Obsah:
- Když zvážíte poslední historické zvýšení sazeb, globální akcie se obecně vyvíjely před a po zvýšení sazeb.
- Dluhopisy mají inverzní vztah k úrokovým sazbám. Dluhopisy mají riziko, které se liší od rizika akcií. Pro účely tohoto článku budeme zaměřovat především na úrokové riziko. Úrokové riziko volně znamená, že při zvyšování úrokových sazeb mohou ceny dluhopisů klesat. Doba trvání je měřítkem citlivosti dluhopisu na pohyby úrokových sazeb. Zralost je očekávanou dobou splatnosti dluhopisu. Kratší doba splatnosti je méně citlivá na pohyby úrokových sazeb. Zralost se používá k určení trvání. Dluhopisy by měly být rozděleny do segmentů, protože každý má různou míru citlivosti na pohyby úrokových sazeb. Udržujte si to s těmito pěti kategoriemi: vysoký výnos, obecní, krátkodobý, střednědobý a dlouhodobý. Začněme nejméně citlivou a přesuneme se k nejcitlivějším. (
- Každá třída aktiv má jedinečný vztah k pohybům úrokových sazeb. Dlouhé a krátké je to: znáte svůj časový horizont. Kdy plánujete používat peníze? Jak ovlivní pohyby úrokových sazeb vaše současné příjmy? Měli byste se o tuto pomoc požádat, pokud nechápete, jak to vypočítat. Celkově mohou být pohyby sazeb interpretovány jako dobrá věc pro globální ekonomiku. Jednoduchá peněžní politika se zdá, že dosáhla bodu obratu. Možná dostaneme na Vánoce pouze 0,25 bodu. (Další informace viz:
Mnoho lidí by tvrdilo, že Fed to zmeškal, když v září 2015 došlo k nárůstu příležitostí. Předseda Fed Janet Yellen uvedl, že ceny se nezměnily, pohybovat se někdy před koncem roku. Ať už je to dobré nebo špatné, sazby se nepohybovaly, protože volatilita se zvedla koncem srpna a pokračovala až do září a do října. Konkrétně se v tomto článku zaměřuje Federální sazba fondů nebo sazba, na kterou se banky mohou účtovat za jednodenní půjčky. Budeme se zabývat jeho účinky na různé třídy aktiv v investičním světě.
V USA máme takzvané centrální bankovní systém. Naší centrální bankou je Federální rezervní banka, soukromá i veřejná společnost, která existuje od roku 1913. Byla vytvořena zákonem o federálních rezervách. Fed, jak se obvykle říká, je zodpovědný za nastavení měnové politiky v rámci naší ekonomiky. Po finanční krizi v roce 2008 a v roce 2009 snížila Fed míru uvolnění peněz v našem systému. To znamená, že půjčování peněz, teoreticky, se stalo snadnějším a levnějším. Úroková sazba Fed Funds byla na několik let na úrovni 0%, zatímco ekonomika byla ve fázi obnovy. Tato "snadná" politika byla spojena s nákupem dluhopisů, který kapitalizuje banky a povodní ekonomický systém s měnou, teoreticky. "Snadná" peněžní politika je navržena tak, aby se ekonomika znovu pohybovala a podporovala systém, který potřebuje podnět. Co dalšího přichází s přílivem nové měny do systému, je možnost deflace. Deflace by mohla znamenat ekonomickou katastrofu, pokud nebude kontrolována rostoucí úrokovou mírou nebo nafukováním měny. Proto přemísťujeme úrokové sazby v našem systému. (Pro více informací viz: Fed ztratil své okno k zvýšení sazeb? )
Jak bylo uvedeno výše, celosvětový hospodářský systém se v posledních několika letech dostává do povětří, přičemž různé části světa zažívají důsledky finanční krize a různé regionální cykly obnovy. To stojí za zmínku, protože naše zvýšení sazeb nepochybně ovlivní zbytek světa vzhledem k velikosti a rozsahu naší ekonomiky.Jak reagují akcie?
Když zvážíte poslední historické zvýšení sazeb, globální akcie se obecně vyvíjely před a po zvýšení sazeb.
