a:

Nejlepší čas na nákup cenového papíru s pevným příjmem je, když úrokové sazby a inflace jsou vysoké, ale sníží. V tomto scénáři nakupuje kupující s fixním příjmem v bodě maximálního pesimismu. Tyto podmínky se historicky shodují s ideálním vstupním bodem pro dluhopisy.

Nákup v této době je však obtížný kvůli obavám, že inflace bude erodovat hodnotu cenného papíru. Akcie se zdají být atraktivnější, protože mají tendenci se lépe pracovat v inflačních prostředích, než je pevný příjem. Tato extrémní prostředí mohou posunout rizikové prémie tam, kde jsou tradičně. Je to obzvláště nepříjemné pro každého, kdo je v důchodu nebo na pokraji odchodu do důchodu.

Přesto je tento extrémní pesimismus také tím, co vytváří optimální čas na nákup. Vzhledem k tomu, že inflace klesá, vysoké úrokové sazby vypadají atraktivně a zvyšují hodnotu cenných papírů. Poskytuje držiteli cenných papírů možnost prodat se ziskem nebo držet a shromáždit výnos, který vypadá stále atraktivněji, jelikož úrokové sazby a pokles inflace.

Nejnovější příklad těchto podmínek se objevil na počátku 80. let. V tomto okamžiku se ekonomika Spojených států zabývala dvojími inflačními hrozbami a zpomalením ekonomiky. Předseda Federálního rezervního systému se rozhodl bojovat proti inflaci a zvýšit úrokové sazby až na 19% s inflací na úrovni 14%. Toto zpomalilo ekonomiku, ale úspěšně snížilo míru inflace. Kombinace klesající inflace a klesajících úrokových sazeb vytvořila historický býčí trh pro fixní příjmy během následujících dvou desetiletí.