a:

Menšinová úroková sleva odpovídá stupni kontroly nebo jejímu nedostatku, který většinový majitel zájmů může uplatnit při obchodních rozhodnutích. Všechny ostatní věci jsou stejné, nekontrolující zájmy jsou méně cenné než kontrolní zájmy. To znamená, že menšinové zájmy mají tendenci být prodány nebo převedeny se slevou na jejich tržní hodnotu.

Předpokládejme, že jste investorem a chcete si koupit část pečlivě držené společnosti, která má dva vlastníky. Jeden vlastník kontroluje 66. 6% firmy a ostatní kontroly 33. 4%. Všechna obchodní rozhodnutí pro firmu provádí majitel s 66% podílem. I když je zájem většinového vlastníka dvakrát větší než zájem vlastníka menšiny, toto plně nezachytí jen to, kolik je jeho podíl cennější; koneckonců, hodnota menšinového podílu je na milost obchodních rozhodnutí většinového podílu. Platíte více než dvakrát tolik za 66% jako 33%.

Je běžné, že menšinový podílový podíl má být oceněn mezi polovinou a třetinou ovládajících akcií. Vnitřní daňová služba (IRS) uplatňuje menší slevu na převody, obvykle 15-20%. Stupeň slevy uplatňované na nekontrolující zájem závisí na velkém počtu proměnných. Tyto odchylky je třeba správně identifikovat a pochopit dříve, než bude možné použít přesnou slevu na minoritní úroky.

Faktory ovlivňující slevu na minoritní úroky

Nejdůležitějším faktorem pro slevu na menšinové úroky je známý jako "stupeň kontroly", který je vlastní převáděnému aktivu. To nutně neodpovídá velikosti zájmů; pokud má společnost dva akcionáře s 49% podílem a jeden 2% podílník, 2% může mít velmi vliv.

Někdy je míra kontroly stanovena statutem nebo definována v rámci dohody o partnerství. Pokud smlouva o partnerství mezi firmou uvádí, že dvoutřetinová většina je povinna schválit všechna významná rozhodnutí společnosti, 35% podíl je mnohem cennější než 30% podíl. Čím větší je stupeň kontroly, tím menší je sleva na menšinovou úrokovou sazbu.

Kupující může také ovlivnit diskontní sazbu. Zvažte scénář, kdy se investor snaží o prodej 25% podílu ve společnosti a existují dva zájemci o koupi. První kupující v současné době nemá žádný jiný zájem o partnerství, ale druhý kupující už ovládá 30%. Převod 25% podílu na druhého kupující dává druhému kupujícímu většinový podíl ve výši 55%, který přenáší významný stupeň kontroly.Menšinová úroková sleva je mnohem větší při prodeji prvnímu kupujícímu než v prodeji druhému kupujícímu. Ve skutečnosti mnoho státních soudů již rozhodlo, že pro převod, u něhož příjemce již má nebo by měl kontrolní podíl, nelze uplatnit slevy na nekontrolní zájmy.