Goldman; Barron je, jak Zákony aktiva, když sazby vzrostou? U. S. domácí akcie také ukazují zisky v dlouhodobém horizontu po zvýšení sazeb. Jeden by mohl tvrdit, že rostoucí sazby jsou pro akcie příznivé. To znamená, že pohyblivé sazby příliš rychle mohou mít nepříznivý vliv na globální akcie, takže Fed je ochráncem před takovým prudkým nárůstem. (Více viz: viz
Jak úrokové sazby ovlivňují akciový trh.) Jak dluhopisy reagují?
Dluhopisy mají inverzní vztah k úrokovým sazbám. Dluhopisy mají riziko, které se liší od rizika akcií. Pro účely tohoto článku budeme zaměřovat především na úrokové riziko. Úrokové riziko volně znamená, že při zvyšování úrokových sazeb mohou ceny dluhopisů klesat. Doba trvání je měřítkem citlivosti dluhopisu na pohyby úrokových sazeb. Zralost je očekávanou dobou splatnosti dluhopisu. Kratší doba splatnosti je méně citlivá na pohyby úrokových sazeb. Zralost se používá k určení trvání. Dluhopisy by měly být rozděleny do segmentů, protože každý má různou míru citlivosti na pohyby úrokových sazeb. Udržujte si to s těmito pěti kategoriemi: vysoký výnos, obecní, krátkodobý, střednědobý a dlouhodobý. Začněme nejméně citlivou a přesuneme se k nejcitlivějším. (
Vysoké výnosové podnikové dluhopisy: různé struktury a typy .) Vysoký výnos
- Vysoké výnosové podnikové dluhopisy jsou vydávány společnostmi, které usilují o vytváření kapitálu. Tyto dluhopisy jsou podpořeny úvěrovou bonitou soukromých a veřejných společností. Firemní dluhopisy mají také riziko spojené s voláním. Jelikož mají kratší splatnosti a vyšší úvěrové riziko, většina podnikových dluhopisů je méně citlivá na úrokové riziko. Municipals
- Munis jsou v závislosti na emitentu poměrně odolné vůči pohybům úrokových sazeb z některých stejných důvodů. Obce vydávají dluh ve formě obecně závazného dluhopisu nebo dluhopisu příjmů. Tyto dluhopisy jsou podpořeny úvěrovou bonitou vydávající obce. Buďte opatrní při výběru jednotlivých obecních dluhopisů. (Více viz: Jak stabilní jsou městské dluhopisy? ) Krátkodobé
- splátka jistiny se očekává za 6 měsíců až 3 roky. Docela jednoduše zde, čím kratší je termín portfolia dluhopisů či dluhopisů, tím méně citlivou je pohyb úrokových měr. Portfolio krátkodobých dluhopisů by mohlo trvat 3-4 roky v závislosti na požadovaném výnosu investora. (Pro více informací viz: Doba krátkodobých dluhopisů je nyní .) Meziparlamentní termín
- splátka jistiny se předpokládá za 3-10 let. Začněte opatrně při uvádění meziproduktů do svého portfolia. Dlouhodobá
- splátka jistiny se očekává za více než 10 let. Dlouhodobé dluhopisy jsou velmi citlivé na pohyby úrokových sazeb ve srovnání s krátkodobými a střednědobými dluhopisy. Emitenti dluhopisů chápou riziko reinvestice a nabízejí upozornění, jako jsou pohyblivé sazby v rámci emise. Dluhopisy s pohyblivou sazbou nabízejí určitou ochranu, protože úrokové sazby se pohybují směrem vzhůru v porovnání s dluhopisy s pevnou úrokovou sazbouPohyblivé sazby se pohybují s úrokovou mírou nahoru nebo dolů, proto je jistina základního dluhopisu chráněna proti ztrátě, když se úrokové sazby pohybují, pokud se neprodávají před splatností. Dluhopis s pohyblivou úrokovou sazbou však má úrokový výnos, který je nepředvídatelný v prostředí s rostoucími nebo klesajícími sazbami. Tam je také riziko selhání, když je nesen korporací. Jsou obecně vázány na měřítko Federal Funds Rate nebo LIBOR, což je míra, na kterou se mezinárodní banky navzájem účtují za jednodenní půjčky. (Pro více informací viz:
Úvod do LIBOR .) Spodní linie
Každá třída aktiv má jedinečný vztah k pohybům úrokových sazeb. Dlouhé a krátké je to: znáte svůj časový horizont. Kdy plánujete používat peníze? Jak ovlivní pohyby úrokových sazeb vaše současné příjmy? Měli byste se o tuto pomoc požádat, pokud nechápete, jak to vypočítat. Celkově mohou být pohyby sazeb interpretovány jako dobrá věc pro globální ekonomiku. Jednoduchá peněžní politika se zdá, že dosáhla bodu obratu. Možná dostaneme na Vánoce pouze 0,25 bodu. (Další informace viz:
Úrokové riziko ) Názory vyjádřené v tomto materiálu jsou pouze pro všeobecné informace a nejsou určeny k poskytnutí konkrétních rad nebo doporučení jednotlivým osobám. Všechny referenční výkony jsou historické a nejsou zárukou budoucích výsledků. Všechny indexy nejsou řízeny a nemusí být přímo investovány.
