Londýnská mezibankovní míra, běžně známá zkratkou LIBOR, je nejdůležitější referenční sazbou na světě, která je široce používána jako referenční sazba pro finanční nástroje a úvěrové produkty ve výši stovek bilionů dolarů zeměkoule. LIBOR, multifunkční sazba, stanoví základ pro půjčky nezajištěných krátkodobých finančních prostředků mezi velkými bankami na mezibankovním trhu, stejně jako pro výpočet úrokové sazby na různých druzích úvěrů na celém světě. Do 31. ledna 2014 byl LIBOR předčíslovaný společností BBA, známou jako BBA LIBOR, protože byla spravována Asociací bankéřů Spojených států (BBA). Nicméně 1. února 2014 Intercontinental Exchange Benchmark Administration Limited převzala správu LIBOR a změnila jej na ICE LIBOR.

Počátky

Počátek LIBORu se datuje do konce šedesátých let minulého století, kdy řecký bankéř Minos Zombanakis zorganizoval syndikovaný úvěr ve výši 80 milionů dolarů pro Íránovu šáh z nově otevřené londýnské pobočky Výrobci Hannover (nyní součástí JPMorgan Chase). Úvěr byl vázán na průměr vykazovaných nákladů na financování několika referenčních bank. Systém se nakonec vyvinul a převzal ji v roce 1986 Asociace britských bankéřů (BBA), která formalizovala proces správy a sběru dat. (Související četba viz: Úvod do LIBORu) n

Manipulace

Otázka důvěryhodnosti společnosti LIBOR se poprvé objevila během finanční krize roku 2007, kdy se velice sledovaná sazba chovala náhle a mimořádně, vzhledem k dalším tržním cenám a cenám. V následujících letech se finanční správci a některé veřejné orgány zabývaly údajnou manipulací s LIBOR. Tyto vyšetřovací procesy odhalily mnoho slabých míst LIBOR, které zpochybňují jeho důvěryhodnost jako standard. Hlavní pozorování bylo:

• Při odesílání LIBOR došlo k poklesu v používání údajů o transakcích.
• Podklady, které sestavují danou sazbu, byly bankami "předmětem manipulace", jelikož taková manipulace by jim mohla pomoci zvýšit úvěrovou bonitu nebo zlepšit své obchodní pozice.
• Administrativní systém LIBOR měl mezery, které umožnily bankám přispívajícím k manévrování míry, aby jim vyhovovaly. Systém správy nedisponoval přiměřenou transparentností a odpovědností, což vedlo k opakovaným pokusům o manipulaci.

Ačkoli bylo jasné, že došlo k vážnému pochybení o podání LIBOR, do roku 2012 nebylo odhaleno nic podstatného, ​​kdy bylo zřejmé, že banky zneužívají svůj vliv na LIBOR. Vyšetřování údajné manipulace s nástrojem LIBOR byla zahájena do více než tuctu bank. Seznam se týkal zejména společnosti Barclays Bank plc (LON: BARC), UBS (NYSE: UBS UBSUBS Group Inc.17. 05-0. 18% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), Royal Bank of Scotland (LON: RBS), HSBC (HSRCHSBC Hldgs48, 26-0. Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), Bank of America (NYSE: BAC BACBank of America Corp 27. 75-0 25% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 Citigroup (NYSE: C CCitigroup Inc73, 80-0, 34% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & (LON: LLOY), WestLB a Deutsche Bank (XETRA: DBK), které byly vytvořeny společností Highstock 4. 2. 6 , Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ (BTMU) . V červnu 2012 byla Barclays Bank uložena pokuta za 59 liber. 5 miliónů Úřadem pro finanční služby (FSA) pro nedostatky související s LIBOR a EURIBOR v souladu se zákonem o finančních službách a trzích z roku 2000, většinou mezi roky 2005 a 2009. Vzhledem k tomu, že společnost Barclays souhlasila s předčasným vypořádáním, pokuta ve výši 85 milionů liber aby bylo £ 59. 5 milionů po 30% slevě. Společnost Barclays byla rovněž pokutována americkými úřady za 360 milionů amerických dolarů za neoprávněné jednání a nepravdivé hlášení EURIBOR a LIBOR v letech 2005 až 2009. (Co se týče ICE LIBOR a co je používáno?) Doporučení Wheatleyho > V červnu 2012 brzy poté, co byly oznámeny závěry společnosti Barclays (což bylo jen jedno z mnoha vyšetřování), pověřil britský kancléř státní pokladny Martin Wheatley (poté výkonný ředitel úřadu pro finanční služby a vrchní ředitel úřadu finančního chování) vypracovat nezávislé hodnocení různých aspektů LIBOR. Nejdůležitějším doporučením provedeným společností Wheatley Review LIBOR (Závěrečná zpráva) bylo předání LIBORu novému správci. Podle analýzy společnosti Wheatley "BBA by měla převést odpovědnost za LIBOR na nového správce, který bude odpovídat za sestavování a rozdělování sazby, jakož i poskytovat věrohodnou vnitřní správu a dohled. Toho by mělo být dosaženo prostřednictvím výběrového řízení, které má řídit nezávislý výbor svolaný regulačními orgány. "

V návaznosti na doporučení Review Wheatley zvolil poradní výbor Hogg Tendering nový správce LIBOR prostřednictvím přísného výběrového řízení. Poradní výbor pro veřejné zakázky Hogg doporučil v polovině roku 2013 správce Intercontinental Exchange Benchmark Administration (IBA) jako nového správce. Společnost Intercontinental Exchange Group (NYSE: ICE

ICEIntercontinental Exchange Inc66, 20-0 06%

vytvořená společností Highstock 4. 2. 6

) má významný název ve finančním světě. výměn a zúčtovacích míst pro komoditní a finanční trhy. IBA, Britská asociace bankéřů (BBA) a další průmyslové organizace společně pracovaly na zajištění hladkého přechodu BBA LIBOR na ICE LIBOR. A 1. února 2014 se ICE Benchmark Association stala oficiálním správcem LIBORu a přinesla tak větší transparentnost, jakož i pevný rámec dohledu a správy.

Bottom Line Ať už jde o BBA nebo ICE, LIBOR nadále hraje důležitou roli na úvěrovém trhu. Změna administrátora nezměnila proces shromažďování příspěvků ani způsob výpočtu sazby. Administrativa Benchmark ICE pomohla obnovit důvěryhodnost a integritu nástroje LIBOR, který je referenčním kritériem pro zakázky v hodnotě 300 až 800 bilionů dolarů (na základě veřejně dostupných odhadů), stravování na domácí úvěry, úrokové deriváty, kreditní karty a další.