a:

Ceny ropy a akciový trh obvykle neobchodují jako vysoce korelovaný pár, ale od začátku roku 2016 se ceny S & P 500 a ropy pohybují v zámkovém kroku s jedním další. Proč se tyto nesourodé trhy, které se historicky nezávisle pohybují, stávají tak úzce spojeny?

Odpověď se zdá být vnímáním, že cena ropy slouží jako barometr pro měření zdraví ekonomiky Spojených států. Když ceny ropy klesají, vnímá se, že se ekonomika uzavírá smlouvy a trh se prodává. Na druhou stranu rostoucí ceny ropy jsou pro ekonomiku pozitivní znamení.

Problémem tohoto vnímání je, že poptávka není převažující otázkou cen ropy. Poptávka po ropě zažila krátký pokles, a to od doby, kdy Brent Crude v Severním moři začala klesat ze svého červnového maxima ve výši 112 dolarů za barel. O osmnáct měsíců později, od 29. února 2016, Brent sedí za 35 dolarů. 97, jelikož hnací silou v cenové rovnici pro ropu je dodávka, neboť výrobci buď udrželi nebo rozšířili výrobu tváří v tvář klesajícím cenám.

Toto bylo pro mnohé velkým překvapením, protože klesající ceny se obvykle setkávají s redukcemi výroby ve standardních ekonomických scénářích. Místo toho výroba pokračuje stejným tempem z několika důvodů.

1) Saúdská Arábie a Kuvajt mohou extrahovat ropu za méně než 10 dolarů za barel. V Iráku jsou náklady na výrobu barelu ropy nižší než 11 USD. S cenami v polovině 30 dolarů mohou tito výrobci stále profitovat z každého barelu, ale musí vydělat více ropy, aby udrželi hlavní peněžní toky.

2) Ziskovost umožňuje producentům s nízkou cenou vyvíjet tlak na nové a / nebo vysoce využívané břidlicové ropné společnosti v Kanadě a Spojených státech s vyššími úrovněmi. Cílem uplatnění tohoto tlaku je vytlačit tyto společnosti a jejich výroba ropy z trhu.

3) Vzhledem k nákladům na zastavení a spuštění výroby, zejména na břidlicových ropných polích, je pro některé společnosti nákladově efektivnější pokračovat v čerpání, a to iv případě, že každý barel je vytěžen se ztrátou.

4) Vysoce zadlužovaní producenti musejí prodávat ropu k plnění svých dluhů. Za těchto okolností se producenti pokoušejí držet své věřitele v záloze a zároveň si udržovat kontrolu nad svými společnostmi, spíše než neplnit své půjčky a podat konkurz a převzít jejich držitelé dluhopisů.

Důvodem, proč jsou akciový trh a ceny ropy obecně nekorelovatelné, je cenový mechanismus odlišný. Akciový trh obvykle obchoduje se základy včetně výnosů, růstu výnosů, poměru cena / výnos (P / E) a řady dalších ukazatelů.Jako komodita se cena ropy určuje na základě nabídky a poptávky.

Od počátku roku 2016 jsou ceny ropy považovány za indikátor sentimentu pro ekonomiku, která spojila oba trhy ve vysoce korelovaném vztahu. Ceny ropy však neposkytují přesný obraz o ekonomice z důvodu rozmanitosti agend, které vyžadují čerpání ropy na již nasýteném trhu.

Jaké nižší ceny ropy dělají více peněz do kapes spotřebitelů. Výdaje pravděpodobně pomohou ekonomice a akciový trh v průběhu času, bez ohledu na to, jak dlouho ceny ropy choutají v rozmezí od 30 do 40 dolarů. V případě, že dojde k takovému scénáři, budou burzovní trh a ceny ropy pravděpodobně oddělit a obnovit svůj historicky nekorelovaný vztah.