Ekonomické prognózy uvedené v prezentaci se nemusí rozvíjet podle předpovědi a neexistuje žádná záruka, že podporované strategie budou úspěšné. Výkonnost v minulosti není zárukou budoucích výsledků. Dluhopisy podléhají tržnímu a úrokovému riziku, pokud jsou prodány před splatností. Hodnoty dluhopisů se sníží s růstem úrokových sazeb a dluhopisy závisí na dostupnosti a ceně.
Tržní hodnota podnikových dluhopisů bude kolísat a pokud bude dluhopis prodat před splatností, výnos investora se může lišit od vyhlášeného výnosu. Dluhopisy s vysokým výnosem / junk (BB nebo nižší) nejsou cennými papíry investičního stupně a podléhají vyššímu úrokovému, úvěrovému a likvidnímu riziku než rizikovému ratingu BBB a vyššímu. Obecně by měly být součástí diverzifikovaného portfolia pro sofistikované investory.
Městské dluhopisy jsou závislé na dostupnosti a změně ceny. Podléhají tržnímu a úrokovému riziku, pokud jsou prodány před splatností. Hodnoty dluhopisů se sníží s růstem úrokových sazeb. Úrokové výnosy mohou podléhat alternativní minimální dani. Městské dluhopisy jsou federálně bez daně, ale mohou se použít jiné státní a místní daně. Při prodeji před splatností by mohla platit daň z kapitálových výnosů.
Jak připravit na rostoucí úrokové sazby
Seznámit se se základními strategiemi, obchodník může využít k růstu úrokových sazeb.
Pokud budu koupit akcie za 45 dolarů a zastavím se prodávat za 40 dolarů, bude mi zaručeno, že prodám, jakmile tato akcie dosáhne této ceny?
Ne nutně. To je, bohužel, jeden z problémů s objednávkami. Pokud se vytvoří příkaz k zastavení, znamená to, že akcie budou prodány za určitou cenu nebo za ni. Pokud vlastníte 500 akcií společnosti, která obchoduje za 45 dolarů a zadáte zastavovací příkaz v hodnotě 40 dolarů, mohl by být proveden na úrovni 40 dolarů na bodě, ale pokud trh rychle klesá, může být proveden za 38 dolarů nebo nižší ceny za prodej akcií.
Proč jsou některé akcie ceněny za stovky nebo tisíce dolarů, zatímco jiné stejně úspěšné společnosti mají více obvyklých cen akcií? Například, jak může Berkshire Hathaway být více než 80 000 dolarů / akcie, když jsou akcie i větších společností jen
, Odpověď může být nalezena v rozdělení akcií - nebo spíše jejich nedostatek. Převážná většina veřejných společností se rozhodla využít rozdělení akcií, čímž se zvýší počet nevydaných akcií o určitý faktor (např. O faktor dva v rozdělení 2-1) a snížení ceny akcií stejným faktorem. Tímto způsobem může společnost udržet obchodní cenu svých akcií v rozumném cenovém rozmezí.