Ačkoli měnové burzovní fondy se pohybují jen asi 20 let, rostly rychleji od jejich vzniku než jakýkoli jiný druh investic do historie, shromáždily se za neuvěřitelných 2 bilionů dolarů aktiv během tohoto čas. Přestože je v tradičních podílových fondech desetkrát více peněz, představují ETF trend na trhu, který zahrnuje nižší poplatky, větší likviditu a úplnou transparentnost. Finanční poradci, kteří doporučují vzájemné fondy, potřebují pochopit, jak ETF pracují a co mohou dělat pro své klienty. Tyto výrobky byly často uváděny na trh jako zjednodušená vozidla s jedním kliknutím, což je v některých ohledech pravda. Ale tato vozidla také nesou mnoho stejných rizik, která se vyskytují u jiných typů investic.

Základy ETF

ETF jsou v podstatě nový typ podílových fondů, který je vytvořen fondem a následně obchodován na burze. Na rozdíl od tradičních podílových fondů, které lze koupit a prodávat přímo od fondové společnosti, ETF obchodují na sekundárním trhu jako ostatní cenné papíry a mohou být nakupovány a prodávány v rámci obchodu v rámci obchodu. ETF jsou určeny k obchodování za cenu, která přibližuje tržní hodnotu svých podkladových aktiv. Proto emitenti ETF obvykle denně zveřejňují své podíly ve fondu, aby investoři mohli zjistit, zda jsou jejich podíly nadhodnocené nebo podhodnocené a obchodovat podle toho. Někteří z větších makléřů jsou "oprávnění účastníci", kteří mohou vytvářet a vykoupit akcie ETF s fondovou společností za účelem přesunu ceny akcie na úroveň, která by měla být. (Více viz: 5 věcí, všichni finanční poradci by měli vědět o ETF .)

ETF se podobají tradičním fondům, protože každá podíl ETF představuje nedílný podíl na každé cenné papíře držené fondem. Odcházejí od směnných listů (ETN), protože vlastně drží své podkladové nástroje, zatímco ETN jednoduše představují úvěrový slib od vydávající banky a nemají žádné skutečné cenné papíry. ETF jsou také regulovány SEC podle zákona o investičních společnostech z roku 1940. Existují také ETF, které investují do jiných aktiv kromě veřejně obchodovaných cenných papírů, jako jsou komodity a deriváty. Tyto ETF se řídí různými pravidly a pro jejich zdanění platí rozdílná pravidla. (Pro související čtení viz: Co poradci, klienti by měli očekávat od budoucnosti s nízkou návratností )

Typy ETF

Existuje ETF, která je k dispozici prakticky pro každý finanční index, váhu v cap, odvětvovou a pasivní investiční strategii. Index ETF vlastní cenné papíry základního benchmarku, jako je index S & P 500, zatímco index ETF "zaměřený" by sledoval buď násobek, nebo inverzní index.ETF vážená v capu by měla zásoby s velkým, středním nebo malým limitem. (Existují také smíšené ETF, které obsahují kombinaci koeficientů nebo cenných papírů.) ETF, které investují do cenných papírů s pevným výnosem, mohou být často členěny podle splatnosti, trvání nebo úvěrové kvality. Sektory ETF investují do oblastí, jako jsou technologie, komunikace, zdravotnictví, energetika, vzácné kovy a přírodní zdroje. Nejnovější šílenství ETF je známo jako "inteligentní beta" fondy, které jsou fondy, které se podobají indexovým fondům, ale pasivně se vylepšily jejich portfolia, aby upravily váhu nebo jiné metriky, aby využily vnímanou neefektivitu na trhu. ETF mohou být také aktivně řízeny, aby se pokusily překonat základní měřítko. (Pro související čtení viz: Jaká bude budoucnost pro ETF .)

Stále stejná rizika

Klíčovou otázkou, kterou poradci potřebují k tomu, aby investoři pochopili ETF, je, stejný soubor rizik, který přichází s jiným typem veřejně obchodovaných cenných papírů. Kromě kapitálových ztrát, ke kterým může dojít při obchodování v rámci obchodu, jsou ETF rovněž vystaveny omezením tvůrce trhu a chování burz. Zatímco tradiční otevřené podílové fondy lze vždy koupit a prodávat přímo od emitující společnosti, ETF podléhají obchodním zastavením, nejednoznačným cenám na rychlých trzích a dalším nedostatkům, které přicházejí s obchodováním na burze. Ačkoli tyto nevýhody nemusí být běžné, investoři potřebují vědět, že se mohou vyskytnout, zejména při velkých cenových výkyvech nebo obdobích těžkého obchodování. (Pro související, čtení viz: ETF Smart Beta: Nejnovější trendy a vzhled .)

Když investor nakupuje maloobchodní produkt, jako je auto, už ví, které mohou - a budou - přicházet s touto koupí, jako jsou problémy s motorem, pravidelná údržba a případné vraky. Mnoho investorů však nevidí potenciální problémy, které mohou přicházet s ETF, zejména pokud s nimi nemají žádné předchozí zkušenosti. Nadpisy, které inzerují ETF veřejnosti, mohou být zavádějící, jako například u ETF, které obchodují nepřímo nebo v násobcích indexu. Tyto nástroje mohou být extrémně nestálé a ve většině případů jsou pravděpodobně vhodné pouze pro profesionální obchodníky. (Pro související čtení viz: Smart Beta: Set up for a fall )

Dalším velkým problémem, který může přijít s ETF, je pokušení začít obchodovat pravidelně. To může být hrozivá strategie pro dlouhodobé investory, kteří mohou být v tradičním podílovým fondu lepší, který nemůže být tímto způsobem obchodován. Otevřené fondy jsou lepšími prostředky pro dlouhodobé investory kvůli jejich nižším nákladům (i když přicházejí s prodejním poplatkem). ETF účtují pouze cenu provize, když jsou obchodovány, avšak tyto náklady se mohou rychle rozmnožovat, pokud jsou obchody kupovat a prodávat pravidelně. A samozřejmě, investor může také chybět o klíčových investičních příležitostech, pokud se snaží trhy načasovat. Pokud jsou ETF nakupovány za účelem dosažení dlouhodobé investiční strategie, pak jsou lépe ponechány samostatně.To však pro některé investory může být obtížné, zvláště když trhy směřují na jih nebo investor si myslí, že ETF se chystá prudce snížit cenu. (Pro související čtení viz: Alternativy pro dluhopisy s nízkým výnosem .)

Bottom Line

ETF jsou dnes jedním z nejrychleji se rozvíjejících typů aktiv na finančním trhu. Tyto prostředky mohou jednoho dne zastínit tradiční podíly ve správě aktiv vzhledem k jejich vyšší flexibilitě a likviditě. Investoři však potřebují porozumět konzervativcům i odborníkům, kteří s nimi přicházejí, aby mohli rozhodovat plně informovaně. (Pro související čtení viz: Výnosy versus celkový výnos: přehodnocené výdaje .)