Obvykle existuje dluhopisová část portfolia, která vyvažuje rizika a volatilitu skladové části. Dluhopisy mají historicky nižší volatilitu a nízkou korelaci s akciemi.

Ne všechny dluhopisy jsou vysoce kvalitní. Vysoké výnosy nebo nevyžádané dluhopisy představují dluh vydaný korporacemi s ratingem nižší než investiční stupeň. Při nízké úrokové sazbě, prostředí s nízkým výnosem v uplynulém desetiletí investoři a finanční poradci museli hledat výnosy na jiných místech, než jsou tradiční dluhopisy investičního stupně. Dluhopisy s vysokým výnosem, které jsou zpravidla zakoupeny prostřednictvím podílových fondů nebo fondů obchodovaných na burze, představují pro mnoho investorů jednu alternativu.

Vzhledem k nedávným problémům se společností TFCVX a dalšími obavami jsou dluhopisy s vysokým výnosem dobrá sázka právě teď? (999)> Vyšší korelace se zásobami Podle společnosti Morningstar, Inc., za posledních pět let se SPDR S & P 500 ETF ( SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units 258. 81 + 0. 14%

vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) a ishares Core US Aggregate Bond ETF (AGG AGGiSh Cr US Bd109. 55 + 0. 09% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), které sleduje Barclayův agregovaný index dluhopisů, mají korelaci s hodnotou -0. 16. To znamená, že mezi cenovými pohyby těchto ETF existuje jen malá korelace a že korelace je mírně negativní.

Naproti tomu je společnost iBoxx High Yield Corporate Bond ETF (HYG

HYGiSh iBoxx HYCB87.99 + 0.01%

vytvořena s Highstock 4. 2. 6 ) korelace se SPY 0,76, což říká, že mezi cenovým pohybem obou ETF je 76%.

Základní vazba ETF a ETF s vysokým výnosem mají nízkou korelaci 0,17, což znamená, že korelace je mírně pozitivní. To znamená, že v cenovém pohybu obou ETF existuje jen malá korelace, což je dobrá proxy pro korelaci obou tříd aktiv. (Více viz:

Nevyžádané dluhopisy: vše, co potřebujete vědět

.) Pokud se domníváme, že ceny akcií směřují k poklesu, pak by toto opatření mohlo mít vysoké dluhopisy problémy. Výchozí sazby jsou nízké

Nevyžádané dluhopisy byly zpravodajem pozdě s uzavřením fondu Treasury, když se připravují na řádnou likvidaci, ale ve skutečnosti většina problémů v tomto fondu as junk bondy celý se zaměřuje na emitenty v odvětvích energetiky a komodit.

Podle nedávného díla z CNBC byly v prvních deseti měsících roku 2015 běžné výnosy z dluhopisů s vysokým výnosem v průměru zhruba 2,7% a v roce 2016 by měly činit přibližně 3%. Obě čísla jsou pod dlouhou -termním průměrem 4,6%. (Více viz:

Jsou vysoké dluhopisy příliš riskantní?

) Kde se hodí vysoký výtěžek? Přes slovo "dluhopisy" ve svém názvu, dluhopisy s vysokým výnosem nejsou majetkem snižujícím volatilitu, který byste mohli přidružit k dluhopisovému fondu investičního stupně. Pohled na výnosy tří ETF za kalendářní rok 2008 je zřejmý:

SPY: -36. 81%

AGG: 7. 57%

• HYG: -17. 58%
• Zatímco vysoký výnosový dluhopis byl v tomto roce finančního kolapsu "lepší" než zásoby, nebylo to bezpečné útočiště, které se ukázalo být základními dluhopisy.
• Při sledování posledních pětiletých výnosů (k 30. listopadu 2015) a volatility těchto ETF měřených jejich směrodatnou odchylkou návratnosti:

SPY: 14. 29% návratnost; +/- 11. 87% směrodatná odchylka návratnosti

AGG: 3 03% návratnost; +/- 2. 79% směrodatná odchylka návratnosti

• HYG: 5 06% návratnost; +/- 6. 86% směrodatná odchylka návratnosti
• To říká, že v tomto období mají dluhopisy s vysokým výnosem výnos, který je lepší než základní dluhopisy a nižší než akcie. Průměrná návratnost HYG je asi 35% z toho, co poskytlo SPY s přibližně 58% variability návratnosti. Jádrová vazba ETF poskytla asi 60% návratnosti ETF s vysokým výnosem s přibližně 41% volatility.
• Zatímco žádné z těchto čísel není ani definitivní, ani předvídatelné, je jisté, že vysoké vázané dluhopisy vykazují určité rysy jak akcií, tak dluhopisů, ale jak bylo dříve uvedeno, mají vyšší korelace se zásobami než s jádrovými dluhopisy. (Pro více informací viz:

Je stranou pro nevyžádané dluhopisy?

) Podle mého názoru a jiní investoři a finanční poradci by mohli dobře nesouhlasit, dluhopisy s vysokým výnosem mohou mít místo v diverzifikovaném portfoliu . Přidělení by pravděpodobně nemělo být velké, neboť vysoký výnos skutečně nevykazuje znaky třídy aktiv, které by obvykle používaly k diverzifikaci mimo akcie. (Pro více informací viz: 4 ETFs s vysokou výnosovou úrokovou sazbou

.) Nicméně nízká korelace se základními dluhopisy představuje příležitost v tomto období počátečního zvýšení sazeb Fedu. Nízká korelace se základními dluhopisy dává smysl, protože by se dluhopisy s vysokým výnosem nedaly očekávat, že budou citlivé na zvýšení úrokových sazeb, protože jejich kupónové sazby jsou již vysoké. Analytik společnosti Schwab s pevným příjmem Kathy Jones řekl pro CNBC: "Dluhopisy s vysokým výnosem často působí lepší v takovém klimatu, ačkoli jsme stále opatrní, pokud jde o prodloužení výnosu. "

Zrátané podbízení Pro dlouhodobé investory a finanční poradce, kteří je radí, je třeba dluhopisy s vysokým výnosem sledovat z hlediska jejich zapojení do portfolia. Zdá se, že to není zvláště vhodná doba pro dosažení vysokého výnosu, ani zde nedávná slabost není signálem krize. Na rozdíl od pohybů úrokových sazeb jsou dluhopisy s vysokým výnosem mnohem více ovlivněny faktory které by mohly způsobit selhání emitentů a investoři by měli být v pohotovosti o znameních v ekonomice, které by mohly zvýšit míry selhání. (Více viz: Budou pokračovat vysoké časy s vysokým výnosem?

)