Trošku známá strategická investiční strategie, která se zaměřuje na investice, se snaží koupit akcie, které byly odstraněny z benchmarku, jako je Standard & Poor's 500 index (S & P 500). Delegované společnosti mohou být dobrým kupem ze dvou hlavních důvodů. Za prvé, akcie jsou často k dispozici za výhodnou cenu. Za druhé, historický výzkum naznačuje, že existují značné příležitosti pro nadprůměrné zhodnocení cen akcií u akcií, které byly nedávno zrušeny z hlavního indexu.

Je všeobecně známo, že většina akcií získává podporu z toho, aby byla přidána do hlavního indexu. Být součástí seznamu akcií, které tvoří široce sledovaný benchmark index, obvykle přináší větší pozornost akcií od analytiků i investorů. Také to, že podílové fondy a ETF, které sledují index, nakupují indexové akcie se stovkami miliard dolarů, je samo o sobě dost často dostačující k navýšení akciové ceny akcií.

To, co není všeobecně známo, je překvapující skutečnost, že akcie ze S & P 500 nebo jiného významného indexu, jako je Dow Jones Industrial Average, celkově převyšují akcie, které se k indexu přidávají.

Nejčastější důvody, pro něž se od indexu S & P odečtou akcie nebo akvizice, jsou nejčastější důvody k poklesu akcií akcií a tržní kapitalizace podstatně klesající, nebo zásoby, které se nacházejí v průmyslovém nebo tržním sektoru, který upadl do nevýhody. Příčiny zrušení seznamu poskytují stopu, proč zásoby odstraněné z indexu mohou představovat výhodnou možnost nákupu. Tyto akcie mohou být atraktivní z pohledu investice s ohledem na hodnotu, protože mohou být přerozděleny až do okamžiku, kdy jsou výrazně podhodnoceny.

Komponenty S & P 500 jsou řízeny výborem, který si může zvolit vyřazení z inventáře, který již není považován za "zástupce". Nereprezentativní lze chápat jako význam, který nereflektuje současnou povahu ekonomiky. Velké procento populací odstraněných od roku 1996 jsou podniky považované za součást "staré ekonomiky" a byly z velké části nahrazeny zásobami v odvětvích, jako je technologie, zdravotnictví a komunikace.

Ceny akcií, které jsou od S & P 500 zrušeny, jsou typicky depresivní, ne-li z obecného nedostatku zájmu investorů, pak jako reakce na oznámení o vyřazení akcií z indexu. Studie zveřejněná v časopise Journal of Portfolio Management zjistila průměrnou abnormální návratnost, rozdíl mezi skutečnou a očekávanou návratností, u delistovaných akcií záporná 14,5% v době od vyhlášení seznamu k vyřazení.To naznačuje, že cena za výkup akcií může představovat příležitost k nákupu akcie v hodnotě lepší než 10% pod reálnou hodnotou.

Jako příklad, Owens-Illinois Inc. (NYSE: OI

OIOwens-Illinois Inc.) Vytvořil s Highstock 4. 2. 6 >) poklesla o 23% od data, kdy společnost S & P oznámila, že byla z indexu vyřazena do skutečného data jejího vyřazení. Reakce trhu se ukázala jako přehnaná reakce, která dala ostré investory příležitost koupit si akcie Owens-Illinois za výhodnou cenu a vychutnávat si sledování ceny dvakrát třikrát za pět let. Odložené akcie mají tendenci převyšovat výkonnost Průměrná anualizovaná návratnost akcií vyřazených ze S & P 500 mezi lednem 1998 a březnem 2005 byla impozantní 11,4%. Pro srovnání, průměrná anualizovaná návratnost akcií přidaných do S & P byla zklamáním 0,4%. Průměrný anualizovaný výnos pro S & P 500 činil 3 05%. Průměrná anualizovaná návratnost vykazuje ještě výraznější rozdíl, když se zrušené společnosti přihlásily s 15,4% zisky, zatímco přidané společnosti spravovaly pouze 2,9%. Studie společnosti Hussman Funds za rok 2008 ukázala, že jednoroční výnosy akcií vyřazených ze S & P 500 překonaly výnosy akcií přidaných do indexu. V průběhu 12měsíčního časového období od odebrání nebo přidání dosáhly odstraněné akcie průměrného průměru 14. 46%, zatímco akcie přidané do indexu zaznamenaly průměrný průměr o 0,24%.

Když S & P delistuje akcie ze indexu S & P 500, někdy jej úplně neopustí, místo toho jej přesune na jiný index, jako je S & P Small Cap Index. Jak se ukázalo, čím více podhodnocené akcie je společností S & P, tím lépe to funguje, když se S & P odhodí. Mezi roky 1998 a 2005 se akcie, které byly převedeny do jiného indexu S & P, ukázaly průměrné výnosy 5,2%, zatímco úplně vyřazené akcie se téměř třikrát zlepšily s průměrným výnosem 14,4%.

Zisk z nákupu nekvalifikovaných akcií

Před tím, než slepě spějete na nákup akcií všech akcií vyřazených ze S & P 500, musí investoři mít na paměti některé ze základních principů jakékoliv hodnotově investivní strategie. Je třeba vynaložit náležitou péči, jako je důkladná zkoumání společnosti, a to tím, že se podíváme na několik finančních ukazatelů, jako jsou peněžní toky, poměr dluhu k vlastnímu kapitálu (D / E) a poměr cena / kniha (P / B) finanční potenciál společnosti a potenciál zisku. Některé společnosti, které byly S & P 500 vyřazeny z prodeje, se stávají naprostým opačným výsledkem: přechází do bankrotu. Levné nemusí nutně znamenat výhodu.

Také je zapotřebí určitého měřítka disciplíny, aby bylo možné vstoupit a koupit akcie v okamžiku, kdy není ve prospěch a zažívá výrazný pokles cen. Nicméně investoři s odpovídající tolerancí vůči riziku, kteří jsou ochotni provést potřebný výzkum, naleznou některé podhodnocené drahokamy mezi 25-30 akciemi, které se v daném roce obvykle odčlení od S & P 500.