rizikovými profily. Teoreticky je míra spotřebitelských výdajů na trhu hladší a méně náchylná k kolísání recese / expanze v důsledku zvýšené sekuritizace.

Nepochybným výsledkem hypoteční sekuritizace bylo zvýšení vlastnictví domů a snížení úrokových sazeb.Prostřednictvím MBS a jejího derivátu, zajištěného hypotečního závazku, byly banky schopné poskytnout domácí úvěr dlužníkům, kteří by jinak byli oceněni z trhu.

Zastoupení Federální rezervy

Zatímco trh MBS vyvozuje řadu negativních konotací, trh je více "bezpečný" z hlediska investičního standardu než před rokem 2008. Po zhroucení trhu s bydlením banky záda přísné regulace, zvýšila standardy upisování, které je činily robustnějšími a transparentnějšími.

Federální rezervní banka zůstává velkým hráčem na trhu MBS. Jak v srpnu 2017, Fed je $ 4. 5 bilionů bilance se skládala z 1 USD. 77 mld. EUR v MBS, podle její čtvrtletní zprávy. S centrální bankou, která je významným hráčem na trhu, odvrátila značnou část své důvěryhodnosti.

Existuje ještě další argument ve prospěch toho, aby MBS umožnilo méně finančních argumentů a více souvisí s povahou samotného kapitalismu: Kapitalismus je systém zisku a ztrát založený na argumentu že dobrovolná výměna a individuální určení jsou v konečném důsledku výhodnější než vládní omezení. Nikdo nenechá dlužníka, aby uzavřel hypoteční úvěr, stejně jako žádná finanční instituce není povinna poskytovat další úvěry a žádný investor není nucen koupit MBS.

MBS umožňuje investorům usilovat o návrat, umožňuje bankám snížit riziko a dává dlužníkům možnost koupit si domácnosti prostřednictvím bezplatných smluv.